32
3.5.1 Variabel Independen
Menurut Sugiyono 2006, variabel independen sering disebut variabel stimulus, prediktor, antecedent. Dalam bahasa Indonesia disebut
sebagai variabel bebas. Variabel bebas adalah variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya
variabel dependen terikat. Adapun variabel independen pada penelitian ini yaitu sebagai berikut :
3.5.1.1 Debt to Equity Ratio DER
Variabel independen pada penelitian ini yaitu pengaruh Debt to Equity Ratio
DER. Debt to Equity Ratio merupakan salah satu indikator untuk mengetahui kemampuan suatu perusahaan
dalam menutup kewajibannya. Debt to Equity Ratio DER suatu perusahaan diukur dengan cara membandingkan total kewajiban
perusahaan, baik itu kewajiban lancar maupun kewajiban jangka panjang terhadap total ekuitas suatu perusahaan.
DER dengan angka dibawah 1.00, mengindakasikan bahwa perusahaan memiliki hutang yang lebih kecil dari ekuitas yang
dimilikinya. Investor harus jeli dalam melihat DER, sebab jika total hutangnya lebih besar dari pada ekuitas, maka harus dlihat
lebih lanjut apakah hutang lancar atau hutang jangka panjang yang lebih besar :
1. Jika jumlah hutang lancar lebih besar dari pada hutang
jangka panjang, hal ini masih bisa diterima, karena
Universitas Sumatera Utara
33
besarnya hutang lancar sering disebabkan oleh hutang operasi yang bersifat jangka pendek.
2. Jika hutang jangka panjang yang lebih besar, maka
dikuatirkan perusahaan akan mengalami gangguan likuiditas dimasa yang akan datang. Selain itu laba
perusahaan juga semakin tertekan akibat harus membiayai bunga pinjaman tersebut.
3. Beberapa perusahaan yang memiliki DER lebih dari satu,
hal ini sangat menganggu pertumbuhan kinerja perusahaanya juga menganggu pertumbuhan harga
sahamnya. Karena itu sebagian besar para investor menghindari perusahaan yang memiliki angka DER lebih
dari 2. Adapun formula dalam menghitung Debt to Equity Ratio
suatu perusahaan adalah sebagai berikut : Debt to Equity Ratio
=
TotalKewajiban TotalEkuitas
3.5.1.2 Dividend Payout Ratio
Selain Debt to Equity Ratio, pengaruh Dividend Payout Ratio
juga merupakan variabel independen dalam penelitian ini. Dividend Payout Ratio
suatu perusahaan dapat dihitung dengan cara membandingkan dividen yang dibayar suatu perusahaan
dalam satu tahun buku terhadap keuntungan bersih perusahaan net income pada tahun buku tersebut.
Universitas Sumatera Utara
34
Adapun formula untuk menghitung Dividend Payout Ratio suatu perusahaan adalah sebagai berikut :
Dividend Payout Ratio =
Dividen per lembar saham Laba bersih per lembar saham
3.5.2 Variabel Moderating
Kategori