PENGARUH RASIO CAMEL TERHADAP PRAKTIK MANAJEMEN LABA PADA BANK UMUM SYARIAH DI INDONESIA.

   

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Jurusan Akuntansi

Diajukan oleh: Risan Adiwitarsa 0713010221/FE/EA

Kepada

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR

Disusun Oleh:

Risan Adiwitarsa 0713010221/FE/EA

telah dipertahankan dihadapan dan diterima oleh Tim Penguji Skripsi

Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur pada tanggal 27 Mei 2011

Pembimbing: Tim Penguji:

Pembimbing Utama Ketua

Drs. Ec. Munari, MM Drs. Ec. Munari, MM

Sekretaris

Drs. Ec. Sjarief Hidayat, SE, MSi

Anggota

Rina Mustika, SE, MM Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur

Dr. H. Dhani Ichsanuddin Nur, SE, MM NIP. 196309241989031001

   

BANK UMUM SYARIAH DI INDONESIA

yang diajukan

Risan Adiwitarsa 0713010221/FE/EA

disetujui untuk Ujian Lisan oleh

Pembimbing Utama

Drs. Ec. Munari, MM Tanggal:...

Dekan Fakultas Ekonomi

Drs. Ec. Rahman A. Suwaidi, MSi NIP: 196003301986031003

Dengan mengucapkan Alhamdulillah dan puji syukur atas kehadirat Allah SWT dan RasulNya Nabi Muhammad SAW, karena dengan rahmat dan

hidayah-Nya, peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul: “PENGARUH RASIO

CAMEL TERHADAP PRAKTIK MANAJEMEN LABA PADA BANK UMUM SYARIAH DI INDONESIA”. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi.

Keberhasilan menyelesaikan penulisan skripsi ini tentu tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Untuk itu dalam kesempatan yang baik ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih yamg sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Ir. Teguh Soedarto, MP, selaku Rektor Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

2. Bapak Dr. Dhani Ichsanuddin Nur, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

3. Ibu Dr. Sri Trisnaningsih SE, MSi, selaku Kepala Program Studi Akuntansi fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

4. Dra. Ec. Diah Hari Suryaningrum, MSi, Ak selaku Dosen Pembimbing yang

telah memberikan bimbingan dan pengarahan selama penyusunan penelitian ini.

ii   

6. Seluruh dosen dan staf Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jwa Timur, yang telah mendidik penulis selama menjadi mahasiswa.

7. Ayahanda dan Ibunda, Kakak-kakakku, tiada kata ucapkan, selain kata terima kasih yang sebanyak-banyaknya karena beliaulah yang telah memberikan kasih sayang, dukungan dan semangat baik materiil maupun spiritual sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

8. Sahabat-sahabat kuliahku yang selalu memberikan doa, dukungan dan

semangat demi kelancaran skripsi ini.

9. Dan berbagai pihak yang turut membantu demi terselesainya skripsi ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa apa yang telah disusun dalam skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis sangat berharap kritik dan saran yang membangun dari pembaca dan pihak lain.

Akhir kata penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan dan dapat memberi sumbangan yang berguna bagi almamater tercinta.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb

Surabaya, Mei 2011

KATA PENGANTAR... i

DAFTAR ISI ... iii

DAFTAR GAMBAR... vii

DAFTARTABEL ... viii

DAFTAR LAMPIRAN... ix

ABSTRAKSI ... x

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 11

1.3 Tujuan Penelitian... 11

1.4 Manfaat Penelitian... 11

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu ... 13

2.2 Landasan Teori ... 20

2.2.1 Pengertian Bank Syariah ... 20

2.2.2 Laporan Keuangan Syariah ... 21

2.2.2.1 Tujuan Laporan Keuangan ... 25

2.2.2.2 Pemakai Laporan Keuangan... 26

2.2.3 Teori Keagenan ... 28

2.2.4 Teori Signal ... 29

iv   

2.2.5.4 Faktor-faktor yang mempengaruhi Manajemen

Laba... 33

2.2.5.5 Pengukuran Manajemen Laba ... 35

2.2.6 Rasio CAMEL... 36

2.2.7 Hubungan Rasio CAMEL terhadap praktik manajemen laba ... 40

2.2.7.1 Pengaruh Capital terhadap manajemen laba ... 40

2.2.7.2 Pengaruh Assets terhadap praktik manajemen laba... 40

2.2.7.3 Pengaruh Management terhadap praktik manajemen laba... 41

2.2.7.4 Pengaruh Earning terhadap praktik manajemen laba... 42

2.2.7.5 Pengaruh Liquidity terhadap praktik manajemen laba ... 42

2.2.8 Kerangka Pikir ... 43

2.2.9 Hipotesis... 44

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 45

3.2 Teknik Penentuan Sampel... 50

3.2.1 Populasi ... 50

3.2.2 Sampel ... 51

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 52

3.4.1 Uji Normalitas ... 53

3.4.2 Uji Asumsi Klasik ... 54

3.4.2.1 Uji Multikolonieritas ... 54

3.4.2.2 Uji Autokorelasi ... 54

3.4.2.3 Uji Heterokedastisitas ... 55

3.4.3 Analisis Regresi Liniear Berganda ... 56

3.4.4 Uji Hipotesis ... 57

3.4.4.1 Uji F... 57

3.4.4.2 Uji t... 57

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1...De skripsi Obyek Penelitian... 59

4.2...De skripsi Hasil Penelitian... 64

4.3...Pe ngujian Asumsi Klasik Regresi Linier Berganda ... 68

4.3.1 Uji Normalitas ... 69

4.3.2 Uji Autokorelasi ... 70

4.3.3...Uj i Multikolinieritas... 71

vi   

knik Analisis dan Pengujian Hipotesis... 73 4.4.1 Persamaan Regresi ... 73 4.4.2 Koefisien Determinasi (R2) ... 75 4.4.3...A

nalisis dan Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)... 76 4.4.4...A

nalisis dan Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ... 77 4.5...Pe

mbahasan Hasil Penelitian... 80 4.6...Pe

rbedaan Penelitian Terdahulu dengan Penelitian Sekarang... 83 4.7...Ke terbatasan Penelitian ... 85

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 . Kesimpulan... 86 5.2 Saran ... 87

DAFTAR PUSTAKA... 88

Gambar 2.1. Diagram Kerangka Pikir... 43 Gambar 4.1. Distribusi Daerah Keputusan Uji Durbin Watson... 70 Gambar 4.2. Distribusi Kriteria Penerimaan/Penolakan Hipotesis Secara

viii   

Tabel 2.1 Ringkasan Perbedaan Penelitian ini dengan Peneliti Terdahulu... 18

Tabel 3.1 Deteksi Adanya Autokorelasi dengan Kriteria Durbin-Watson ...55

Tabel 4.1 Deskripsi Hasil Penelitian Sampel Keseluruhan... 67

Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas ... 69

Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas ... 69

Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinieritas ... 71

Tabel 4.5. Hasil Uji Multikolinieritas ... 71

Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 72

Tabel 4.7. Hasil Estimasi Koefisien Regresi... 73

Tabel 4.8. Pengaruh Regresi Antara Variabel Independen Terhadap Variabel Dependen ... 75

Tabel 4.9 Hasil Pengujian Pengaruh Variabel Independen Terhadap Variabel Dependen Secara Simultan... 76

Tabel 4.10 Hasil Pengujian Pengaruh Variabel Independen Terhadap variabel Dependen Secara Parsial ... 78

Lampiran 1. Perhitungan Manajemen Laba Lampiran 2. Data Penelitian

Lampiran 3. Deskripsi Data Lampiran 4. Analisis Regresi

x   

Oleh: Risan Adiwitarsa

ABSTRAK

Pesatnya pertumbuhan bank syariah di Indonesia dimotori oleh adanya

kebijakan dual banking system di industri perbankan. Kebijakan ini

memperbolehkan bank konvensional untuk membuka unit usaha syariah yang merupakan cikal bakal berdirinya bank umum syariah pada umumnya. Saat ini pelaku (pengelola) bank syariah merupakan pelaku bank konvensional atau setidaknya ‘lulusan’ bank konvensional. Penilaian kinerja bank syariah juga tidak jauh berbeda dengan bank konvensional. Sementara selama ini diketahui bahwa terjadi indikasi praktik manajemen laba di industri perbankan. Penelitan ini bertujuan untuk menguji adanya praktik manajemen laba di bank umum syariah dan pengaruh rasio CAMEL terhadap manajemen laba.

Penelitian ini menggunakan data sekunder laporan keuangan bulanan bank umum syariah yang dipublikasikan oleh Bank Indonesia selama tahun 2010. Manajemen laba diproksi dengan akrual diskresioner yang telah disesuaikan dengan karakteristik perbankan. Penentuan koefisien manajemen laba dilakukan dengan meregresi total akrual yang dihitung dengan model Healy (1985) dan Jones (1991), dimana nilai unstandardized residual yang diperoleh merupakan nilai akrual diskresioner yang digunakan dalam regresi berikutnya untuk menguji pengaruh rasio CAMEL terhadap manajemen laba di bank umum syariah.

Pengujian manajemen laba dan pengaruh rasio CAMEL terhadap manajemen dilakukan dengan regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh rasio CAR, RORA, ROA, NPM dan LDR terhadap manajemen laba, dan pengaruh tersebut signifikan terhadap manajemen laba di bank umum syariah.

Kata kunci: Bank Umum Syariah, Akrual Diskresioner, Manajemen Laba, Rasio CAMEL.

  1  BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Bank merupakan lembaga keuangan yang mempunyai peran penting dalam perekonomian suatu Negara. Sebagai lembaga intermediasi antara pihak-pihak yang mempunyai kelebihan dana dan pihak yang memerlukan dana, diperlukan bank dengan kinerja keuangan yang sehat. Perbankan Indonesia mengalami kemajuan pesat pada tahun 1988-1996. Sedangkan pertengahan tahun 1997 krisis keuangan menimpa Indonesia yang dimulai dengan merosotnya nilai rupiah terhadap dolar. Krisis moneter yang terus menerus mengakibatkan krisis kepercayaan, akibatnya banyak bank yang dilikuidasi. Akan tetapi tidak halnya dengan bank syariah, bank syariah justru mampu bertahan dalam krisis keuangan global tersebut dan tetap tegap dalam menjalankan operasinya.

Perbankan syariah adalah suatu sistem perbankan yang dikembangkan berdasarkan syariah (hukum) islam. Usaha pembentukan sistem ini didasari oleh larangan dalam agama islam untuk memungut maupun meminjam dengan bunga atau yang disebut dengan riba serta larangan investasi untuk usaha-usaha yang dikategorikan haram, dimana hal ini tidak dapat dijamin oleh sistem perbankan konvensional. MUI ( Majelis Ulama Indonesia) sebagai organisasi islam mengharamkan riba namum MUI bukan wakil pemerintah yang bisa menghentikan riba ,

sehingga bermunculan bank-bank syariah atas dorongan MUI. Dengan jalan mendirikan bank syariah ini ternyata mampu menjadi pioner terbebas dari kendala moneter dunia pada era 2000-an M. Sekarang hampir bank-bank konvensional mendirikan cabang atau merchandise bank-bank syariah (Zidni, 2011: 1).

Sejarah perbankan syariah pertama kali muncul di mesir pada tahun 1963, sedangkan di Indonesia sendiri perbankan syariah baru lahir pada tahun 1991 dan secara resmi dioperasikan tahun 1992. Berbagai prinsip perbankan syariah telah diterapkan dengan aturan perjanjian berdasarkan hukum Islam antara bank dan pihak lain untuk penyimpanan dana atau pembiayaan kegiatan usaha, atau kegiatan lainnya yang sesuai dengan syariah (Duniabaca, 2011).

Indonesia yang sebagian besar penduduknya adalah Muslim membuat negara ini menjadi pasar terbesar di dunia bagi perbankan syariah. Besarnya populasi muslim itu memberikan ruang yang cukup lebar bagi perkembangan bank syariah di Indonesia, akan tetapi, layanan perbankan syariah ternyata tidak hanya diminati oleh kalangan muslim. Kalangan non-muslim pun mulai menggemari layanan perbankan tanpa riba ini. Salah satu buktinya adalah apa yang dialami Bank Syariah Mandiri (Hermiyanto, 2010).

