16
tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal”.
Selain daripada itu menurut Suad Husnan 2001:285 menyatakan bahwa :
Upaya untuk merumuskan bagaimana menentukan harga saham yang seharusnya, telah dilakukan oleh setiap analis keuangan dengan tujuan
untuk bisa memperoleh tingkat keuntungan yang menarik. Meskipun demikian, dari hipotesa pasar modal yang efisien sangatlah sulit bagi
pemodal untuk terus menerus bisa “mengalahkan” pasar dan memperoleh tingkat keuntungan di atas normal.”
2.1.3.7 Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham
Pergerakan harga saham di Bursa Efek yang naik turun seringkali menimbulkan pertanyaan di kalangan masyarakat faktor apa yang
mempengaruhi harga saham. Menurut Alwi 2003 : 87, faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham di suatu bursa efek, baik harga saham
individual maupun harga saham gabungan misalnya IHSG dan indeks LQ45, yaitu faktor internal lingkungan mikro dan eksternal lingkungan
makro. Lingkungan mikro yang mempengaruhi harga saham antara lain
Alwi, 2003: 1.
Pengumuman tentang pemasaran, produksi, penjualan seperti pengiklanan, rinciankontrak, produk baru, perubahan harga,
penarikan produk baru, laporan produksi,laporan keamanan produk dan laporan penjualan.
Universitas Sumatera Utara
17
2. Pengumuman pendanaan financing announcements, seperti
pengumuman yangberhubungan dengan ekuitas dan hutang, sekuritas yang hybrid, leasing,kesepakatan kredit, pemecahan
saham, penggabungan saham, pembelian saham,joint venture dan lainnya.
3. Pengumuman badan direksi manajemen management board of
directorannouncements , seperti perubahan dan penggantian
direksi, manajemen danstruktur organisasi. 4.
Pengumuman penggabungan pengambilalihan diversifikasi, seperti laporanmerger, investasi ekuitas, laporan take over oleh
pengakuisisi dan diakuisisi,laporan divestasi dan lainnya. 5.
Pengumuman investasi investment announcements, seperti melakukan ekspansipabrik, pengembangan riset dan
pengembangan, penutupan usaha dan lainnya. 6.
Pengumuman ketenagakerjaan labour announcements, seperti negosiasi baru,kontrak baru, pemogokan dan lainnya.
7. Pengumuman laporan keuangan perusahaan, seperti peramalan laba
sebelum akhirtahun dan setelah akhir tahun fiskal, earning per share, price earning ratio, netprofit margin, return on asset, return
on equity , dan lain-lain.
Sedangkan lingkungan makro yang mempengaruhi harga saham antara lainAlwi, 2003: 88:
Universitas Sumatera Utara
18
1. Pengumuman dari pemerintah, seperti perubahan suku bunga
tabungan dandeposito, kurs valuta asing, inflasi, serta berbagai regulasi dan deregulasi ekonomiyang dikeluarkan pemerintah.
2. Pengumuman hukum legal announcements, seperti tuntutan
karyawan terhadapperusahaan atau terhadap manajernya dan tuntutan perusahaan terhadapmanajernya.
3. Pengumuman industri sekuritas securities announcements, seperti
laporanpertemuan tahunan, insider trading, volumeharga saham perdagangan,pembatasanpenundaan trading.
4. Gejolak sosial politik dalam negeri dan fluktuasi nilai tukar juga
merupakanfaktor yang berpengaruh signifikan pada terjadinya volatilitas harga sahamdi bursa efek suatu negara.
5. Berbagai issue, baik dari dalam dan luar negeri, seperti issue
lingkungan hidup,hak asasi manusia, kerusuhan massal, yang berpengaruh terhadap perilakuinvestor.
2.1.4 Dividen
