Berdasarkan uraian di atas, maka dapat dirumuskan hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H2: Reputasi auditor berpengaruh negatif dan signifikan terhadap tingkat underpricing.
2.8.3 Pengaruh Umur Perusahaan Terhadap Tingkat Underpricing
Umur perusahaan menunjukkan seberapa lama perusahaan mampu bertahan. Semakin lama umur perusahaan, maka semakin banyak informasi
yang telah diperoleh masyarakat tentang perusahaan tersebut Daljono 2000. Dengan demikian akan mengurangi adanya asimetri informasi dan
memperkecil ketidakpastian dimasa yang akan datang Rosyati dan Sabeni, 2002. Perusahaan yang telah lama berdiri kemungkinan memiliki pengalaman
yang lebih banyak. Umur perusahaan merupakan hal yang menjadi pertimbangan bagi para
investor dalam menanamkan modalnya. Umur perusahaan dapat menunjukkan kemampuan perusahaan untuk tetap bertahan dala persaingan bisnis. Hasil
penelitian yang dilakukan oleh Beatty 1989 dan Rosyati dan Sabeni2002, menemukan bahwa perusahaan yang memiliki umur lebih lama sejak berdiri
hingga IPO cenderung memiliki tingkat underpricing yang rendah.Berdasarkan uraian di atas, maka dapat dirumuskan hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah
sebagai berikut: H3: Umur perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap tingkat
underpricing.
2.8.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Tingkat Underpricing
Perusahaan yang berskala besar cenderung lebih dikenal oleh masyarakat, sehingga informasi mengenai prospek perusahaan berskala besar lebih mudah
diperoleh investor daripada perusahaan berskala kecil. Tingkat ketidakpastian yang akan dihadapi oleh calon investor mengenai masa depan perusahaan emiten
dapat diperkecil apabila informasi yang diperolehnya banyak Ardiansyah, 2004. Pada umumnya skala atau ukuran perusahaan menjadi salah faktor oleh investor
dalam memutuskan untuk menanamkan modalnya. Hasil dari penelitian Janice dkk di Australia periode tahun 1980-1990
mengatakan bahwa ada pengaruh antara skala perusahaan dengan tingkat underpricing seperti yang dikutip oleh Ghozali dan Mansur, 2002
Berdasarkan uraian di atas, maka dapat dirumuskan hipotesis keempat dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H4: Ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap tingkat underpricing.
2.8.5 Pengaruh Return On Assets ROA Terhadap Tingkat Underpricing