Bank syariah milik pemerintah itu membuka kantor cabang Manado. Ini adalah daerah yang mayoritas penduduknya justru non-muslim, namun ternyata, kantor cabang Manado mencapai Break Event

   

Point (BEP) lebih cepat dibandingkan kantor cabang lain. Ini menunjukkan Bank Syariah Mandiri diterima secara integral (BHS, 2007).

Fenomena tingginya minat kalangan non-muslim terhadap bank syariah juga dialami oleh Bank Danamon Syariah. Bank ini mengeluarkan layanan kartu kredit tanpa bunga, yakni Dirham Card. Ternyata kartu kredit Dirham Card ini juga diminati kalangan non-muslim. Banyak dari mereka yang mendaftar untuk pemegang kartu kredit ini. Dalam beberapa pameran Dirham Card di beberapa perkantoran fenomena itu. Mengapa kalangan non-muslim meminati layanan non-rente ini, karena mereka itu lebih paham hitung-hitungan bahwa kartu kredit tanpa bunga ini lebih menguntungkan daripada kartu kredit biasa (BHS, 2007).

Layanan Dirham Card yang tak membebani bunga pada nasabahnya. Bila nasabah itu pada bulan berikutnya belum membayar dan ia tak menggunakan kartu kreditnya, maka ia hanya membayar pokok pinjamannya tanpa bunga, tanpa denda. Tapi bila kemudian di bulan berikutnya ia membelanjakan kartu kreditnya, barulah ia kena denda (BHS, 2007).

Maraknya kehadiran bank dengan prinsip syariah, tentu saja memicu adanya persaingan antar bank. Persaingan tersebut tidak hanya bagi bank umum syariah, begitu juga dengan bank konvensional yang mempunyai unit syariah dengan bank konvensional lainnya, dalam kondisi ini tiap bank dituntut untuk meningkatkan pengelolaan banknya semaksimal dan seefisien mungkin (Dewi, 2008: 1).

Untuk dapat meningkatkan pengelolaan bank yang maksimal dan efisien, suatu bank harus meningkatkan kinerja manajemen perusahaan yaitu yang tercermin pada laba yang terkandung dalam laporan laba rugi.

Menurut Statement of Financial Accounting Concept (SFAC) No.1,

informasi laba merupakan perhatian utama untuk menaksir kinerja atau pertanggung jawaban manajemen. Selain itu informasi laba juga

membantu pemilik atau pihak lain dalam menaksir earning power

perusahaan dimasa yang akan datang. Informasi laba ini sering menjadi target rekayasa tindakan oportunis manajemen untuk memaksimumkan kepuasannya, tetapi dapat merugikan pemegang saham atau investor. Tindakan oportunis tersebut dilakukan dengan cara memilih kebijakan akuntansi tertentu, sehingga laba perusahaan dapat diatur, dinaikkan maupun diturunkan sesuai dengan keinginannya. Perilaku manajemen untuk mengatur laba sesuai dengan keinginannya ini dikenal dengan istilah manajemen laba (Indriani, 2010: 1).

Manajemen laba adalah campur tangan manajemen dalam proses pelaporan keuangan dengan tujuan untuk menguntungkan dirinya sendiri (manajer). Salah satu cara untuk mengukur manajemen laba adalah dengan menggunakan proksi Discretionary Accrual (DA). Discretionary Accrual

adalah komponen akrual yang berada dalam kebijakan manajer, artinya manajer memberi intervensinya dalam proses pelaporan keuangan (Indriani, 2010: 2).

   

Manajemen laba akan menambah bias dalam laporan keuangan dan dapat mengganggu pemakai laporan keuangan yang mempercayai angka laba pada laporan keuangan dari hasil rekayasa tersebut. Maksud dari menambah bias laporan keuangan adalah bahwa laporan tersebut menggunakan metode-metode akuntansi tertentu sehingga timbul laporan keuangan yang sesuai dengan kebutuhan investor atau keinginan manajer, sehingga dapat dikatakan bahwa laporan keuangan tersebut dapat tergantung kepada pemakai laporan keuangan tersebut (Ma’ruf, 2006: 2).

Menurut Watt dan Zimmerman (1986), motivasi manajemen laba dibagi menjadi tiga bagian, yaitu bonus plan hypothesis, debt to equity hypothesis, dan political cost hypothesis. Bonus plan hypothesis

menyatakan bahwa manajer pada perusahaan dengan bonus plan

cenderung menggunakan metode akuntansi yang akan meningkatkan

income saat ini. Debt to equity hypothesis menyebutkan bahwa pada perusahaan yang mempunyai rasio debt to equity hypothesis besar, maka manajer perusahaan cenderung menggunakan metode akuntansi yang akan meningkatkan pendapatan maupun laba. Adapun political cost hypothesis

menyatakan bahwa pada perusahaan besar, yang kegiatan operasinya menyentuh sebagian besar masyarakat cenderung mengurangi laba yang akan dilaporkan (Sulistyanto, 2008: 44).

Oleh sebab itu, manajemen laba dapat dikatakan sebagai permainan akuntansi (accounting games), yang mana manajer dapat mengubah atau menyembunyikan informasi dengan mempermainkan besar kecilnya

angka-angka laporan keuangan terutama laba perusahaan melalui metode akuntansi yang dipilih.

Di Indonesia, penelitian mengenai adanya indikasi manajemen laba disektor perbankan konvensional telah dilakukan oleh banyak peneliti, antara lain Rahmawati, dkk. (2007), Nasution dan Setiawan (2007). Hasil penelitian Nasution dan Setiawan (2007) menunjukkan bahwa pada periode tahun 2000 sampai dengan tahun 2004 perusahaan perbankan di Indonesia melakukan tindakan manajemen laba dengan pola memaksimalkan labanya. Salah satu alasan perusahaan perbankan melakukan manajemen laba adalah ketatnya regulasi perbankan dibandingkan industri lain, misalnya suatu bank harus memenuhi kriteria CAR (Capital Adequacy Ratio) minimum (Nasution dan Setiawan, 2007). Hal ini memicu manajer untuk melakukan manajemen laba dalam upaya perusahaan memenuhi kriteria yang diisyaratkan bank Indonesia (Setiawati, 2010: 2).

Selain bank konvensional, sejak tahun 1992 berdasarkan undang-undang No. 7 tahun 1992 tentang perbankan dan peraturan pemerintah No. 72 tentang perbankan telah berdiri bank syariah yang pertama dengan nama bank Muamalat. Berdasarkan data statistik yang dihimpun bank Indonesia per november 2010, di Indonesia terdapat 11 bank umum syariah, 23 unit usaha syariah, dan 149 bank pembiayaan rakyat syariah.

   

Saat ini fase perkembangan perbankan syariah mengalami pertumbuhan yang signifikan, baik secara nasional maupun regional. Bahkan pada tahun 2011 ini, asset perbankan syariah secara nasional diperkirakan mencapai Rp 135 triliun atau naik 43 persen dari tahun sebelumnya. Pertumbuhan perbankan syariah yang cukup pesat ini , mengindikasikan kesadaran masyarakat terhadap perbankan syariah semakin tinggi. Tidak sedikit masyarakat yang beralih dari bank konvensional ke bank syariah. Bank syariah yang secara konsep lebih adil,

fair dan terbuka atau transparan menjadi daya tarik tersendiri bagi kalangan non muslim. Banyak warga nonmuslim yang menjadi nasabah bank syariah (Choir, 2011).

Daya tarik lain, dari aspek perhitungan bagi hasil ada

kecendrungan Bank Syariah akan lebih tinggi sedikit dibandingkan bank konvensional atau umum. Ditinjau dari tingkat risikonya, Bank Syariah dinilai akan lebih aman, contoh seperti pada tingkat bagi hasil (suku bunga). Tingkat suku bunga bank syariah dalam jangka panjang bisa jadi akan lebih aman. Alasannya, karena suku bunga yang diterapkan lewat bagi hasil di Bank Syariah itu bersifat fix, tidak fluktuatif sebagaimana di bank umum. Kalau pun ada perubahan kenaikan suku bunga, tidak terlalu berpengaruh sedahsyat pada bank umum. Begitu juga bila suku bunga turun, biasanya turunnya tidak terlalu drastis. Penurunannya hanya sedikit (Hermiyanto, 2010).

Berbeda dengan bank umum, ada kecenderungan memiliki suku bunga dengan dinamika sangat tinggi. Ketika suku bunga naik, maka bunga akan langsung naik. Itu bagi nasabah akan sangat terasa karena beban yang harus ditanggung lumayan berat. Sebab, bunga akan terus naik. Tidak mengherankan, ketika banyak bank syariah dibuka di daerah ada kecenderungan nasabah memilih bank syariah. Sebab, suku bunga masih rendah (Hermiyanto, 2010).

Pesatnya pertumbuhan bank syariah di Indonesia di motori oleh adanya kebijakan dual banking system di industri perbankan (Undang-undang No. 21 tahun 2008 tentang perbankan syariah). Peraturan ini memperbolehkan bank konvensional untuk membuka unit usaha syariah yang merupakan cikal bakal berdirinya bank umum syariah pada umumnya (Peraturan Bank Indonesia No. 4/1/PBI/2002 tentang perubahan kegiatan usaha bank umum konvensional menjadi bank umum berdasarkan prinsip syariah dan pembukaan kantor bank berdasarkan prinsip syariah oleh bank umum konvensional).

Penilaian bank syariah juga tidak jauh berbeda dengan bank konvensional (Zahara dan Siregar, 2009: 3). Hal ini menimbulkan pertanyaan, apakah juga terdapat manajemen laba dalam bank syariah. Zahara dan Siregar (2009) telah meneliti adanya indikasi praktik manajemen laba di perbankan syariah selama periode 2005-2006 yang diproksi dengan akrual diskresioner. Begitu pula dengan Setiawati (2010) juga meneliti indikasi praktik manajemen laba di bank syariah.

   

Lebih lanjut, indikasi adanya manajemen laba dapat dikaitkan dengan rasio CAMEL (Zahara dan Siregar, 2009). Rasio CAMEL adalah rasio keuangan yang terdiri dari capital, asset quality, management, earnings dan liquidity. Rasio ini sering digunakan untuk penelitian industri perbankan. Almilia dan Herdiningtyas (2005) menggunakan rasio CAMEL untuk memprediksi kondisi bermasalah pada lembaga perbankan periode 2000-2002. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dengan rasio CAMEL yang terdiri dari rasio CAR, APB, NPL, PPAPAP, ROA, NIM, dan BOPO, yang berpengaruh positif terhadap kondisi bermasalah yaitu rasio NPL, PPAPAP, dan BOPO.

Rasio CAMEL juga digunakan oleh Bank Indonesia untuk menentukan tingkat kesehatan bank yang layak beroperasi. Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 tentang Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum dan Peraturan Bank Indonesia No. 9/1/PBI/2007 tentang Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum Berdasarkan Prinsip Syariah pasal 3 menyebutkan bahwa Penilaian Tingkat Kesehatan Bank mencakup penilaian terhadap faktor-faktor permodalan (capital), kualitas aset (asset quality), manajemen (management), rentabilitas (earning), likuiditas (liquidity) ditambah dengan sensitivitas terhadap risiko pasar (sensitivity to market risk). Rasio ini sering disebut juga dengan rasio CAMELS oleh para peneliti, karena adanya tambahan komponen sensitivitas.

Seperti diketahui bahwa adanya manajemen laba diperbankan konvensional telah dibuktikan oleh beberapa peneliti sebelumnya, antara lain Nasution dan Setiawan (2007). Hal ini menimbulkan pertanyaan, apakah terdapat adanya indikasi praktek manajemen laba dalam perbankan syariah. Penelitian Zahara dan Siregar (2009) menemukan bahwa rasio CAMEL tidak ada yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap manajemen laba di bank syariah. Padahal rasio CAMEL merupakan salah satu alat yang digunakan oleh Bank Indonesia untuk mengukur tingkat kesehatan bank yang layak beroperasi.

Fenomena-fenomena dan penelitian-penelitian yang telah dijelaskan tersebut sangat menarik untuk di bahas, untuk itu perlu diadakan penelitian mengenai pengaruh rasio CAMEL terhadap manajemen laba di bank syariah. Rasio CAMEL yang digunakan dalam penelitian ini merujuk pada penelitian Setiawati (2010). Komponen capital

diukur rasio CAR (Capital Adequacy Ratio), komponen Asset quality

diukur dengan rasio RORA, komponen management diukur dengan rasio ROA, komponen earning diukur dengan rasio NPM, komponen liquidity

diukur dengan rasio LDR. Jadi penulis tertarik untuk mengadakan

penelitian dengan judul “PENGARUH RASIO CAMEL TERHADAP

PRAKTIK MANAJEMEN LABA PADA BANK UMUM SYARIAH DI INDONESIA”.

