B. Saran
Beberapa saran yang dapat peneliti sampaikan berdasarkan hasil analisis yang telah dilaksanakan adalah :
1. Bagi investor Investor harus mempertimbangkan berbagai aspek ketika akan melakukan
investasi di perusahaan, salah satunya dari aspek Corporate Social Responsibility CSR atau tanggung jawab sosial. Investor dalam
memutuskan akan berinvestasi, sebaiknya memilih pada perusahaan yang telah menerapkan tanggung jawab sosialnya secara konsisten.
Berdasarkan hasil penelitian ini, kualitas pengungkapan CSR masih rendah sehingga investor harus selektif dalam memilih perusahaan yang
akan ditanamkan modalnya. Pertimbangan kedua adalah Keputusan Investasi yang diproksikan dengan Investment Opportunity Set IOS.
Berdasarkan hasil penelitian ini, yaitu perusahaan mampu memanfaatkan kesempatan investasi sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pertimbangan ketiga adalah Struktur Modal. Berdasarkan hasil penelitian ini adalah perusahaan lebih banyak menggunakan utang sebagai
pendanaannya sehingga beban risiko yang ditanggung lebih besar. Investor hendaknya mempertimbangkan penentuan struktur modal oleh
perusahaan. Pertimbangan keempat adalah Kepemilikan Manajerial. Perusahaan yang memberikan kebijakan adanya kepemilikan saham oleh
pihak manajemen, menjadikan pihak manajemen memiliki peran ganda,
yaitu sebagai agen dan prinsipal sehingga pihak manajemen akan lebih berhati-hati dalam membuat keputusan.
2. Bagi perusahaan
a. Perusahaan hendaknya lebih memperhatikan penerapan dan pelaporan Corporate Social Responsibility CSR berdasarkan standar yang telah
dikeluarkan Global Reporting Index GRI. Selain itu, perusahaan hendaknya menerbitkan laporan CSR secara terpisah, yaitu Laporan
Keberlanjutan Sustainability
Reporting. Dengan
demikian, diharapkan dapat meningkatkan Nilai Perusahaan.
b. Perusahaan hendaknya mampu menentukan Keputusan Investasi yang tepat sehingga dapat memberikan sinyal yang positif bagi pihak
eksternal. Dengan demikian, diharapkan perusahaan dapat melakukan pengeluaran investasi yang dapat meningkatkan Nilai Perusahaan.
c. Perusahaan hendaknya dapat menentukan Struktur Modal yang optimal, yaitu penggunaan antara utang dan modal sendiri sehingga
diharapkan dapat meningkatkan Nilai Perusahaan.
3. Bagi peneliti selanjutnya
a. Penelitian selanjutnya sebaiknya melakukan penelitian serupa namun dengan sektor yang berbeda dan dengan jumlah sampel yang lebih
banyak. Hal ini dimaksudkan agar hasil penelitian memiliki cakupan yang lebih luas dan mampu memperkuat hasil penelitian-penelitian
yang telah dilakukan sebelumnya.
b. Penelitian ini menggunakan Tobin’s Q untuk memproksikan Nilai
perusahaan. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan proksi yang lain, seperti Price to Book Value PBV dan Price to
Earning Ratio PER. Penggunaan proksi lain diharapkan dapat lebih
menggambarkan variabel Nilai Perusahaan.
c. Penelitian ini menggunakan Market to Book Value of Equity Ratio MBVE untuk memproksikan Keputusan Investasi. Penelitian
selanjutnya diharapkan dapat menggunakan proksi yang lain, seperti Market to Book Value of Asset Ratio MBVA, Price to Earning Ratio
PER, Property, Plant, and Equipment to Book Value of Asset Ratio PPEBVA, Capital Expenditure to Book Value Asset CAPBVA,
Capital Expenditure to Market Value of Asset CAPMVA, Current Assets to Net Sales CAONS, atau Variance of Total Return
VARRET. Penggunaan proksi lain diharapkan dapat lebih
menggambarkan variabel Keputusan Investasi.
d. Penelitian ini menggunakan variabel Kepemilikan Manajerial sebagai variabel pemoderasi. Penelitian selanjutnya, diharapkan dapat
menggunakan variabel lain, seperti profitabilitas, leverage, atau size untuk mendapatkan hasil yang lebih bervariasi.
