BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN
Dalam bab ini, penulis akan memaparkan hasil analisis data yang telah terkumpul. Hasil analisis bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat hubungan
yang signifikan antara leverage keuangan melalui rasio DAR, DER, LDER dengan tingkat aktivitas investasi perusahaan melalui rasio ART, ITO, FAT dan
TATO sesuai dengan Agency Theory. Analisis data dilakukan sesuai dengan metode yang telah ditentukan pada bab sebelumnya. Sebelum memaparkan hasil
analisis, penulis terlebih dahulu menyajikan data penelitian.
A. DATA PENELITIAN
Berikut ini penulis akan menyajikan data variabel penelitian yang telah terkumpul dari sumber data yang telah dijelaskan pada bab III. Data variabel
penelitian akan disajikan Tabel 4.1 yang menyajikan variabel penelitian tahun 2005, Tabel 4.2 yang menyajikan variabel penelitian tahun 2006, dan Tabel 4.3
yang menyajikan variabel penelitian tahun 2007 untuk masing-masing perusahaan. Sedangkan data laporan keuangan sebelum diolah dapat dilihat pada
lampiran 1.
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
1. Data Variabel Penelitian Tahun 2005 Data Variabel Penelitian Tahun 2005 akan disajikan pada tabel 4.1 berikut
ini :
Tabel 4.1 Data Variabel Penelitian Tahun 2005
NO KODE
EMITEN DAR DER LDER ART ITO FAT TATO
1 AISA 0.73 2.76 0.93
4.04 3.72 1.11 0.64
2 AKKU 0.16 0.18 0.18
4.71 4.26 1.04 0.62
3 AKRA 0.42 0.86 0.06
6.64 6.65 3.52 1.43
4 ASGR 0.45 0.82 0.49
6.67 4.13 3.87 1.05
5 CNTX 0.55 1.23 0.10
6.86 3.90 1.72 0.91
6 DPNS 0.16 0.20 0.52
1.74 2.61 4.68 0.55
7 FASW 0.63 1.69 0.15
7.17 4.99 0.64 0.52
8 HEXA 0.68 2.10 0.23
8.20 1.92 7.11 1.33
9 IGAR 0.26 0.42 0.10
5.80 6.79 5.11 1.60
10 INCI 0.10
0.12 0.01
1.96 8.86
3.69 0.88 11 INDR
0.58 1.38
0.75 13.23 7.19
1.65 0.84 12 INDS
0.85 5.89
0.50 6.92
2.18 2.90 0.94
13 JECC 0.80
4.11 0.22
4.50 3.44
4.50 1.33 14 KAEF
0.28 0.39
0.04 8.23
5.11 4.42 1.54
15 LION 0.19
0.23 0.07
5.44 1.27
7.39 0.78 16 LMPI
0.26 0.35
0.09 3.41
1.99 1.53 0.52
17 LTLS 0.65
2.10 0.49
5.36 4.82
4.56 1.35 18 MERK
0.17 0.21
0.03 6.21
2.72 8.22 1.77
19 MLBI 0.60
1.52 0.14
7.52 6.73
2.50 1.48 20 NIPS
0.56 1.28
0.39 5.12
7.59 1.98 1.15
21 PICO 0.78
3.50 0.60
6.26 2.38
2.20 0.93 22 PYFA
0.17 0.21
0.01 4.72
2.08 0.68 0.52
23 RICY 0.39
0.63 0.26
4.00 1.43
2.32 0.75 24 SIMA
0.35 0.53
0.03 5.48
6.97 4.58 1.37
25 SMSM 0.34
0.55 0.07
5.15 4.01
3.50 1.30 26 SOBI
0.38 0.67
0.04 8.05
3.10 3.18 1.19
27 SUGI 0.24
0.31 0.04
2.19 5.44
3.31 0.86 28 TBLA
0.65 1.83
0.87 11.74 6.77
2.14 0.84 29 UNTR
0.61 1.58
0.47 5.62
4.97 3.08 1.25
30 VOKS 0.44
0.78 0.05
6.72 7.52
7.16 1.94
Sumber : Hasil Olah Data Keuangan oleh Penulis, 2009
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
Berdasarkan tabel 4.1, dapat disimpulkan bahwa pada tahun 2005, nilai DAR tertinggi sebesar 0,85 terdapat pada PT. INDOSPRING Tbk, sedangkan
nilai DAR terendah sebesar 0,10 terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai DER tertinggi sebesar 5,89 terdapat pada PT.