   

1.2 Perumusan Masalah

Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah terdapat pengaruh antara rasio CAMEL terhadap praktik manajemen laba pada Bank Umum Syariah?

1.3 Tujuan Penelitian

Sesuai dengan perumusan masalah diatas, tujuan penelitian ini adalah mengetahui dan membuktikan secara empiris pengaruh rasio CAMEL terhadap praktik manajemen laba pada Bank Umum Syariah di Indonesia.

1.4 Manfaat Penelitian

Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat untuk memberikan informasi mengenai praktik manajemen laba didunia perbankan khususnya perbankan syariah. Manfaat dari penelitian ini antara lain:

a. Bagi perusahaan

Penelitian ini diharapkan dapat menjadi masukan untuk perbaikan regulasi sistem perbankan syariah di Indonesia.

b. Bagi universitas

Penelitian ini diharapkan dapat menambah perbendaharaan perpustakaan untuk kepentingan ilmiah sehingga dapat dipakai sebagai acuan bagi penelitian yang akan datang.

c. Bagi peneliti

Dapat menambah wawasan peneliti khususnya mengenai praktik manajemen laba yang terjadi di dunia perbankan syariah.

  13  BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Hasil Penelitian Terdahulu

Berikut ini hasil penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti sebelumnya. Tujuannya adalah sebagai pembuka wacana tentang penelitian yang akan diteliti penulis.

1) Widyaningdyah (2001) a. Judul:

“Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap earning management pada perusahaan go public di Indonesia”.

b. Perumusan masalah:

Apakah terdapat pengaruh yang signifikan antara faktor reputasi auditor, jumlah dewan direksi, leverage, dan persentase saham yang ditawarkan kepada publik saat IPO terhadap earning management. c. Kesimpulan:

Berdasarkan hasil pengujian hanya leverage saja yang berpengaruh signifikan terhadap earnings management.

2) Zahara (2009) a. Judul:

“Pengaruh Rasio CAMEL Terhadap Praktik Manajemen Laba Di Bank Syariah”.

b. Perumusan Masalah:

1. Apakah terdapat indikasi praktik manajemen laba pada bank syariah?

2. Apakah kinerja bank syariah dengan rasio CAMEL mempunyai pengaruh terhadap praktik manajemen laba?

c. Kesimpulan:

Hasil penelitian empiris menunjukkan secara rata-rata tidak terdapat indikasi praktik manajemen laba yang signifikan pada bank syariah di Indonesia berdasarkan laporan keuangan publikasi tahun 2005-2006. Walaupun secara rata-rata tidak terdapat indikasi praktik manajemen laba, tetapi terdapat kemungkinan pada beberapa bank syariah masih terdapat praktik manajemen laba tersebut.

Faktor-faktor yang mempengaruhi praktik manajemen laba yang dihipotesiskan bahwa rasio CAMEL, yang diproksi dengan rasio CAR, RORA, ROA, NPM dan LDR, berpengaruh negatif dan signifikan terhadap praktik manajemen laba, tetapi hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa semua variabel tersebut tidak ada yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap praktik manajemen laba tersebut.

Rasio CAR berpengaruh negatif terhadap praktik manajemen laba, tetapi tidak signifikan. Hal ini diduga dipengaruhi oleh beberapa hal seperti cara perhitungan rasio yang sedikit berbeda dengan cara yang ditetapkan BI, nilai saldo laba pada UUS yang digunakan

   

sebagai pengganti nilai ekuitas dalam menghitung rasio CAR dan pemenuhan batasan minimum rasio CAR bukan kewajiban UUS yang berstatus cabang dari bank induk konvensional, sehingga UUS tidak termotivasi untuk melakukan manajemen laba untuk mencapai nilai CAR tertentu. Sedangkan UUS merupakan mayoritas sampel (84%) dalam penelitian ini.

Rasio RORA dan ROA berpengaruh positif terhadap praktik manajemen laba dan juga tidak signifikan. Tidak signifikannya pengaruh kedua rasio ini juga diduga karena kedua rasio ini juga biasanya dihitung ditingkat bank (BUS) bukan cabang (UUS), sedangkan 84% sampel adalah UUS. Tetapi hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian Arnawa (2006) yang menggunakan rasio ROA sebagai salah satu proksi kinerja bank dengan pengaruh positif dan juga tidak signifikan terhadap praktik manajemen laba.

Rasio NPM berpengaruh positif dan signifikan terhadap praktik manajemen laba. Rasio NPM yang menunjukkan kinerja operasional Bank Syariah ini diperkirakan menjadi orientasi utama dibandingkan rasio-rasio lainnya, terutama oleh UUS yang tidak dibebani dengan pemenuhan target nilai rasio keuangan tertentu karena rasio-rasio tersebut bersifat terpusat pada tingkat bank induk konvensionalnya.

Rasio LDR berpengaruh negatif terhadap praktik manajemen laba dan juga tidak signifikan. Dimana rasio LDR yang tinggi menunjukkan banyaknya pembiayaan yang dicairkan bank syariah

sebagai upaya untuk meningkatkan kinerja operasional seperti yang tercermin dalam baiknya rasio NPM, jadi bukan untuk mencapai target nilai rasio LDR tertentu, sehingga rasio ini tidak memotivasi manajemen untuk melakukan praktik manajemen laba di bank syariah.

Variabel kontrol BUS yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap akrual diskresioner, menunjukkan bahwa praktik manajemen laba pada Bank Umum Syariah (BUS) lebih tinggi dari pada pratil manajemen laba di Unit Usaha Syariah (UUS).

3) Setiawati (2010) a. Judul:

“Pengaruh Rasio Camel Terhadap Praktik Manajemen Laba Di Bank Umum Syariah”.

b. Perumusan masalah:

Apakah rasio CAMEL yang ditetapkan oleh Bank Indonesia sebagai salah satu alat penilai kinerja atau pengukur tingkat kesehatan bank mempunyai pengaruh negatif terhadap praktik manajemen laba di bank umum syariah di Indonesia?

c. Kesimpulan:

Rasio CAR, ROA, NPM dan LDR berpengaruh negatif, hanya rasio RORA yang berpengaruh positif.

   

4) Mubarok (2010) a. Judul:

“Pengaruh Non Performing Loan, Capital Adequacy Ratio, Loan To Deposit Ratio, Terhadap Profitabilitas Disektor Perbankan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia”.

b. Perumusan Masalah:

Apakah non performing loan (NPL), capital adequacy ratio (CAR),

loan to deposit ratio (LDR), berpengaruh terhadap profitabilitas

disektor perbankan yang go public? c. Kesimpulan:

1. Diketahui bahwa non performing loan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas bank-bank yang go public

2. Diketahui bahwa capital adequacy ratio mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap bank-bank yang go public.

3. Diketahui bahwa loan to deposit ratio tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas bank-bank yang go public. 5) Vesadianti (2010)

a. Judul:

“Analisis Pengaruh Rasio CAMEL Terhadap Kinerja Profitabilitas pada Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode 2005 - 2008“.

b. Perumusan Masalah:

Apakah variabel-variabel CAMEL dapat mempengaruhi kinerja profitabilitas pada bank umum syariah di Indonesia?

c. Kesimpulan:

1. Dari hasil penelitian secara simultan variabel Capital Adequancy

Ratio (CAR), Aktiva Produktif Yang Diklasifikasikan (APYD), Net

Operating Margin (NOM), dan Loan to Deposit Ratio (LDR)

terjadi pengaruh secara signifikan terhadap kinerja profitabilitas

Return On Asset (ROA) pada bank umum syariah periode

2005-2008.

2. Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel

Capital Adequancy Ratio (CAR), Aktiva Produktif Yang

Diklasifikasikan (APYD), dan Loan to Deposit Ratio (LDR) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja profitabilitas Return

On Asset (ROA) pada bank umum syariah di Indonesia periode

2005-2008.

3. Net Operating Margin (NOM) berpengaruh signifikan secara

parsial terhadap kinerja profitabilitas Return On Asset (ROA) pada bank umum syariah di Indonesia periode 2005-2008. Sehingga dalam penelitian ini, rasio NOM yang paling dominan mempengaruhi kinerja profitabilitas Return On Asset (ROA).

Tabel 2.1 Ringkasan Perbedaan Penelitian ini dengan Peneliti Terdahulu

No Peneliti Judul Variabel Hasil Penelitian

1 Widyaningdyah (2001) Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap earning management pada perusahaan go public

di Indonesia

faktor reputasi auditor

(X1), jumlah dewan

direksi (X2), leverage (X3), dan persentase saham (X4), earnings

management (Y)

hasil pengujian hanya leverage saja

yang berpengaruh signifikan terhadap

earnings management

   

No Peneliti Judul Variabel Hasil Penelitian

2 Zahara (2009) Pengaruh Rasio

CAMEL Terhadap Praktik Manajemen Laba Di Bank Syariah

(2005-2006)

CAR (X1), RORA

(X2), ROA (X3), NPM

(X4), LDR (X5), Manajemen Laba (Y)

CAR dan LDR berpengaruh negatif,

RORA,ROA, dan NPM berpengaruh

positif

3 Setiawati (2010) Pengaruh Rasio Camel

Terhadap Praktik Manajemen Laba Di

Bank Umum Syariah(2008)

CAR (X1), RORA

(X2), ROA (X3), NPM (X4), LDR (X5), Manajemen laba (Y)

Rasio CAR, ROA, NPM dan LDR berpengaruh negatif,

hanya rasio RORA yang berpengaruh

positif

4 Mubarok (2010) Pengaruh Non

Performing Loan, Capital Adequacy Ratio, Loan To

Deposit Ratio, Terhadap Profitabilitas

Disektor Perbankan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia

NPL (X1), CAR (X2) LDR (X3), Profitabilitas (Y)

Rasio CAR berpengaruh signifikan, NPL dan

LDR tidak berpengaruh 5 Vesadianti (2010) Analisis Pengaruh Rasio CAMEL Terhadap Kinerja Profitabilitas pada Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode

2005 - 2008

CAR (X1), APYD

(X2), NOM (X3), LDR (X4), Kinerja Profitabilitas (Y)

Secara simultan CAR, APYD, NOM,

LDR berpengaruh signifikan, secara parsial, yang berpangaruh hanya NOM. 6 Adiwitarsa (2011) Pengaruh Rasio CAMEL terhadap Praktik Manajemen

Laba pada Bank Umum Syariah di Indonesia (2008-2009)

CAR (X1), RORA (X2), ROA (X3), NPM

(X4), LDR (X5), Manajemen laba (Y)

Persamaan antara penelitian terdahulu dengan yang dilakukan oleh peneliti sekarang ini, yaitu sama-sama meneliti tentang manajemen laba suatu bank.

Perbedaan antara penelitian yang terdahulu dengan penelitian saat ini yang sedang dibahas oleh penulis adalah terletak pada objek dan tahunnya. Penelitian yang dilakukan saat ini, peneliti melakukan penelitian praktik manajemen laba di Bank Muamalat Indonesia, Bank Syariah Mandiri, Bank Mega Syariah, Bank BRI Syariah, Bank Bukopin Syariah, dan Bank Panin Syariah selama tahun 2010.