148
DAFTAR PUSTAKA
A.B. Susanto. 2009. Reputation-Driven Corporate Social Responsibility Pendekatan Strategic Management dalam CSR. Jakarta : Esensi.
Aldilla Noor Rakhiemah dan Dian Agustia. 2009. “Pengaruh kinerja lingkungan terhadap Corporate SocialResponsibility CSR disclosure dan kinerja
finansialperusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia”. Jurnal.
Andri Sahlal Efendi. 2013. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Variabel Kontrol Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Kinerja Perusahaan Studi Pada Perusahaa Manufaktur yang Terdaftar di
BEI Periode 2009- 2011”. Skripsi. Universitas Diponegoro.
Anggara Satria Putra. 2014. “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Profitabilitas Perusahaan Studi Empiris pada Perusahaan
Sektor Industri Baranh Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-
2013”. Skripsi. Universitas Negeri Yogyakarta. Anggraini, Fr. Reni Retno. 2006.
“Pengungkapan Informasi Sosial dan Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Informasi Sosial dalam
Laporan Tahunan Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar di BEJ. Simposium Nasional Akuntansi IX Padang.
Anis Chariri 2008. “Kritik Sosial atas Pemakaian Teori dalam Penelitian Pengungkapan Sosial dan Lingkungan. Jurnal Maksi. Volume 8 Nomor 2 :
151-169. Arie Afzal dan Abdul Rohman. 2012. “Pengaruh Keputusan Investasi,
Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan”. Diponegoro Journal of Accounting. Volume 1 Nomor 2.
2012 : 9.
Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary Wirajaya. 2013. “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan”. E-Jurnal
Akuntansi Universitas Udayana. Volume 4 Nomor 2. 2013 : 358-372. Bam
bang Sudiyatno dan Elen Puspitasari. 2010. “Tobin’s Q dan Altman Z- Score Sebagai Indikator Pengukuran Kinerja Perusahaan”. Kajian
Akuntansi. Volume 2 Nomor 1. 2010 : 9-21. Bhagas Pratyaksa Mahardika dan Siti Aisjah. 2014.
“Pengujian Pecking Order Theory Dan Trade Off Theory Pada Struktur Modal Perusahaan Studi
Pada Perusahaan Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB.
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-Dasar Manajemen KeuanganEssentials Of Financial ManagementEdisi 11 Buku 1. Jakarta : Salemba Empat.
. 2011. Dasar-Dasar Manajemen KeuanganEssentials Of Financial ManagementEdisi 11 Buku 2. Jakarta : Salemba Empat.
Dewa Kadek Oka Kusumajaya. 2011. “Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pada
Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”. Tesis. Universitas Udayana.
Diana Zuhroh dan Sukmawati. 2003. “Analisis Pengaruh Luas Pengungkapan Sosial dalam Laporan Tahunan Perusahaan Terhadap Reaksi Investor
Studi Kasus Pada Perusahaan-Perusahaan High Profile di BEJ”.
Simposium Nasional Akuntansi VI Surabaya. Febrina Wibawati Sholekah dan Lintang Venusita.2014. Pengaruh Kepemilikan
Manajerial, Kepemilikan Institusional, Leverage, Firm Size Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Pada
Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-
2012”.Jurnal Ilmu Manajemen. Volume 2 Nomor 3.2014 : 795-807.
FN Sahid 2013. “Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Pertambangan yang
Go Publicdi Bursa Efek Indonesia BEI Periode 2007- 2011”. Skripsi.
Universitas Widyatama. Gendro Wiyono. 2011. Merancang Penelitian Bisnis dengan alat analisis SPSS
17.0 SmartPLS 2.0. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan STIM YKPN Yogyakarta.
Gusti Made Ayu Ervina Rosiana dk k. 2013. “Pengaruh Pengungkapan CSR
Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. Volume 5.3
Nomor 2. 2013 : 723-738. Husein Umar. 2011. Metode Penelitian Untuk Skripsi dan Tesis Bisnis Edisi
Kedua. Jakarta : PT Rajagrafindo Persada. Irham Fahmi. 2012. Analisis Kinerja Keuangan : Panduan bagi Akademisi,
Manajer, dan Investor untuk Menilai dan Menganalisis Bisnis dari Aspek Keuangan. Bandung : Alfabeta.
Kategori