INDOSPRING Tbk, sedangkan nilai DER terendah sebesar 0,12 terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai LDER tertinggi sebesar
0,93 terdapat pada PT. TIGA PILAR SEJAHTERA FOOD Tbk, sedangkan nilai LDER terendah sebesar 0,01 terdapat pada PT. TIGA PILAR SEJAHTERA
FOOD Tbk dan PT. PYRIDAM FIRMA Tbk. Nilai ART tertinggi sebesar 13,23 terdapat pada PT. INDORAMA SYNTETICS Tbk, sedangkan nilai ART
terendah sebesar 1,74 terdapat pada PT. DUTA PERTIWI NUSANTARA Tbk . Nilai ITO tertinggi sebesar 7,59 terdapat pada PT. NIPRESS Tbk, sedangkan
nilai ITO terendah sebesar 1,27 terdapat pada PT. LION METAL WORKS Tbk. Nilai FAT tertinggi sebesar 7,39 terdapat pada PT. LION METAL WORKS Tbk ,
sedangkan nilai FAT terendah sebesar 0,64 terdapat pada PT. FAJAR SURYA WISESA Tbk. Nilai TATO tertinggi sebesar 1,94 terdapat pada PT. VOKSEL
ELECTRIC Tbk, sedangkan nilai TATO terendah sebesar 0,52 terdapat pada PT. LANGGENG MAKMUR INDUSTRY Tbk.
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
2. Data Variabel Penelitian Tahun 2006
Data Variabel Penelitian Tahun 2006 akan disajikan pada tabel 4.2 berikut ini :
Tabel 4.2 Data Variabel Penelitian Tahun 2006
NO KODE
EMITEN DAR DER LDER ART ITO FAT TATO
1 AISA
0.74 2.82 0.98 5.48 3.82 1.79
0.92 2
AKKU 0.32 0.48
0.05 2.35 2.74 0.71 0.44
3 AKRA
0.48 1.09 0.11 8.50 8.55 3.96
1.67 4
ASGR 0.49 0.98
0.46 6.29 4.04 4.51 1.06
5 CNTX
0.67 1.99 0.11 5.99 4.09 1.54
0.83 6
DPNS 0.22 0.29
0.54 1.98 2.81 5.58 0.58
7 FASW 0.66 1.91
0.56 6.61 4.05 0.61 0.49
8 HEXA
0.71 2.48 0.29 5.92 2.50 3.96
1.16 9
IGAR 0.27 0.44
0.08 5.47 6.79 5.45 1.42
10 INCI
0.12 0.13 0.01 1.76 5.66 3.18
0.68 11
INDR 0.60 1.51
0.46 10.39 6.80 1.42
0.79 12
INDS 0.86 6.13
0.16 7.06 2.27 1.81 0.80
13 JECC
0.82 4.70 0.24 3.23 4.43 4.49
1.24 14
KAEF 0.31 0.45
0.04 10.56 7.24 5.42
1.74 15
LION 0.20 0.25
0.08 5.57 1.41 8.67 0.76
16 LMPI
0.26 0.35 0.06 2.91 1.90 1.71
0.53 17
LTLS 0.67 2.43