2.2 Landasan Teori

2.2.1 Pengertian Bank Syariah

Undang-Undang Republik Indonesia Pasal 1 Nomor 21 tahun 2008 tentang perbankan syariah menjelaskan definisi dari bank Syariah yaitu bank yang menjalankan kegiatan usahanya berdasarkan prinsip syariah dan menurut jenisnya terdiri atas bank umum syariah dan bank pembiayaan rakyat syariah. Bank umum syariah adalah bank syariah yang dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran, jasa disini yaitu al-wakalah, hawalah, kafalah, rahn. Al-wakalah terjadi apabila nasabah memberikan kuasa kepada bank untuk mewakili dirinya melakukan pekerjaan atau jasa tertentu, seperti pembukaan L/C, inkaso, dan transfer uang. Al-Hawalah adalah pengalihan utang dari orang yang berutang (debitur) kepada orang lain yang wajib menanggungnya. Transaksi ini pada dasarnya merupakan pemindahan beban utang dari

   

debitur menjadi tanggungan pihak lain yang berkewajiban menanggung pembayaran utang. Al-Kafalah adalah garansi atau jaminan yang diberikan oleh penanggung kepada pihak ketiga untuk menanggung kewajiban pihak kedua (tertanggung) apabila tertanggung tidak dapat memenuhi kewajibannya. Sebagaimana halnya dalam praktek bank konvensional, perbankan syariah pada dasarnya dapat memberikan jaminan berupa garansi bank kepada nasabahnya. Al-Rahn adalah harta atau aset yang harus diserahkan oleh peminjam (debitur) sebagai jaminan atas pinjaman yang diterimanya dari bank. Tujuan pemberian fasilitas ini oleh bank adalah untuk membantu nasabah dalam pembiayaan usahanya (Siamat, 2004). Bank Pembiayaan Rakyat Syariah adalah bank syariah yang dalam kegiatannya tidak memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran.

Menurut Undang-undang nomor 21 tahun 2008 tentang Perbankan Syariah bab 1 pasal 1 tersebut, yang dimaksud prinsip syariah adalah prinsip hukum Islam dalam kegiatan perbankan berdasarkan fatwa yang dikeluarkan oleh lembaga yang memiliki kewenangan dalam penetapan fatwa di bidang syariah.

2.2.2 Laporan Keuangan Syariah

Laporan keuangan syariah adalah suatu penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan dari suatu entitas syariah.

PT Bank Syariah “X” Laporan Posisi Keuangan (Neraca)

Per 31 Desember 20X1

ASET

Kas xxx

Penempatan pada Bank Indonesia xxx

Giro pada bank lain xxx

Penempatan pada bank lain xxx

Investasi pada efek/surat berharga xxx

Piutang:

Murabahah xxx Salam xxx Istishna xxx Ijarah xxx

Jumlah Piutang xxx

Pembiayaan:

Mudharabah xxx Musyarakah xxx

Jumlah pembiayaan xxx

Persediaan xxx

Tagihan dan kewajiban akseptasi xxx

Aset ijarah xxx

Aset istishna dalam penyelesaian xxx

Penyertaan pada entitas lain xxx

Aset tetap dan akumulasi penyusutan xxx

Aset lainnya xxx

Jumlah Aset xxx

KEWAJIBAN

Kewajiban segera xxx

Bagi hasil yang belum dibagikan xxx

Simpanan xxx

Simpanan dari bank lain xxx

Utang:

Salam xxx Istishna’ xxx

Jumlah utang xxx

Kewajiban kepada bank lain xxx

Pembiayaan yang diterima xxx

Utang pajak xxx

   

PT Bank Syariah “X” Laporan Posisi Keuangan (Neraca)

Per 31 Desember 20X1 (lanjutan)

Pinjaman yang diterima xxx

Kewajiban lainnya xxx

Pinjaman subordinasi xxx

Jumlah Kewajiban xxx

DANA SYIRKAH TEMPORER Dana syirkah temporer dari bukan bank:

Tabungan mudharabah xxx

Deposito mudharabah xxx

Jumlah dana syirkah temporer bukan bank xxx Dana syirkah temporer dari bank:

Tabungan mudharabah xxx

Deposito mudharabah xxx

Jumlah dana syirkah temporer xxx

Musyarakah xxx

Jumlah Dana Syirkah Temporer xxx

EKUITAS

Modal disetor xxx

Tambahan modal disetor xxx

Saldo laba (rugi) xxx

Jumlah Ekuitas xxx

Jumlah Kewajiban, Dana Syirkah Temporer

dan Ekuitas xxx

PT Bank Syariah “X” Laporan Laba Rugi

Periode 1 Januari s.d. 31 Desember 20X1

Pendapatan Pengelolaan Dana oleh Bank sebagai Mudharib Pendapatan dari jual beli:

Pendapatan marjin murabahah xxx Pendapatan neto salam parallel xxx

PT Bank Syariah “X” Laporan Laba Rugi

Periode 1 Januari s.d. 31 Desember 20X1 (lanjutan)

Pendapatan neto istishna parallel xxx

Jumlah pendapatan dari jual beli xxx

Pendapatan dari sewa:

Pendapatan neto ijarah xxx

Pendapatan dari bagi hasil:

Pendapatan bagi hasil mudharabah xxx Pendapatan bagi hasil musyarakah xxx

Jumlah pendapatan dari bagi hasil xxx

Pendapatan usaha utama lainnya xxx

Jumlah Pendapatan Pengelolaan Dana

oleh Bank sebagai Mudharib xxx

Hak pihak ketiga atas bagi hasil (xxx)

Hak bagi hasil milik Bank xxx

Pendapatan Usaha Lainnya

Pendapatan imbalan jasa perbankan xxx Pendapatan imbalan investasi terikat xxx

Jumlah Pendapatan Usaha Lainnya xxx

Beban Usaha

Beban kepegawaian (xxx)

Beban administrasi (xxx)

Beban penyusutan dan amortisas (xxx)

Beban usaha lain (xxx)

Jumlah Beban Usaha (xxx)

Laba (Rugi) Usaha xxx

Pendapatan dan Beban Nonusaha

Pendapatan nonusaha xxx

Beban nonusaha (xxx)

   

PT Bank Syariah “X” Laporan Laba Rugi

Periode 1 Januari s.d. 31 Desember 20X1 (lanjutan)

Laba (Rugi) sebelum Pajak xxx

Beban Pajak (xxx)

Laba (Rugi) Neto Periode Berjalan xxx

Sumber: Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan No. 101 tahun 2009 2.2.2.1 Tujuan Laporan Keuangan

Laporan keuangan menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (SAK: 2009) Nomor 101 tentang penyajian laporan keuangan syariah adalah suatu penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja dari suatu entitas syariah. Tujuan laporan keuangan adalah memberikan informasi tentang posisi keuangan, kinerja, dan arus kas entitas syariah yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam rangka membuat keputusan-keputusan ekonomi serta menunjukkan pertanggung jawaban (stewardship) manajemen atas penggunaan sumber-sumber daya yang dipercayakan kepada mereka.

Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, suatu laporan keuangan menyajikan informasi mengenai entitas syariah yang meliputi:

a. Asset b. Kewajiban

c. Dana syirkah temporer d. Ekuitas

e. Pendapatan dan beban termasuk keuntungan dan kerugian f. Arus kas

g. Dana zakat h. Dana kebajikan

Menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (SAK: 2009) dalam kerangka dasar penyusunan dan penyajian laporan keuangan syariah pada paragraf 41 menyatakan bahwa, untuk mencapai tujuannya, laporan keuangan disusun atas dasar akrual. Dengan dasar akrual, pengaruh transaksi dan peristiwa lain diakui pada saat kejadian (dan bukan pada saat kas atau setara kas diterima atau dibayar) serta diungkapkan dalam catatan akuntansi dan dilaporkan dalam laporan keuangan pada periode yang bersangkutan. Laporan keuangan yang disusun atas dasar akrual memberikan informasi kepada pemakai, tidak hanya transaksi masa lalu yang melibatkan penerimaan dan pembayaran kas, tetapi juga kewajiban pembayaran kas di masa depan serta sumber daya yang mempresentasikan kas yang akan diterima di masa depan. Oleh karena itu, laporan keuangan menyediakan jenis informasi transaksi masa lalu dan peristiwa lainnya yang paling berguna bagi pengguna dalam pengambilan keputusan.

2.2.2.2 Pemakai Laporan Keuangan

Pemakai laporan keuangan meliputi investor sekarang dan investor potensial; pemilik dana qardh; pemilik dan investasi mudharabah; pemilik dana titipan, pembayar dan penerima zakat; infak; sedekah, dan wakaf; pengawas syariah; karyawan; pemasok dan mitra usaha lainnya;

   

pelanggan; pemerintah; serta lembaga-lembaganya dan masyarakat (Yaya, 2009: 83-84).

1. Investor sekarang dan investor potensial. Investor adalah pihak yang menanamkan dananya untuk memiliki usaha yang ada atau yang akan dilaksanakan. Biasanya, bukti kepemilikan diwujudkan dalam bentuk surat saham. Investor sekarang adalah orang atau institusi yang telah memiliki surat saham suatu perusahaan, sedangkan investor potensial adalah orang atau institusi yang hendak membeli surat saham suatu perusahaan.

2. Pemberi dana qardh. Merupakan individu atau institusi yang memebrikan pinjaman kepada entitas syariah dengan menggunakan skema qardh, yaitu pinjaman dengan pengembalian sejumlah uang yang sama dengan yang dipinjam.

3. Pemilik dana syirkah temporer. Adalah individu atau institusi yang menginvestasikan dananya pada entitas syariah secara temporer dengan menggunakan skema bagi hasil.

4. Pemilik dana titipan. Adalah individu atau institusi yang menitipkan dananya di entitas syariah dengan skema wadiah atau penitipan tanpa adanya kewajiban bagi yang dititipi untuk memberikan tambahan keada penitip.

5. Pembayar dan penerima zakat, infak, sedekah, dan wakaf. Pembayar dan penerima zakat, infak sedekah, dan wakaf berkepentingan dengan informasi mengenai sumber dan penyaluran dana tersebut.

6. Pengawas syariah. Adalah orang yang ditugaskan oleh dewan syariah nasional untuk mengawasi kepatuhan suatu entitas syaraih terhadap prinsi syariah.

7. Karyawan. Adalah individu yang bekerja pada entitas syariah atau kelompok-kelompok yang mewakili kepentingan mereka dalam hubungannya dengan entitas syariah.

8. Pemasok dan mitra usaha lainnya. Pemasok dan mitra usaha lainnya tertarik dengan informasi yang memungkinkan mereka menilai apakah jumlah yang terutang akan dibayar pada saat jatuh tempo.

9. Pelanggan. Memerlukan informasi untuk menilai kelangsungan hidup entitas syariah, terutama jika mereka terlibat dalam perjanjian jangka panjang.

10. Pemerintah. Pemerintah dan berbagai lembaga di bawah kekuasaannya berkepentingan dengan alokasi sumber daya dan aktivitas entitas syariah.

11. Masyarakat. Informasi keuangan yang disediakan entitas syariah akan memungkinkan masyarakat menilai kontribusi entitas syariah pada perekonomian nasional, termasuk jumlah orang yang dipekerjakan. 2.2.3 Teori Keagenan

Teori keagenan (agency theory) merupakan konflik kepentingan antara manajemen (agent) dan pemilik (principal) yang timbul ketika setiap pihak berusaha untuk mencapai atau mempertahankan tingkat kemakmuran yang dikehendaki. Dalam hubungan keagenan, manajer

   

memiliki asimetri informasi terhadap pihak eksternal perusahaan, seperti kreditur dan investor (Asmara, 2008: 20).

2.2.4 Teori Signal (Signalling theory)

Teori signal menunjukkan adanya asimetri informasi antara pihak manajemen perusahaan dan berbagai pihak yang berkepentingan, berkaitan dengan informasi yang dikeluarkan tersebut. Asimetri informasi dapat terjadi di antara dua kondisi ekstrem yaitu perbedaan informasi yang kecil sehingga tidak mempengaruhi manajemen, atau perbedaan yang sangat signifikan sehingga dapat berpengaruh terhadap manajemen dan harga saham. Asimetri informasi muncul ketika manajer lebih mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan dimasa yang akan datang dibandingkan pemegang saham dan stakeholder lainnya. Dikaitkan dengan peningkatan nilai perusahaan, ketika terdapat asimetri informasi, manajer dapat memberikan sinyal mengenai kondisi perusahaan kepada investor guna memaksimalisasi nilai saham perusahaan. Sinyal yang diberikan dapat dilakukan melalui pengungkapan (disclosure) informasi akuntansi (Rahmawati, dkk., 2007: 69).

2.2.5 Manajemen Laba

2.2.5.1 Pengertian Manajemen Laba

Terdapat perbedaan pandangan mengenai apakah manajemen laba merupakan aktivitas yang legal atau tidak. Sebagian pihak menilai manajemen laba merupakan perbuatan yang melanggar prinsip akuntansi. Sementara sebagian lainnya menilai manajemen laba sebagai praktik yang

wajar dalam menyusun laporan keuangan, apalagi jika manajemen laba dilakukan dalam batasan ruang lingkup prinsip akuntansi. Perbedaan pandangan mengenai manajemen laba mengakibatkan munculnya beberapa definisi yang berbeda mengenai manajemen laba (Setiawati, 2010: 16).

