4.1 . Net Present Value NPV
NPV dapat diartikan sebagai nilai sekarang dari arus kas peneriman dikurangi dengan arus kas pengeluaran dengan tingkat diskonto tertentu.
Rumus berikut yang digunakan dalam perhitungan NPV adalah sebagai berikut:
∑
=
+ −
=
n t
t t
t
i C
B NPV
1
1 dimana : Bt = Penerimaan benefit pada tahun ke-t
Ct = Biaya cost pada tahun ke-t n = Umur proyek tahun
i = Discount rate Tiga kriteria kelayakan investasi, yaitu :
1. NPV 0; maka proyek menguntungkan dan dapat dilaksanakan. 2. NPV = 0; proyek tidak untung dan tidak rugi, tergantung kepada penilaian
subjektif pengambil keputusan. 3. NPV 0; proyek ini merugikan karena keuntungan lebih kecil dari biaya.
4.2 . Internal Rate of Return IRR
IRR adalah nilai discount rate yang membuat NPV dari suatu proyek sama dengan nol. IRR juga merupakan tingkat rata-rata keuntungan internal
tahunan bagi perusahaan yang melakukan investasi dan dinyatakan dalam satuan persen. Rumus IRR adalah sebagai berikut
1 2
2 1
1 1
i i
x NPV
NPV NPV
i IRR
− +
+ =
dimana : i
1
= Discount rate yang menghasilkan NPV positif
i
2
= Discount rate yang menghasilkan NPV negatif
NPV
1
= NPV yang bernilai positif NPV
2
= NPV yang bernilai negatif Kriteria kelayakan :
1. IRR
≥ discount rate yang disyaratkan; maka kegiatan investasi layak
2. IRR discount rate yang disyaratkan; maka usaha tidak layak
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
4.3. Net Benefit - Cost Ratio Net BC
Net BC merupakan angka perbandingan antara jumlah present value yang positif dengan jumlah present value yang negatif. Menurut kriteria ini
suatu proyek dapat dikatakan layak jika Net BC 1.
Formulasi Net BC sebagai berikut:
∑ ∑
= =
− +
− −
+ −
=
n t
t t
t t
t n
t t
t t
t t
C untukB
i C
B C
untukB C
B C
NetB ,
1 ,
1 1
Dimana : Bt = benefit bruto pada tahun t
Ct = biaya bruto proyek pada tahun t t = tingkat investasi t = 0,1,2,...,n n
= umur ekonomis proyek i = tingkat suku bunga required rate of return
Kriteria penilaian : 1. Net BC
≥ 1 ; maka proyek layak atau menguntungkan
2. Net BC 1 ; maka proyek dikatakan tidak layak
4.4. Benefit Cost Ratio BC Ratio
BC Ratio merupakan angka perbandingan antara nilai sekarang arus manfaat dibagi dengan nilai sekarang arus biaya. Kriteria yang digunakan
untuk pemilihan ukuran BC Ratio dari manfaat proyek adalah memilih semua proyek yang nilai BC Ratio sebesar satu atau lebih jika arus biaya dan manfaat
didiskonto pada tingkat biaya oportunitas kapital Gittinger JP 1986. Bentuk matematis formalnya sebagai berikut :
∑ ∑
= =
+ +
=
n t
t t
n t
t t
i C
i B
CRatio B
1 1
Dimana Bt
= benefit bruto pada tahun t Ct
= biaya bruto proyek pada tahun t i
= tingkat suku bunga required rate of return
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
t = tingkat investasit=0,1,2,...,,n
n = umur ekonornis proyek
4.5. Metode Payback Period PP
Kategori