0.50 4.76 5.49 4.57 1.32
18 MERK 0.17 0.20 0.03 6.64
3.20 10.53 1.72 19
MLBI 0.67 2.08
0.18 8.93 6.10 2.45 1.46
20 NIPS
0.60 1.48 0.40 4.75 8.36 2.20
1.18 21
PICO 0.79 3.70
0.76 6.12 1.89 2.62 0.92
22 PYFA
0.22 0.27 0.02 4.71 2.31 1.03
0.74 23
RICY 0.43 0.76
0.22 4.81 1.57 2.20 0.81
24 SIMA
0.36 0.57 0.14 7.43 6.13 4.59
1.33 25
SMSM 0.33 0.53 0.07 4.37 3.67 3.40
1.23 26
SOBI 0.40 0.72
0.13 6.82 3.52 3.35 1.26
27 SUGI
0.24 0.31 0.04 2.99 4.20 2.76
0.74 28
TBLA 0.58 1.37
0.09 8.40 7.10 1.52 0.58
29 UNTR
0.59 1.44 0.53 6.70 7.07 2.64
1.22 30
VOKS 0.45 0.82
0.05 5.92 6.28 8.70 1.95
Sumber : Hasil Olah Data Keuangan oleh Penulis, 2009
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
Berdasarkan tabel 4.2, dapat disimpulkan bahwa pada tahun 2006, nilai DAR tertinggi sebesar 0,86 tetap terdapat pada PT. INDOSPRING Tbk,
sedangkan nilai DAR terendah sebesar 0,12 juga masih terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai DER tertinggi sebesar 6,13 terdapat
pada PT. INDOSPRING Tbk, sedangkan nilai DER terendah sebesar 0,13 terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai LDER
tertinggi sebesar 0,98 terdapat pada PT. TIGA PILAR SEJAHTERA FOOD Tbk, sedangkan nilai LDER terendah sebesar 0,01 terdapat pada PT. INTAN WIJAYA
INTERNASIONAL Tbk. Nilai ART tertinggi sebesar 10,56 terdapat pada PT. KIMIA FARMA Tbk, sedangkan nilai ART terendah sebesar 1,98 terdapat pada
PT. DUTA PERTIWI NUSANTARA Tbk . Nilai ITO tertinggi sebesar 8,55 terdapat pada
PT. ANEKA KIMIA RAYA CORPORINDO Tbk , sedangkan nilai ITO terendah sebesar 1,41 terdapat pada PT. LION METAL WORKS Tbk. Nilai
FAT tertinggi sebesar 10,53 terdapat pada PT. MERCK Tbk, sedangkan nilai FAT terendah sebesar 0,61 terdapat pada PT. FAJAR SURYA WISESA Tbk.
Nilai TATO tertinggi sebesar 1,95 terdapat pada PT. VOKSEL ELECTRIC Tbk, sedangkan nilai TATO terendah sebesar 0,44 terdapat pada PT. LANGGENG
MAKMUR INDUSTRY Tbk.