Davidson, Stickney, dan weil (1987) mendefiniskan manajemen laba sebagai proses untuk mengambil langkah tertentu yang disengaja dalam batas-batas prinsip akuntansi berterima umum untuk menghasilkan tingkat yang diinginkan dari laba yang dilaporkan. Schipper (1989) mendefinisikan manajemen laba adalah campur tangan dalam proses penyusunan pelaporan keuangan eksternal, dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan pribadi. Fisher dan Rosenzweig (1995) mendefinisakan manajemen laba adalah tindakan – tindakan manajer untuk menaikkan (menurunkan) laba periode berjalan dari sebuah perusahaan yang dikelolanya tanpa menyebabkan kenaikkan (penurunan) keuntungan ekonomi perusahaan jangka panjang. Sementara menurut Healy dan Wahlen (1999) manajemen laba muncul ketika manajer menggunakan keputusan tertentu dalam pelaporan keuangan dan mengubah transaksi untuk mengubah laporan keuangan untuk menyesatkan stakeholder yang ingin mengetahui kinerja ekonomi yang diperoleh perusahaan atau untuk mempengaruhi hasil kontrak yang menggunakan angka-angka akuntansi yang dilaporkan itu (Sulistyanto, 2008: 48).

   

Melihat definisi diatas dapat disimpulkan bahwa ada kesamaan pendapat dalam setiap definisi itu, yaitu langkah tertentu untuk mengatur laba, campur tangan dalam penyusunan laporan keuangan, tindakan untuk mengatur laba, serta menggunakan keputusan tertentu untuk mengubah laporan keuangan.

Perbedaan pemahaman terhadap manajemen laba juga mendorong semakin berkembangnya model empiris yang digunakan untuk mengidentifikasi aktivitas rekayasa manajerial. Secara umum ada tiga kelompok model empiris manajemen laba yang diklasifikasikan atas dasar basis pengukuran yang digunakan, yaitu model yang berbasis akrual agregat (aggregate accruals), akrual khusus (specific accruals), dan distribusi laba (distribution of earnings) (Sulistyanto, 2008:9).

a. Model berbasis akrual merupakan model yang menggunakan

discretionary accruals sebagai proksi manajemen laba.

b. Model yang berbasis specific accruals, yaitu pendekatan yang menghitung akrual sebagai proksi manajemen laba dengan menggunakan item laporan keuangan tertentu dari industry tertentu pula.

c. Model distribution of earnings dikembangkan oleh Burgtahler dan Dichev, Degeorge, Patel, dan Zeckhauser, serta Myers dan Skinner. 2.2.5.2 Bagaimana dilakukan manajemen laba

Menurut Scott (2009: 405) manajemen laba umumnya dilakukan dengan 4 (empat) pola, yaitu :

1. Taking a Bath

Pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara menjadikan laba perusahaan pada periode berjalan menjadi sangat ekstrim rendah (bahkan rugi) atau sangat ekstrim tinggi dibandingkan dengan laba pada periode sebelumnya atau sesudahnya.

2. Minimisasi Laba (income minimization)

Pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara menjadikan laba pada laporan keuangan perode berjalan lebih rendah daripada laba sesungguhnya.

3. Maksimisasi Laba (income maximization)

Pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara menjadikan laba pada laporan keuangan periode berjalan lebih tinggi daripada sesungguhnya.

4. Perataan Laba (income smoothing)

Pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara menjadikan laba pada laporan keuangan periode-periode tertentu menunjukkan fluktuasi yang normal dalam rangka mencapai kecenderungan atau tingkat laba yang diinginkan.

2.2.5.3 Alasan dilakukan manajemen laba

Menurut Muhammad (2006: 18), alasan dilakukan manajemen laba karena:

1. Manajemen laba dapat meningkatkan kepercayaan pemegang saham terhadap manajer. Manajemen laba berhubungan erat dengan tingkat

   

perolehan laba atau prestasi usaha suatu organisasi, hal ini karena tingkat keuntungan atau laba dikaitkan dengan prestasi manajemen dan juga besar kecilnya bonus yang akan diterima oleh manajer.

2. Manajemen laba dapat memperbaiki hubungan dengan pihak kreditor. Perusahaan yang terancam default yaitu tidak dapat memenuhi kewajiban pembayaran utang pada waktunya, perusahaan berusaha menghindarinya dengan membuat kebijakan yang dapat meningkatkan pendapatan maupun laba. Dengan demikian akan memberi posisi bargaining yang relatif baik dalam negoisasi atau penjadwalan ulang utang antara pihak kreditor dengan perusahaan.

3. Manajemen laba dapat menarik investor untuk menanamkan modalnya terutama pada perusahaan go public pada saat IPO (initial public offering).

2.2.5.4 Faktor-faktor yang mempengaruhi Manajemen Laba

Dalam positif accounting theory terdapat tiga hipotesis yang melatarbelakangi terjadinya manajemen laba yaitu (Watt dan Zimmerman, 1986):

1. Bonus plan hypothesis

Bonus plan hypothesis menyatakan bahwa bahwa manajer

pada perusahaan dengan bonus plan cenderung untuk menggunakan metode akuntansi yang akan meningkatkan income saat ini (Widyaningdyah, 2001: 90).

2. Debt (equity) hypothesis

Debt (equity) hypothesis menyatakan bahwa “the large the

firms debt to equity ratio, the more likely managers use use

accounting methods that increase income”. Dalam konteks perjanjian

hutang, manajer akan mengelola dan mengatur labanya agar kewajiban hutangnya yang seharusnya diselesaikan pada tahun tertentu dapat ditunda untuk tahun berikutnya. Hal ini merupakan upaya manajer untuk mengelola dan mengatur jumlah laba yang merupakan indikator kemampuan perusahaan dalam menyelesaikan kewajiban hutangnya. Manajer akan melakukan pengelolaan dan pengaturan jumlah laba untuk menunda bebannya pada periode bersangkutan dan akan diselesaikannya pada periode-periode mendatang (Sulistyanto, 2008: 45).

Dalam debt (equity) hyphotesis dijelaskan bahwa perusahaan menunda kewajiban hutangnya untuk mengatur jumlah laba yang diinginkan dan kewajibannya itu akan diselesaikan pada periode yang akan datang.

3. Political cost hypothesis

Political cost hypothesis menyatakan bahwa pada perusahaan

yang besar, yang kegiatan operasinya menyentuh sebagian besar masyarakat akan cenderung untuk mengurangi laba yang dilaporkan (Widyaningdyah, 2001: 91).

   

2.2.5.5 Pengukuran Manajemen Laba

Manajemen laba yang diproksi dengan menggunakan discretionary

accrual diukur dengan menggunakan rumus (Sulistyanto, 2008: 165):

TACt = DAt + NDAt

Keterangan:

DAt = Discretionary accruals pada periode-t.

TACt = Ttal Accruals pada periode-t.

NDAt = Nondiscretionary accruals padaperiode-t.

Untuk perhitungan total akrual adalah sebagai berikut (Belkaoui, 2007: 202):

TAt = ΔCAt – ΔCasht – ΔCLt + ΔDCLt - DEPt

Dimana:

ΔCAt = Perubahan dalam aktiva tahun berjalan di tahun t.

ΔCasht= Perubahan dalam kas dan setara kas di tahun t.

ΔCLt = Perubahan dalam utang tahun berjalan di tahun t.

ΔDCLt= Perubahan dalam utang termasuk utang tahun berjalan di

tahun t.

DEPt = Beban penyusutan dan amortisasi dalam tahun t

Untuk perhitungan akrual nondiskresioner menggunakan model Jones yang dimodifikasi, rumus yang digunakan adalah sebagai berikut (Belkaoui, 2007: 204):

NDAt = α1 (1 / At-1) + α2 [(∆REVt - ∆RECt) / At-1] + α3 (PPEt / At-1)

NDAt = akrual bukan pilihan di tahun t.

α1,α2, α3= Parameter spesifik perusahaan.

∆REVt= Pendapatan di tahun t dikurangi pendapatan tahun t-1.

ΔRECt = Piutang bersih di tahun t dikurangi piutang bersih di tahun t-1.

PPEt = Aktiva tetap kotor ditahun t.

At-1 = Aktiva total di akhir tahun t-1.

2.2.6 Rasio CAMEL

Rasio CAMEL adalah aspek yang paling banyak berpengaruh terhadap kondisi keuangan bank yang berpengaruh juga terhadap tingkat kesehatan bank (Almilia dan Herdinigtyas, 2005: 133). Dengan analisis rasio dapat diperoleh gambaran baik buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu bank. Dalam mengukur tingkat kesehatan bank, bank Indonesia menggunakan rasio keuangan model CAMEL (Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 Tentang Penilaian Kesehatan Bank Umum Dan Peraturan Bank Indoesia No. 9/1/PBI/2007 Tentang Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum Berdasarkan Prinsip Syariah).

Berdasarkan peraturan bank indonesia No. 9/1/PBI/2007 tentang sistem penilaian tingkat kesehatan bank umum berdasarkan prinsip syariah, rasio model CAMELS ini terdiri dari komponen Capital, Asset quality, Management, Earning, Liquidity, dan Sensitivity to market risk.

Akan tetapi, rasio CAMEL yang digunakan dalam penelitian ini merujuk pada penelitian Setiawati (2010). Komponen capital diukur rasio CAR

   

RORA, komponen management diukur dengan rasio ROA, komponen

earning diukur dengan rasio NPM, komponen liquidity diukur dengan

rasio LDR.

a. Capital (Permodalan)

Penilaian terhadap faktor permodalan meliputi penilaian terhadap komponen-komponen sebagai berikut:

a. Kecukupan, proyeksi (trend ke depan) permodalan dan kemampuan permodalan dalam mengcover risiko

b. Kemampuan memelihara kebutuhan penambahan modal yang berasal dari keuntungan, rencana permodalan untuk mendukung pertumbuhan usaha, akses kepada sumber permodalan dan kinerja keuangan pemegang saham.

Rasio ini dihitung dengan rumus (Jumingan, 2006: 243):

b. Asset quality (Kualitas aset)

Penilaian terhadap faktor kualitas asset meliputi penilaian terhadap komponen-komponen sebagai berikut:

a. Kualitas aktiva produktif, perkembangan kualitas aktiva produktif bermasalah, konsentrasi eksposur risiko, dan eksposur risiko nasabah inti.

b. Kecukupan kebijakan dan prosedur, sistem kaji ulang (review) internal, sistem dokumentasi dan kinerja penanganan aktiva produktif bermasalah.

Jadi rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa baik kualitas asset bank syariah. Rasio ini dihitung dengan menggunakan rumus (Andayani, 2009: 6):

c. Management (Kualitas manajemen)

Penilaian terhadap faktor manajemen meliputi penilaian terhadap komponen-komponen sebagai berikut:

a. Kualitas manajemen umum, penerapan manajemen risiko terutama pemahaman manajemen atas risiko Bank atau UUS. b. Kepatuhan Bank atau UUS terhadap ketentuan yang berlaku,

komitmen kepada Bank Indonesia maupun pihak lain, dan kepatuhan terhadap prinsip syariah termasuk edukasi pada masyarakat, pelaksanaan fungsi sosial.

Rasio ini dihitung dengan menggunakan rumus (Muhammad, 2004: 146):

   

d. Earning (Rentabilitas)

Penilaian terhadap faktor rentabilitas meliputi penilaian terhadap komponen-komponen sebagai berikut:

a. Kemampuan dalam menghasilkan laba, kemampuan laba mendukung ekspansi dan menutup risiko, serta tingkat efisiensi; b. Diversifikasi pendapatan termasuk kemampuan bank untuk

mendapatkan fee based income, dan diversifikasi penanaman dana, serta penerapan prinsip akuntansi dalam pengakuan pendapatan dan biaya.

Rasio ini dihitung dengan rumus (Jumingan, 2006: 245):

e. Liquidity (likuiditas)

Penilaian terhadap faktor likuiditas sebagaimana meliputi penilaian terhadap komponen-komponen sebagai berikut:

a. Kemampuan memenuhi kewajiban jangka pendek, potensi

maturity mismatch, dan konsentrasi sumber pendanaan.

b. Kecukupan kebijakan pengelolaan likuiditas, akses kepada sumber pendanaan, dan stabilitas pendanaan.

