30
berdampak pada kenaikan harga saham perusahaan. Begitupun sebaliknya jika kebijakan dividen yang diambil perusahaan tidak tepat, maka akan berdampak
pada penurunan harga saham perusahaan.
H1 : Kebijakan dividen secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham
2.3.2 Leverage Terhadap Harga Saham
Rasio leverage menggambarkan hubungan antara utang perusahaan terhadap modal yang dimiliki perusahaan dan seberapa besar kebutuhan dana
perusahaan yang dibiayai dengan utang. Leverage berhubungan erat dengan kebijakan pendanaan perusahaan. Investor biasanya sangat memperhatikan
kebijakan yang berhubungan erat dengan pendanaan perusahaan. Rasio leverage yang digunakan dalam penelitian ini adalah Debt to
Equity Ratio. Rasio ini menggambarkan bagaimana kondisi financial leverage perusahaan. Semakin tinggi nilai rasio Debt to Equity Ratio DER, maka investor
akan melihat bahwa semakin tinggi resiko financial perusahaan hal ini dikarenakan tingginya jumlah pendanaan perusahaan yang berasal dari pihak
eksternal. Maka respon dari investor itu pada akhirnya akan mempengaruhi harga saham perusahaan.
H2 : Leverage secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham
Universitas Sumatera Utara
31
2.3.3 Likuiditas Terhadap Harga Saham
Current ratio merupakan kemampuan aktiva lancar perusahaan dalam menjamin hutang lancarnya. Semakin meningkatnya current ratio menunjukkan
bahwa perusahaan mampu menggunakan aktiva lancarnya dengan baik guna memenuhi kewajibannya. Semakin tinggi likuiditas perusahaan maka respon
investor akan semakin baik terhadap perusahaan. Jika investor merespon baik, maka hal itu juga akan berdampak baik terhadap harga saham perusahaan.
H3 : current ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham
2.3.4 Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham dengan Beta Saham sebagai Variabel Moderating
Dalam prakteknya investor lebih suka jika perusahaan lebih memilih membagikan dividen kepada investor daripada perusahaan menahan laba
perusahaan. Konsep ini membuat kebijakan dividen berpengaruh terhadap harga saham. Pada penelitian ini beta saham adalah sebagai variabel moderating yang
memoderasi kebijakan dividen dan harga saham. Beta saham adalah risiko saham suatu perusahaan. Semakin tinggi risiko suatu saham biasanya perusahaan lebih
memilih untuk menahan laba agar laba tersebut dapat dikelola perusahaan.
H4 : Kebijakan Dividen bepengaruh terhadap harga saham dengan beta saham sebagai variabel moderating.
Universitas Sumatera Utara
32
2.3.5 Leverage terhadap Harga Saham dengan Beta Saham sebagai Variabel Moderating