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
3. Data Variabel Penelitian Tahun 2007
Data Variabel Penelitian Tahun 2007 akan disajikan pada tabel 4.3 berikut ini :
Tabel 4.3 Data Variabel Penelitian Tahun 2007
NO KODE
EMITEN DAR DER LDER ART ITO FAT TATO
1 AISA
0.78 3.65 0.85 6.16 3.76 1.76 0.97 2
AKKU 0.36 0.56 0.05 2.33 1.73 0.76 0.43
3 AKRA
0.57 1.57 0.25 7.46 8.46 4.45 1.69 4
ASGR 0.50 0.99 0.04 6.86 3.57 5.13 1.16
5 CNTX
0.78 3.57 0.15 4.29 2.86 1.20 0.63 6
DPNS 0.26 0.38 0.53 2.47 2.81 0.64 0.65
7 FASW
0.66 1.91 0.49 5.74 5.38 0.98 0.70 8
HEXA 0.72 2.63 0.39 5.93 2.46 6.10 1.32
9 IGAR
0.30 0.53 0.09 5.48 5.79 6.71 1.42 10
INCI 0.13 0.15 0.01 1.70 5.42 4.05 0.68
11 INDR
0.62 1.62 0.54 8.48 5.47 1.48 0.81 12
INDS 0.87 6.61 0.25 6.15 1.96 2.61 0.94
13 JECC
0.81 4.39 0.08 3.46 5.41 7.83 1.56 14
KAEF 0.35 0.53 0.05 7.88 5.68 5.98 1.71
15 LION
0.21 0.27 0.07 4.58 1.58 10.46 0.83
16 LMPI
0.27 0.36 0.09 3.71 1.85 1.76 0.57 17
LTLS 0.68 2.42 0.14 5.21 5.51 4.04 1.27
18 MERK
0.15 0.18 0.03 6.46 2.99 11.68 1.65
19 MLBI
0.68 2.14 0.19 8.86 8.28 2.70 1.57 20
NIPS 0.67 2.02 0.34 4.01 8.75 3.62 1.41
21 PICO
0.70 2.28 0.06 4.23 2.04 1.64 0.74 22
PYFA 0.30 0.42 0.01 5.36 2.44 1.45 0.91
23 RICY
0.41 0.71 0.13 5.09 1.48 2.17 0.74 24
SIMA 0.48 0.92 0.10 7.62 5.92 1.74 1.07
25 SMSM
0.38 0.66 0.08 5.13 3.35 3.34 1.28 26
SOBI 0.43 0.83 0.13 7.07 2.47 4.08 1.24
27 SUGI
0.25 0.33 0.03 4.70 4.93 3.26 0.98 28
TBLA 0.62 1.62 0.75 10.69 3.21 2.21 0.75
29 UNTR
0.55 1.26 0.32 6.05 7.03 3.29 1.40 30
VOKS 0.62 1.61 0.05 4.92 4.31
10.68 1.69
Sumber : Hasil Olah Data Keuangan Penulis, 2009
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
Berdasarkan tabel 4.3, dapat disimpulkan bahwa pada tahun 2007, nilai DAR tertinggi sebesar 0,87 tetap terdapat pada PT. INDOSPRING Tbk,
sedangkan nilai DAR terendah sebesar 0,13 juga masih terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai DER tertinggi sebesar 6,61 terdapat
pada PT. INDOSPRING Tbk, sedangkan nilai DER terendah sebesar 0,15 terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai LDER
tertinggi sebesar 0,85 terdapat pada PT. TIGA PILAR SEJAHTERA FOOD Tbk, sedangkan nilai LDER terendah sebesar 0,01 terdapat pada . PT. INTAN
WIJAYA INTERNASIONAL Tbk. Nilai ART tertinggi sebesar 10,69 terdapat pada PT. TUNAS BARU LAMPUNG Tbk, sedangkan nilai ART terendah
sebesar 1,70 terdapat pada PT. INTAN WIJAYA INTERNASIONAL Tbk . Nilai ITO tertinggi sebesar 8,75 terdapat pada PT. NIPRESS Tbk, sedangkan nilai ITO
terendah sebesar 1,48 terdapat pada PT. RICKY PUTRA GLOBALINDO Tbk. Nilai FAT tertinggi sebesar 11,68 terdapat pada PT. MERCK Tbk, sedangkan
nilai FAT terendah sebesar 0,69 terdapat pada PT. DUTA PERTIWI
NUSANTARA Tbk. Nilai TATO tertinggi sebesar 1,71 terdapat pada PT. KIMIA FARMA Tbk, sedangkan nilai TATO terendah sebesar 0,43 terdapat pada PT.
ANEKA KEMASINDO UTAMA Tbk. Dari data di atas, dapat kita simpulkan pula bahwa nilai DAR, DER terus
mengalami peningkatan selama tahun 2005, 2006, dan 2007.
Listyarini Widyaningrum : Hubungan Antara Leverage Keuangan Dengan Tingkat Aktivitas Investasi Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009
USU Repository © 2008
B. STATISTIK DESKRIPTIF
Kategori