2.2.7 Hubungan Rasio CAMEL terhadap praktik manajemen laba. 2.2.7.1 Pengaruh Capital terhadap manajemen laba

Capital di ukur dengan Rasio CAR (Capital Adequency Ratio)

digunakan untuk mengukur kecukupan modal guna menutupi kemungkinan kegagalan dalam pemberian kredit dan perdagangan surat-surat berharga (Jumingan, 2006: 243). Industri perbankan mempunyai regulasi yang lebih ketat dibandingkan dengan industri lain, misalnya suatu bank harus memenuhi kriteria CAR minimum. Apabila bank yang modalnya sudah berkurang tidak dapat menyuntikkan dana lagi maka bank tersebut akan berkurang CAR-nya. Manajemen laba dilakukan oleh bank semakin intensif dengan arah terbalik dengan tingkat CAR, dimana bank yang memiliki nilai CAR lebih rendah dari ketentuan minimum Bank Indonesia yakni 8%, cenderung lebih intensif melakukan praktik manajemen laba dan sebaliknya.

Contohnya dalam penelitian Zahara dan Siregar (2009), nilai rata-rata rasio CAR secara keseluruhan kecil yaitu hanya 0,00941 atau 0,9%, ini berarti nilai CAR lebih rendah dari ketentuan minimum Bank Indonesia yaitu 8%, sehingga diduga melakukan praktik manajemen laba.

2.2.7.2 Pengaruh Assets terhadap praktik manajemen laba.

Assets diukur dengan Rasio RORA merupakan perbandingan

antara laba sebelum pajak dengan aktiva produktif. Aktiva produktif adalah aset yang digunakan untuk memperoleh pendapatan, dalam bank

   

syariah yang dikatakan aktiva produktif yaitu pembiayaan, piutang, qardh, surat berharga syariah, penempatan, dan penyertaan modal. Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa baik kualitas asset bank syariah.

Dalam penelitian Zahara dan Siregar (2009), pengaruh assets

terhadap manajemen laba ditunjukkan dengan nilai rata-rata rasio RORA yang cukup rendah yaitu sebesar -0,00361 atau 0,4%, apabila nilai rasio RORA rendah, maka suatu bank cenderung akan melakukan praktik manajemen laba.

2.2.7.3 Pengaruh Management terhadap praktik manajemen laba.

Management diukur dengan Rasio ROA. Rasio ini digunakan

untuk mengukur kemampuan bank dalam memperoleh laba dan menunjukkan efektivitas pengelolaan aset, semakin tinggi angka ROA menunjukkan pengelolaan aset semakin produktif. Hubungan antara ROA dengan manajemen laba yaitu apabila suatu bank memperoleh laba sedikit atau rendah, maka bank akan cenderung melakukan praktik manajemen laba dengan cara memaksimalisasi laba tersebut, agar terlihat baik di dalam laporan keuangan.

Dalam penelitian Zahara dan Siregar (2009) adanya pengaruh

earning terhadap manajemen laba ditunjukkan dengan Nilai rata-rata

rasio ROA yang rendah yaitu sebesar -0,00452 atau 0,5%. Semakin rendah rasio ROA maka akan lebih memotivasi bank untuk melakukan manajemen laba dengan cara meningkatkan laba.

2.2.7.4 Pengaruh Earning terhadap praktik manajemen laba.

Earning yang diukur dengan Rasio NPM menunjukkan tingkat

kemampuan manajemen dalam memperoleh laba. Hubungannya antara rasio NPM dengan praktik manajemen laba yaitu, apabila laba yang diperoleh sedikit, maka manajer akan termotivasi untuk melakukan praktik manajemen laba dengan cara memaksimalisasi laba agar laba yang terlihat di dalam laporan keuangan terlihat baik.

Contohnya dalam penelitian Zahara dan Siregar (2009), adanya pengaruh rasio NPM terhadap praktik manajemen laba karena dipengaruhi oleh aktivitas big bath karena sekitar 53% sampel mengalami penurunan laba yang cukup besar. Semakin rendah rasio NPM diduga akan lebih memotivasi bank untuk melakukan manajemen laba.

2.2.7.5 Pengaruh Liquidity terhadap praktik manajemen laba.

Liquidity diukur dengan Rasio LDR (Loan Deposit Ratio),

Digunakan untuk mengukur kemampuan bank dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya (Muhammad, 2004: 146). Rasio LDR

(Loan to Deposit Ratio) merupakan perbandingan antara jumlah kredit

yang diberikan dengan dana pihak ketiga. Rasio LDR ini menunjukkan kemampuan bank dalam menyalurkan dana dari pihak ketiga yang dihimpunnya. Semakin rendah nilai LDR juga menunjukkan rendahnya penghasilan bank, maka akan memotivasi bank untuk melakukan manajemen laba dengan meningkatkan laba.

   

Hasil penelitian Zahara dan Siregar (2009) menunjukkan nilai rata-rata rasio LDR merupakan rasio tertinggi dari semua rasio, yaitu 63% yang menunjukkan kemampuan bank syariah dalam menyalurkan pembiayaan kredit kepada masyarakat. Apabila nilai LDR rendah, maka akan lebih memotivasi bank untuk melakukan manajemen laba.

2.2.8 Kerangka pikir

Gambar 2.1 : Diagram Kerangka Pikir

Capital

(CAR)

Asset Quality

(RORA)

Liquidity

(LDR)

Management

(ROA)

Equity

(NPM)

Manajemen Laba (Discretionary Accruals)

2.2.9 Hipotesis

Hipotesis dari penelitian yang akan dilakukan berdasarkan permasalahan dan tujuan yang ingin dicapai diuraikan sebagai berikut:

1. H1: Capital yang diukur dengan CAR berpengaruh signifikan terhadap praktik manajemen laba.

2. H2: Assets yang diukur dengan RORA berpengaruh signifikan terhadap praktik manajemen laba.

3. H3: Management yang diukur dengan ROA

berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba

4. H4: Earning yang diukur dengan NPM berpengaruh signifikan terhadap praktik manajemen laba.

5. H5: Liquidity yang diukur dengan LDR berpengaruh

  45  BAB III

METODE PENELITIAN

3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

Penelitian ini menggunakan manajemen laba yang diproksi dengan

discretionary accrual sebagai variabel dependen/ variabel terikat (Y),

sedangkan variabel independen/ bebas (X) adalah CAR (X1), RORA (X2),

NPM (X3), ROA (X4), dan LDR (X5).

Definisi operasional dari setiap variabel adalah:

1. Variabel dependen / terikat.

Variabel dependen atau terikat merupakan variabel yang dipengaruhi oleh variabel independen atau bebas (Sekaran, 2006: 116). Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini yaitu manajemen laba.

Manajemen laba adalah aktivitas manajerial untuk mempengaruhi dan mengintervensi laporan keuangan. Manajemen laba dapat diukur melalui akrual diskresioner yang dihitung dengan selisih antara total akrual dengan akrual nondiskresioner atau dapat dikatakan total akrual merupakan jumlah antara akrual diskresioner dengan akrual nondiskresioner. Skala pengukuran variabel menggunakan skala rasio dengan satuan rupiah. Sesuai dengan pengertian tersebut maka rumus yang digunakan (Sulistyanto, 2008: 165):

TACt = ADt + NDAt

Dimana:

TACt = Total akrual periode-t

ADt = Akrual diskresioner periode-t

NDAt = Akrual nondiskresioner periode-t

Manajemen laba dalam penelitian ini diproksikan melalui akrual diskresioner yang dideteksi dengan model Healy (1985) dan model Jones (1991) seperti yang digunakan dalam penelitian Zahara dan Siregar (2009). Model tersebut dirumuskan sebagai berikut:

TAit = (∆PMADit + ∆BDDit +∆UMPit - ∆BYDit - ∆UPit – BAPit - Depit)/(Ait-1)

Dimana:

TAit = total akrual bank syariah i pada bulan t,

∆PMADit= selisih pendapatan masih akan diterima bank syariah i pada

bulan t dengan t-1,

∆BDDit = selisih beban dibayar dimuka bank syariah i pada bulan t

dengan t-1,

∆UMPit = selisih uang muka pajak bank syariah i pada bulan t dengan t-1,

∆BYDit = selisih beban yang harus dibayar bank syariah i pada bulan t

dengan t-1,

   

BAPit = beban penyisihan aktiva produktif bank syariah i pada bulan t,

Depit = beban depresiasi bank syariah i pada bulan t,

Ait-1 = total aktiva bank syariah i pada bulan t-1.

Kemudian, dilakukan estimasi dengan menggunakan model :

TAit / Ait-1 = α0 (1/Ait-1) + α1 (∆REVit /Ait-1) + α2 (PPEit /Ait-1) + εit

Dimana:

TAit = total akrual bank syariah i pada bulan t,

Ait-1 = total aktiva bank syariah i pada bulan t-1,

∆REVit = selisih pendapatan operasi bank syariah i pada bulan t dengan t-1,

PPEit = property, plant, and equipment (aktiva tetap) bank syariah i pada

bulan t.

Untuk perhitungan akrual nondiskresioner menggunakan model Jones yang dimodifikasi, rumus yang digunakan adalah sebagai berikut (Belkaoui, 2007: 204):

NDAt = α0 (1 / At-1) + α1 [(∆REVt - ∆RECt) / At-1] + α2 (PPEt / At-1)

Keterangan :

NDAt = akrual bukan pilihan di bulan t.

α1,α2, α3= Parameter spesifik perusahaan.

∆REVt= Pendapatan di bulan t dikurangi pendapatan bulan t-1.

PPEt = Aktiva tetap kotor dibulan t.

At-1 = Aktiva total di akhir bulan t-1

2. Variabel independen

Variabel independen atau variabel bebas adalah variabel yang mempengaruhi variabel terikat, baik positif maupun negatif (Sekaran, 2006: 117). Jadi dengan kata lain variabel terikat ditentukan oleh varabel bebasnya. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini yaitu rasio CAMEL. Rasio CAMEL terdiri dari rasio CAR, RORA, ROA, NPM, dan LDR.

a. Rasio CAR (Capital Adequency Ratio) adalah rasio kecukupan modal yang berfungsi menampung risiko kerugian yang kemungkinan dihadapi oleh bank dan digunakan untuk megukur kecukupan modal guna menutupi kemungkinan kegagalan dalam pemberian kredit. Pengukuran data menggunakan skala rasio dan rumus yang digunakan (Jumingan, 2006: 243):

b. Rasio RORA (Return On Risk Assets) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur resiko terjadinya kerugian yang mengakibatkan penurunan terhadap asset bank yang bersangkutan sampai sejauh mana dapat diserap oleh modal bank tersebut. Diukur dengan skala rasio, rumus yang digunakan (Andayani, 2009: 6):

   

c. Rasio ROA (Return On Asset), adalah rasio yang menggambarkan kemampuan bank dalam mengelola dana yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva yang menghasilkan keuntungan. Skala pengukuran menggunakan skala rasio, rumus yang digunakan (Muhammad, 2004: 146):

d. Rasio NPM (Net Profit Margin) adalah rasio yang digunakan untuk mengetahui kemampuan bank dalam menghasilkan laba bersih melalui pendapatan operasi. Diukur dengan menggunakan skala rasio, rasio ini dapat dihitung dengan rumus yaitu (Jumingan, 2006: 245):

e. Rasio LDR (Loan Deposit Ratio) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan bank dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Skala pengukuran menggunakan skala rasio, rumus yang digunakan (Muhammad, 2004: 146):

3.2 Teknik Penentuan Sampel 3.2.1 Populasi

Populasi merupakan kelompok subyek/obyek yang memiliki ciri-ciri atau karakteristik tertentu yang berbeda dengan kelompok subyek/obyek yang lain, dan kelompok tersebut akan dikenai generalisasi dari hasil penelitian (Sumarsono, 2004: 44). Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah Bank Syariah yang terdaftar di Bank Indonesia tahun 2011 sebanyak 11 Bank, yaitu:

No Nama Bank Tahun

Beroperasi 1 PT Bank Syariah Muamalat 1992 2 PT Bank Syariah Mandiri 1999 3 PT Bank Syariah Mega

