b.
Earning Before Interest and Taxes
EBIT
EBIT merupakan laba operasi. Laba operasi menunjukkan seberapa baik perusahaan melakukan
aktivitas khusus dari bisnis tersebut, terlepas dari kebijakan pendanaan dan manajemen pajak penghasilan yang
ditangani pada level pusat Stice
et al.
2004: 243. c. Arus Kas dari Aktivitas Operasi AKO
Arus kas operasi adalah arus kas yang dikaitkan dengan aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan
principal revenue activities
dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi dan pendanaan, umumnya
berasal dari
transaksi dan
peristiwa lain
yang mempengaruhi penetapan laba atau rugi bersih, dan
merupakan indikator yang menentukan apakah dari operasi perusahaan dapat menghasilkan kas yang cukup untuk
melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi perusahaan, membayar dividen dan melakukan investasi
baru tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar
Daniati dan Suhairi, 2006: 3. d. Arus Kas dari Aktivitas Investasi AKI
Arus kas dari aktivitas investasi adalah arus kas yang mencerminkan
penerimaan dan
pengeluaran kas
sehubungan dengan sumber daya yang bertujuan untuk
menghasilkan pendapatan dan arus kas masa depan Daniati
dan Suhairi, 2006: 3 e. Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan AKP
Arus kas pendanaan merupakan arus kas yang berasal dari aktivitas aktivitas yang mengakibatkan perubahan
dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan IAI, 2007: 25.
3. Pengukuran Variabel a. Pengukuran variabel dependen
Pengukuran variabel dependen penelitian ini yaitu harga saham BUMN menggunakan
closing price
tiap hari per tahun pada tahun penelitian dalam satuan Rupiah. Harga saham yang
digunakan dalam penelitian ini adalah: Harga Saham = Rata-rata harga saham per hari selama 1
tahun Masing-masing perusahaan memiliki satu variabel harga
tiap tahun sesuai dengan data yang didapatkan dari laporan keuangan perusahaan.
b. Pengukuran variabel independen 1
Earning Before Interest and Taxes
EBIT
Yang dimaksud dengan
earning before interest and taxes
EBIT adalah laba atau keuntungan yang diperoleh suatu perusahaan dari aktivitas operasinya sebelum