77
Tabel 4.6 Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects Effects Test
Statistic d.f.
Prob. Cross-section F
13.188667 6,29
0.0000 Cross-section Chi-square
55.274390 6
0.0000 Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil output diatas menunjukkan nilai Prob= 0.0000 untuk Cross section F, nilai probability F 0.0000
≤ 0.05, maka Ho ditolak yang berarti model yang lebih tepat digunakan adalah fixed effect model . Karena yang terpilih
adalah fixed effect model, sehingga perlu dilanjutkan dengan uji Hausman untuk memilih apakah menggunakan model fixed effect atau random effect.
b. Uji Hausman
Hausman test adalah pengujian statistik untuk memilih apakah model fixed effect atau random effect yang lebih tepat digunakan dalam regresi data
panel.
70
Dalam pengujian ini dilakukan dengan hipotesis sebagai berikut: Ho: Random effect model REM
Ha: Fixed effect model FEM
70
Agus Widarjono, Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Edisi Ketiga, Yogyakarta: Ekonisia, 2009 h.240.
78
Dasar pengambilan keputusannya adalah dengan membandingkan nilai chi square hitung dengan chi square tabel, jika nilai chi-square hitung
chi-square tabel, maka Ho ditolak , yang berarti model yang lebih tepat digunakan adalah fixed effect, tetapi jika nilai chi-square hitung chi-square
tabel, maka Ho diterima, yang berarti model yang lebih tepat digunakan adalah random effect.
Dapat dilihat hasil uji Chow dengan bantuan software Eviews 8.1 sebagai berikut:
Tabel 4.7 Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects Test Summary
Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f.
Prob. Cross-section random
79.132003 6
0.0000
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil output diatas menunjukkan nilai Prob = 0.0000 untuk Cross section random, nilai chi-square hitung79,1320
≥ nilai chi-square tabel d.f 6 18,548, maka Ho diterima , yang berarti model yang lebih tepat digunakan
adalah fixed effect model .
79
3. Uji Signifikansi
Berdasarkan hasil uji hasuman, model estimasi data panel yang terpilih adalah fixed effect model. Maka selanjutnya dilakukan uji signifikansi dari
model yang terpilih.
Tabel 4.8 Hasil Estimasi Fixed Effect Model
Dependent Variable: LOGY Method: Panel Least Squares
Date: 091215 Time: 21:19 Sample: 2009 2014
Periods included: 6 Cross-sections included: 7
Total panel balanced observations: 42 Variable
Coefficient Std. Error t-Statistic
Prob. C
-1.805878 3.281732 -0.550282
0.5863 LOGX1
0.377164 0.193403
1.950148 0.0609
LOGX2 0.125777
0.307729 0.408725
0.6857 LOGX3
0.572050 0.271255
2.108901 0.0437
LOGX4 0.198871
0.183597 1.083190
0.2876 LOGX5
0.205671 0.175354
1.172892 0.2504
LOGX6 0.452079
0.206591 2.188273
0.0369 Effects Specification
Cross-section fixed dummy variables R-squared
0.780350 Mean dependent var 9.867768
Adjusted R-squared 0.689460 S.D. dependent var
0.395667 S.E. of regression
0.220490 Akaike info criterion 0.062743 Sum squared resid
1.409856 Schwarz criterion 0.600593
Log likelihood 11.68240 Hannan-Quinn criter. 0.259886
F-statistic 8.585683 Durbin-Watson stat
1.753347 ProbF-statistic
0.000001
80
a. Hasil Uji Koefisien
Berdasarkan tabel 4.5 dapat disimpulkan bahwa: 1 Nilai koefisien korelasi kekuatan hubungan antara variabel return on
asset X1, current ratio X2, debt to equity ratio X3, dividen X4, laba bersih X5, dan dividend payout ratio X6 terhadap variabel harga
saham Y adalah sebesar 0,78. Hal ini berarti menunjukkan bahwa hubungan antara variabel return on asset, current ratio, debt to equity
ratio, dividen, laba bersih, dan dividend payout ratio terhadap harga saham adalah kuat karena nilai koefisisen korelasi R-squared berada di
antara 0,70 - 0,85.
71
2 Nilai koefisien determinasi atau nilai Adjusted R
2
Square digunakan untuk melihat seberapa besar kontribusi variabel independen terhadap
variabel dependen. Besarnya nilai koefisien determinasi antara variabel return on asset X1, current ratio X2, debt to equity ratio X3, dividen
X4, laba bersih X5, dan dividend payout ratio X6 terhadap variabel harga saham Y adalah sebesar 0,6895 atau 68,95. Hal ini berarti
bahwa variabel harga saham dapat dijelaskan oleh variabel return on asset X1, current ratio X2, debt to equity ratio X3, dividen X4,
laba bersih X5, dan dividend payout ratio X6 adalah sebesar 68,95
71
Jonathtan, Sarwono. Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Yogyakarta: Graha Ilmu, 2006.