Indonesia

2004

4 PT Bank Syariah BRI 2008

5 PT Bank Syariah Bukopin 2008

6 PT Bank Panin Syariah 2009

7 PT Bank Victoria Syariah 2010

8 PT BCA Syariah 2010

9 PT Bank Jabar dan Banten 2010

10 PT Bank Syariah BNI 2010

11 PT Maybank Indonesia Syariah 2010

Sumber: Statistik perbankan syariah Bank Indonesia januari 2011

Lampiran Tabel Statistik Untuk Distribusi F (Alfa = 5%)

df1

df2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 161.448 199.500 215.707 224.583 230.162 233.986 236.768 238.883 240.543 241.882 2 18.513 19.000 19.164 19.247 19.296 19.330 19.353 19.371 19.385 19.396 3 10.128 9.552 9.277 9.117 9.013 8.941 8.887 8.845 8.812 8.786 4 7.709 6.944 6.591 6.388 6.256 6.163 6.094 6.041 5.999 5.964 5 6.608 5.786 5.409 5.192 5.050 4.950 4.876 4.818 4.772 4.735 6 5.987 5.143 4.757 4.534 4.387 4.284 4.207 4.147 4.099 4.060 7 5.591 4.737 4.347 4.120 3.972 3.866 3.787 3.726 3.677 3.637 8 5.318 4.459 4.066 3.838 3.687 3.581 3.500 3.438 3.388 3.347 9 5.117 4.256 3.863 3.633 3.482 3.374 3.293 3.230 3.179 3.137 10 4.965 4.103 3.708 3.478 3.326 3.217 3.135 3.072 3.020 2.978 11 4.844 3.982 3.587 3.357 3.204 3.095 3.012 2.948 2.896 2.854 12 4.747 3.885 3.490 3.259 3.106 2.996 2.913 2.849 2.796 2.753 13 4.667 3.806 3.411 3.179 3.025 2.915 2.832 2.767 2.714 2.671 14 4.600 3.739 3.344 3.112 2.958 2.848 2.764 2.699 2.646 2.602 15 4.543 3.682 3.287 3.056 2.901 2.790 2.707 2.641 2.588 2.544 16 4.494 3.634 3.239 3.007 2.852 2.741 2.657 2.591 2.538 2.494 17 4.451 3.592 3.197 2.965 2.810 2.699 2.614 2.548 2.494 2.450 18 4.414 3.555 3.160 2.928 2.773 2.661 2.577 2.510 2.456 2.412 19 4.381 3.522 3.127 2.895 2.740 2.628 2.544 2.477 2.423 2.378 20 4.351 3.493 3.098 2.866 2.711 2.599 2.514 2.447 2.393 2.348 21 4.325 3.467 3.072 2.840 2.685 2.573 2.488 2.420 2.366 2.321 22 4.301 3.443 3.049 2.817 2.661 2.549 2.464 2.397 2.342 2.297 23 4.279 3.422 3.028 2.796 2.640 2.528 2.442 2.375 2.320 2.275 24 4.260 3.403 3.009 2.776 2.621 2.508 2.423 2.355 2.300 2.255 25 4.242 3.385 2.991 2.759 2.603 2.490 2.405 2.337 2.282 2.236 26 4.225 3.369 2.975 2.743 2.587 2.474 2.388 2.321 2.265 2.220 27 4.210 3.354 2.960 2.728 2.572 2.459 2.373 2.305 2.250 2.204 28 4.196 3.340 2.947 2.714 2.558 2.445 2.359 2.291 2.236 2.190 29 4.183 3.328 2.934 2.701 2.545 2.432 2.346 2.278 2.223 2.177 30 4.171 3.316 2.922 2.690 2.534 2.421 2.334 2.266 2.211 2.165 31 4.160 3.305 2.911 2.679 2.523 2.409 2.323 2.255 2.199 2.153 32 4.149 3.295 2.901 2.668 2.512 2.399 2.313 2.244 2.189 2.142 33 4.139 3.285 2.892 2.659 2.503 2.389 2.303 2.235 2.179 2.133 34 4.130 3.276 2.883 2.650 2.494 2.380 2.294 2.225 2.170 2.123 35 4.121 3.267 2.874 2.641 2.485 2.372 2.285 2.217 2.161 2.114 36 4.113 3.259 2.866 2.634 2.477 2.364 2.277 2.209 2.153 2.106 37 4.105 3.252 2.859 2.626 2.470 2.356 2.270 2.201 2.145 2.098 38 4.098 3.245 2.852 2.619 2.463 2.349 2.262 2.194 2.138 2.091 39 4.091 3.238 2.845 2.612 2.456 2.342 2.255 2.187 2.131 2.084 40 4.085 3.232 2.839 2.606 2.449 2.336 2.249 2.180 2.124 2.077 41 4.079 3.226 2.833 2.600 2.443 2.330 2.243 2.174 2.118 2.071 42 4.073 3.220 2.827 2.594 2.438 2.324 2.237 2.168 2.112 2.065 43 4.067 3.214 2.822 2.589 2.432 2.318 2.232 2.163 2.106 2.059 44 4.062 3.209 2.816 2.584 2.427 2.313 2.226 2.157 2.101 2.054 45 4.057 3.204 2.812 2.579 2.422 2.308 2.221 2.152 2.096 2.049 46 4.052 3.200 2.807 2.574 2.417 2.304 2.216 2.147 2.091 2.044 47 4.047 3.195 2.802 2.570 2.413 2.299 2.212 2.143 2.086 2.039 48 4.043 3.191 2.798 2.565 2.409 2.295 2.207 2.138 2.082 2.035

 

df1

df2

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 51 4.030 3.179 2.786 2.553 2.397 2.283 2.195 2.126 2.069 2.022 52 4.027 3.175 2.783 2.550 2.393 2.279 2.192 2.122 2.066 2.018 53 4.023 3.172 2.779 2.546 2.389 2.275 2.188 2.119 2.062 2.015 54 4.020 3.168 2.776 2.543 2.386 2.272 2.185 2.115 2.059 2.011 55 4.016 3.165 2.773 2.540 2.383 2.269 2.181 2.112 2.055 2.008 56 4.013 3.162 2.769 2.537 2.380 2.266 2.178 2.109 2.052 2.005 57 4.010 3.159 2.766 2.534 2.377 2.263 2.175 2.106 2.049 2.001 58 4.007 3.156 2.764 2.531 2.374 2.260 2.172 2.103 2.046 1.998 59 4.004 3.153 2.761 2.528 2.371 2.257 2.169 2.100 2.043 1.995 60 4.001 3.150 2.758 2.525 2.368 2.254 2.167 2.097 2.040 1.993 61 3.998 3.148 2.755 2.523 2.366 2.251 2.164 2.094 2.037 1.990 62 3.996 3.145 2.753 2.520 2.363 2.249 2.161 2.092 2.035 1.987 63 3.993 3.143 2.751 2.518 2.361 2.246 2.159 2.089 2.032 1.985 64 3.991 3.140 2.748 2.515 2.358 2.244 2.156 2.087 2.030 1.982 65 3.989 3.138 2.746 2.513 2.356 2.242 2.154 2.084 2.027 1.980 66 3.986 3.136 2.744 2.511 2.354 2.239 2.152 2.082 2.025 1.977 67 3.984 3.134 2.742 2.509 2.352 2.237 2.150 2.080 2.023 1.975 68 3.982 3.132 2.740 2.507 2.350 2.235 2.148 2.078 2.021 1.973 69 3.980 3.130 2.737 2.505 2.348 2.233 2.145 2.076 2.019 1.971 70 3.978 3.128 2.736 2.503 2.346 2.231 2.143 2.074 2.017 1.969 71 3.976 3.126 2.734 2.501 2.344 2.229 2.142 2.072 2.015 1.967 72 3.974 3.124 2.732 2.499 2.342 2.227 2.140 2.070 2.013 1.965 73 3.972 3.122 2.730 2.497 2.340 2.226 2.138 2.068 2.011 1.963 74 3.970 3.120 2.728 2.495 2.338 2.224 2.136 2.066 2.009 1.961 75 3.968 3.119 2.727 2.494 2.337 2.222 2.134 2.064 2.007 1.959 76 3.967 3.117 2.725 2.492 2.335 2.220 2.133 2.063 2.006 1.958 77 3.965 3.115 2.723 2.490 2.333 2.219 2.131 2.061 2.004 1.956 78 3.963 3.114 2.722 2.489 2.332 2.217 2.129 2.059 2.002 1.954 79 3.962 3.112 2.720 2.487 2.330 2.216 2.128 2.058 2.001 1.953 80 3.960 3.111 2.719 2.486 2.329 2.214 2.126 2.056 1.999 1.951 81 3.959 3.109 2.717 2.484 2.327 2.213 2.125 2.055 1.998 1.950 82 3.957 3.108 2.716 2.483 2.326 2.211 2.123 2.053 1.996 1.948 83 3.956 3.107 2.715 2.482 2.324 2.210 2.122 2.052 1.995 1.947 84 3.955 3.105 2.713 2.480 2.323 2.209 2.121 2.051 1.993 1.945 85 3.953 3.104 2.712 2.479 2.322 2.207 2.119 2.049 1.992 1.944 86 3.952 3.103 2.711 2.478 2.321 2.206 2.118 2.048 1.991 1.943 87 3.951 3.101 2.709 2.476 2.319 2.205 2.117 2.047 1.989 1.941 88 3.949 3.100 2.708 2.475 2.318 2.203 2.115 2.045 1.988 1.940 89 3.948 3.099 2.707 2.474 2.317 2.202 2.114 2.044 1.987 1.939 90 3.947 3.098 2.706 2.473 2.316 2.201 2.113 2.043 1.986 1.938 91 3.946 3.097 2.705 2.472 2.315 2.200 2.112 2.042 1.984 1.936 92 3.945 3.095 2.704 2.471 2.313 2.199 2.111 2.041 1.983 1.935 93 3.943 3.094 2.703 2.470 2.312 2.198 2.110 2.040 1.982 1.934 94 3.942 3.093 2.701 2.469 2.311 2.197 2.109 2.038 1.981 1.933 95 3.941 3.092 2.700 2.467 2.310 2.196 2.108 2.037 1.980 1.932 96 3.940 3.091 2.699 2.466 2.309 2.195 2.106 2.036 1.979 1.931 97 3.939 3.090 2.698 2.465 2.308 2.194 2.105 2.035 1.978 1.930 98 3.938 3.089 2.697 2.465 2.307 2.193 2.104 2.034 1.977 1.929 99 3.937 3.088 2.696 2.464 2.306 2.192 2.103 2.033 1.976 1.928 100 3.936 3.087 2.696 2.463 2.305 2.191 2.103 2.032 1.975 1.927

Lampiran Tabel Statistik Untuk Distribusi t

Df t 0,10 t 0,05 t 0,025 t 0,01 t 0,005

1 3.078 6.314 12.706 31.821 63.657

2 1.886 2.920 4.303 6.965 9.925

3 1.638 2.353 3.182 4.541 5.841

4 1.533 2.132 2.776 3.747 4.604

5 1.476 2.015 2.571 3.365 4.032

6 1.440 1.943 2.447 3.143 3.707

7 1.415 1.895 2.365 2.998 3.499

8 1.397 1.860 2.306 2.896 3.355

9 1.383 1.833 2.262 2.821 3.250

10 1.372 1.812 2.228 2.764 3.169

11 1.363 1.796 2.201 2.718 3.106

12 1.356 1.782 2.179 2.681 3.055

13 1.350 1.771 2.160 2.650 3.012

14 1.345 1.761 2.145 2.624 2.977

15 1.341 1.753 2.131 2.602 2.947

16 1.337 1.746 2.120 2.583 2.921

17 1.333 1.740 2.110 2.567 2.898

18 1.330 1.734 2.101 2.552 2.878

19 1.328 1.729 2.093 2.539 2.861

20 1.325 1.725 2.086 2.528 2.845

21 1.323 1.721 2.080 2.518 2.831

22 1.321 1.717 2.074 2.508 2.819

23 1.319 1.714 2.069 2.500 2.807

24 1.318 1.711 2.064 2.492 2.797

25 1.316 1.708 2.060 2.485 2.787

26 1.315 1.706 2.056 2.479 2.779

27 1.314 1.703 2.052 2.473 2.771

28 1.313 1.701 2.048 2.467 2.763

29 1.311 1.699 2.045 2.462 2.756

30 1.310 1.697 2.042 2.457 2.750

31 1.309 1.696 2.040 2.453 2.744

32 1.309 1.694 2.037 2.449 2.738

33 1.308 1.692 2.035 2.445 2.733

34 1.307 1.691 2.032 2.441 2.728

35 1.306 1.690 2.030 2.438 2.724

36 1.306 1.688 2.028 2.434 2.719

37 1.305 1.687 2.026 2.431 2.715

38 1.304 1.686 2.024 2.429 2.712

39 1.304 1.685 2.023 2.426 2.708

40 1.303 1.684 2.021 2.423 2.704

41 1.303 1.683 2.020 2.421 2.701

42 1.302 1.682 2.018 2.418 2.698

43 1.302 1.681 2.017 2.416 2.695

44 1.301 1.680 2.015 2.414 2.692

45 1.301 1.679 2.014 2.412 2.690

46 1.300 1.679 2.013 2.410 2.687

47 1.300 1.678 2.012 2.408 2.685

48 1.299 1.677 2.011 2.407 2.682

 

