2.5.5 Return On Asset ROA
ROA merupakan suatu salah satu rasio profitabilitas yang dapat mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktiva yang digunakan.
Return on assets merupakan perbandingan antara laba sebelum bunga dan pajak EBIT dengan total aktiva yang dimiliki perusahaan. Return on assets ROA
yang positif menunjukkan bahwa dari total aktiva yang dipergunakan untuk beroperasi, perusahaan mampu memberikan laba bagi perusahaan. Sebaliknya
apabila return on assets yang negatif menunjukkan bahwa dari total aktiva yang dipergunakan, perusahaan mendapatkan kerugian. Jadi jika suatu perusahaan
mempunyai ROA yang tinggi maka perusahaan tersebut berpeluang besar dalam meningkatkan pertumbuhan. Tetapi jika total aktiva yang digunakan perusahaan
tidak memberikan laba maka perusahaan akan mengalami kerugian dan akan menghambat pertumbuhan. Menurut Ghozali dan Mansur 2002, ROA menjadi
salah satu pertimbangan investor dalam melakukan investasi terhadap saham- saham di lantai bursa. Penelitian yang telah dilakukan Zirman dan Darlis 2011
dan Prastica 2012 menyatakan bahwa ROA berpengaruh terhadap tingkat underpricing. Nilai ROA dapat diukur dengan rumus,
2.5.6 Financial Leverage
Financial leverage merupakan perbandingan antara total hutang dengan total aktiva, yang menunjukan berapa bagian aktiva yang digunakan untuk
menjamin utang. Tingkat leverage menggambarkan tingkat resiko suatu perusahaan yang diukur dengan membandingkan total kewajiban dengan total
aktiva perusahaan Zirman dan Darlis, 2011. Menurut Daljono 2000 semakin tinggi tingkat leverage maka semakin tinggi pula tingkat resiko suatu perusahaan
dan semakin tinggi pula tingkat ketidakpastian perusahaan. Karena besarnya utang yang ditanggung perusahaan. pengaruh investor dalam informasi ini
menyebabkan harga saham yang ditawarkan mengalami underpricing. Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Zirman dan Darlis menyatakan bahwa
Financial Leverage berpengaruh terhadap tingkat underpricing.
2.5.7 Debt to Equity Ratio DER
DER Debt to Equity Ratio merupakan rasio perbandingan antara hutang dan modal. DERyang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki hutang
yang lebih banyak dibandingkan dengan modal yang dimilikinya. Sesuai dengan teori menyatakan bahwa nilai DER yang tinggi maka kepastian keberlangsungan
hidup suatu perusahaan untuk masa depannya semakin tinggi juga. Sehingga kepercayaan investor akan semakin menurun pada akhirnya menyebabkan
meningkatnya tingkat UnderpricingWahyusari, 2013. Penelitian yang telah dilakukan oleh Wahyursari 2013 menyatakan bahwa DER Debt to Equity
Ratio berpengaruh terhadap tingkat underpricing.DER dapat diukur dengan rumus;
2.5.8 Earnings Per Shares EPS
. EPS Earning Per Share merupakan rasio yang menggambarkan jumlah rupiah yang akan diperoleh untuk setiap lembar saham biasa atau laba bersih
setiap satu lembar saham. Earning Per Share diukur dengan membandingkan pendapatan bersih setelah pajak dengan jumlah lembar saham yang beredar. Rasio
ini memberikan harapan kepada investor untuk mendapatkan keuntungan dari investasi yang telah dilakukan investor. Semakin tinggi EPSmaka, semakin tinggi
pula harapan para investor untuk memperoleh keuntungan, sehingga harga saham perdana akan mengalami kenaikan ketika masuk dalam pasar sekunder.
2.5.9 Struktur Kepemilikan
Kategori