Df t 0,10 t 0,05 t 0,025 t 0,01 t 0,005

51 1.298 1.675 2.008 2.402 2.676

52 1.298 1.675 2.007 2.400 2.674

53 1.298 1.674 2.006 2.399 2.672

54 1.297 1.674 2.005 2.397 2.670

55 1.297 1.673 2.004 2.396 2.668

56 1.297 1.673 2.003 2.395 2.667

57 1.297 1.672 2.002 2.394 2.665

58 1.296 1.672 2.002 2.392 2.663

59 1.296 1.671 2.001 2.391 2.662

60 1.296 1.671 2.000 2.390 2.660

61 1.296 1.670 2.000 2.389 2.659

62 1.295 1.670 1.999 2.388 2.657

63 1.295 1.669 1.998 2.387 2.656

64 1.295 1.669 1.998 2.386 2.655

65 1.295 1.669 1.997 2.385 2.654

66 1.295 1.668 1.997 2.384 2.652

67 1.294 1.668 1.996 2.383 2.651

68 1.294 1.668 1.995 2.382 2.650

69 1.294 1.667 1.995 2.382 2.649

70 1.294 1.667 1.994 2.381 2.648

71 1.294 1.667 1.994 2.380 2.647

72 1.293 1.666 1.993 2.379 2.646

73 1.293 1.666 1.993 2.379 2.645

74 1.293 1.666 1.993 2.378 2.644

75 1.293 1.665 1.992 2.377 2.643

76 1.293 1.665 1.992 2.376 2.642

77 1.293 1.665 1.991 2.376 2.641

78 1.292 1.665 1.991 2.375 2.640

79 1.292 1.664 1.990 2.374 2.640

80 1.292 1.664 1.990 2.374 2.639

81 1.292 1.664 1.990 2.373 2.638

82 1.292 1.664 1.989 2.373 2.637

83 1.292 1.663 1.989 2.372 2.636

84 1.292 1.663 1.989 2.372 2.636

85 1.292 1.663 1.988 2.371 2.635

86 1.291 1.663 1.988 2.370 2.634

87 1.291 1.663 1.988 2.370 2.634

88 1.291 1.662 1.987 2.369 2.633

89 1.291 1.662 1.987 2.369 2.632

90 1.291 1.662 1.987 2.368 2.632

91 1.291 1.662 1.986 2.368 2.631

92 1.291 1.662 1.986 2.368 2.630

93 1.291 1.661 1.986 2.367 2.630

94 1.291 1.661 1.986 2.367 2.629

95 1.291 1.661 1.985 2.366 2.629

96 1.290 1.661 1.985 2.366 2.628

97 1.290 1.661 1.985 2.365 2.627

98 1.290 1.661 1.984 2.365 2.627

99 1.290 1.660 1.984 2.365 2.626

Lampiran Tabel Durbin-Watson

k=1 k=2 k=3 k=4 k=5 k=6 k=7 k=8 k=9 k=10

N

dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU dL dU

6 0.61 1.40 - - -

7 0.70 1.35 0.47 1.90 - - -

8 0.76 1.33 0.56 1.78 0.37 2.28 - - -

9 0.82 1.32 0.63 1.70 0.46 2.13 0.30 2.59 - - -

10 0.88 1.32 0.70 1.64 0.53 2.02 0.38 2.41 0.24 2.82 - - - -

11 0.93 1.32 0.66 1.60 0.60 1.93 0.44 2.28 0.32 2.65 0.20 3.01 - - - -

12 0.97 1.33 0.81 1.58 0.66 1.86 0.51 2.18 0.38 2.51 0.27 2.83 0.17 3.15 - - - -

13 1.01 1.34 0.86 1.56 0.72 1.82 0.57 2.09 0.45 2.39 0.33 2.69 0.23 2.99 0.15 3.27 - - - -

14 1.05 1.35 0.91 1.55 0.77 1.78 0.63 2.03 0.51 2.30 0.39 2.57 0.29 2.85 0.20 3.11 0.13 3.36 - -

15 1.08 1.36 0.95 1.54 0.82 1.75 0.69 1.97 0.56 2.21 0.45 2.47 0.34 2.73 0.25 2.98 0.18 3.22 0.11 3.44

16 1.10 1.37 0.98 1.54 0.86 1.73 0.74 1.93 0.62 2.15 0.50 2.39 0.40 2.62 0.30 2.86 0.22 3.09 0.16 3.30

17 1.13 1.38 1.02 1.54 0.90 1.71 0.78 1.90 0.67 2.10 0.55 2.32 0.45 2.54 0.36 2.76 0.27 2.98 0.20 3.18

18 1.16 1.39 1.05 1.53 0.93 1.69 0.82 1.87 0.71 2.06 0.60 2.56 0.50 2.46 0.41 2.67 0.32 2.87 0.24 3.07

19 1.18 1.40 1.08 1.53 0.97 1.68 0.86 1.85 0.75 2.02 0.65 2.22 0.55 2.40 0.46 2.59 0.37 2.78 0.29 2.97

20 1.20 1.41 1.10 1.54 1.00 1.68 0.90 1.83 0.79 1.99 0.69 2.21 0.60 2.34 0.50 2.52 0.42 2.70 0.34 2.89

21 1.22 1.42 1.13 1.54 1.03 1.67 0.93 1.81 0.83 1.96 0.73 2.12 0.64 2.29 0.55 2.46 0.46 2.63 0.38 2.81

22 1.24 1.43 1.15 1.54 1.05 1.66 0.96 1.80 0.86 1.94 0.77 2.09 0.68 2.25 0.59 2.41 0.50 2.57 0.42 2.73

23 1.26 1.44 1.17 1.54 1.08 1.66 0.99 1.79 0.90 1.92 0.80 2.06 0.72 2.21 0.63 2.36 0.55 2.51 0.47 2.67

24 1.27 1.45 1.19 1.55 1.10 1.66 1.01 1.78 0.93 1.90 0.84 2.04 0.75 2.17 0.67 2.32 0.58 2.46 0.51 2.61

25 1.29 1.45 1.21 1.55 1.12 1.66 1.04 1.77 0.95 1.89 0.87 2.01 0.78 2.14 0.70 2.28 0.62 2.41 0.54 2.56

26 1.30 1.46 1.22 1.55 1.14 1.65 1.06 1.76 0.98 1.88 0.90 1.99 0.82 2.12 0.74 2.25 0.66 2.38 0.58 2.51

27 1.32 1.47 1.24 1.56 1.16 1.65 1.08 1.76 1.01 1.86 0.93 1.97 0.85 2.09 0.71 2.22 0.70 2.34 0.62 2.47

28 1.33 1.48 1.26 1.56 1.18 1.65 1.10 1.75 1.03 1.85 0.95 1.96 0.87 2.07 0.80 2.19 0.72 2.31 0.65 2.43

29 1.34 1.48 1.27 1.56 1.20 1.65 1.12 1.74 1.05 1.84 0.98 1.94 0.90 2.05 0.83 2.16 0.75 2.78 0.68 2.40

30 1.35 1.49 1.28 1.57 1.21 1.65 1.14 1.74 1.07 1.83 1.00 1.93 0.93 2.03 0.85 2.14 0.78 2.25 0.71 2.36

31 1.36 1.50 1.30 1.57 1.23 1.65 1.16 1.74 1.09 1.83 1.02 1.92 0.95 2.02 0.88 2.12 0.81 2.23 0.74 2.33

32 1.37 1.50 1.31 1.57 1.24 1.65 1.18 1.73 1.11 1.82 1.04 1.91 0.97 2.00 0.90 2.10 0.84 2.20 0.77 2.31

33 1.38 1.51 1.32 1.58 1.26 1.65 1.19 1.73 1.13 1.81 1.06 1.90 0.99 1.99 0.93 2.09 0.86 2.18 0.80 2.28

34 1.39 1.51 1.33 1.58 1.27 1.65 1.21 1.73 1.15 1.81 1.08 1.89 1.02 1.98 0.95 2.07 0.89 2.16 0.82 2.26

35 1.40 1.52 1.34 1.58 1.28 1.65 1.22 1.73 1.16 1.80 1.10 1.88 1.03 1.97 0.97 2.05 0.91 2.14 0.85 2.24

36 1.41 1.52 1.35 1.59 1.29 1.65 1.24 1.73 1.18 1.80 1.11 1.88 1.05 1.96 0.99 2.04 0.93 2.13 0.87 2.22

37 1.42 1.53 1.36 1.59 1.31 1.66 1.25 1.72 1.19 1.80 1.13 1.87 1.07 1.95 1.01 2.03 0.95 2.11 0.89 2.20

38 1.43 1.54 1.37 1.59 1.32 1.66 1.26 1.72 1.21 1.79 1.15 1.86 1.08 1.94 1.03 2.02 0.97 2.10 0.91 2.18

39 1.43 1.54 1.38 1.60 1.33 1.66 1.27 1.72 1.22 1.79 1.16 1.86 1.10 1.93 1.05 2.01 0.99 2.09 0.93 2.16

40 1.44 1.54 1.39 1.60 1.34 1.66 1.29 1.72 1.23 1.79 1.18 1.85 1.12 1.92 1.06 2.00 1.01 2.07 0.95 2.15

45 1.48 1.57 1.43 1.62 1.38 1.67 1.34 1.72 1.29 1.78 1.24 1.84 1.19 1.90 1.14 1.96 1.09 2.02 1.04 2.09

50 1.50 1.59 1.46 1.63 1.42 1.67 1.38 1.72 1.34 1.77 1.29 1.82 1.25 1.88 1.20 1.93 1.16 1.99 1.11 2.04

55 1.53 1.60 1.49 1.64 1.45 1.68 1.41 1.72 1.38 1.77 1.33 1.81 1.29 1.86 1.25 1.91 1.21 1.96 1.17 2.01

60 1.55 1.62 1.51 1.65 1.48 1.69 1.44 1.73 1.41 1.77 1.37 1.81 1.34 1.85 1.30 1.89 1.26 1.94 1.22 1.98

65 1.57 1.63 1.54 1.66 1.50 1.70 1.47 1.73 1.44 1.77 1.40 1.81 1.37 1.84 1.34 1.88 1.30 1.92 1.27 1.96

70 1.58 1.64 1.55 1.67 1.52 1.70 1.49 1.74 1.46 1.77 1.43 1.80 1.40 1.84 1.37 1.87 1.34 1.91 1.31 1.95

75 1.60 1.65 1.57 1.68 1.54 1.71 1.51 1.74 1.49 1.77 1.46 1.80 1.43 1.83 1.40 1.87 1.37 1.90 1.34 1.94

80 1.61 1.66 1.59 1.69 1.56 1.72 1.53 1.74 1.51 1.77 1.48 1.80 1.45 1.83 1.43 1.86 1.40 1.89 1.37 1.93

85 1.62 1.67 1.60 1.70 1.58 1.72 1.55 1.75 1.53 1.77 1.50 1.80 1.47 1.83 1.45 1.86 1.42 1.89 1.40 1.92

90 1.64 1.68 1.61 1.70 1.59 1.73 1.57 1.75 1.54 1.78 1.52 1.80 1.49 1.83 1.47 1.85 1.45 1.88 1.42 1.91

95 1.65 1.69 1.62 1.71 1.60 1.73 1.58 1.76 1.56 1.78 1.54 1.80 1.51 1.83 1.49 1.85 1.46 1.88 1.44 1.30