Perhitungan rata-rata return benchmark IHSG pada tahun 2014 dan 2015 menggunakan rumus yang sama. Data rata-rata return benchmark
IHSG selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 6 halaman 222-223.
3. Hasil Rata-rata Return Mingguan Investasi Bebas Risiko
Perhitungan rata-rata return mingguan investasi bebas risiko diperoleh menggunakan return rata-rata mingguan BI rate dengan perhitungan
sebagai berikut : a.
Menghitung Return per minggu BI Rate Langkah pertama sebelum menghitung return mingguan adalah
menghitung return harian BI rate dengan rumus sebagai berikut : ∑
Dimana : = Return harian BI rate
= BI rate pada periode tertentu n = Jumlah periode
Kemudian dari hasil return harian dikalikan 7 hari untuk mengetahui return mingguannya.
Berikut adalah contoh perhitungan return per minggu BI rate pada tanggal 14 Januari 2013.
Dari hasil tersebut maka diketahui bahwa return mingguan BI rate pada tanggal 14 Januari 2013 adalah 0,00111.
Perhitungan BI rate mingguan lainnya menggunakan rumus yang sama. Data return BI rate mingguan selengkapnya dapat dilihat pada
lampiran 5 halaman 219-221.
b. Menghitung Rata-rata Return Mingguan Investasi Bebas Risiko
Setelah diketahui return BI rate masing-masing per minggunya maka untuk menghitung rata-rata return mingguan investasi bebas risiko
menggunakan rumus sebagai berikut : ̅
∑
Dimana : ̅
= Rata-rata return investasi bebas risiko = Return mingguan investasi bebas risiko
= Jumlah periode Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return investasi bebas
risiko pada tahun 2013. ̅
∑
Perhitungan return rata-rata investasi bebas risiko pada tahun 2014 dan 2015 menggunakan rumus perhitungan yang sama. Data return
investasi bebas risiko selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 5
halaman 219-221. 4.
Hasil Perhitungan Kinerja Reksa Dana Saham dengan Metode Sharpe
Langkah pertama sebelum menghitung kinerja Reksa Dana saham dengan metode sharpe adalah menghitung standar deviasi. Standar deviasi
dapat dihitung menggunakan program Microsoft excel dengan formula =STDEV atau dengan rumus sebagai berikut :
√ ∑
Dimana : = Standar Deviasi
x = Nilai data yang berada dalam sampel µ = Rata-rata hitung
n = Jumlah data Data perhitungan standar deviasi selengkapnya dapat dilihat pada
lampiran 7 halaman 224-225.
Setelah diketahui Standar deviasi masing-masing Reksa Dana saham maka perhitungan Sharpe dapat dicari dengan rumus sebagai berikut :
Dimana : = Indeks harga sharpe portofolio i
= Rata-rata tingkat pengembalian portofolio i = Rata-rata atas bunga investasi bebas risiko
= Standar deviasi dari tingkat pengembalian portofolio i = Premi risiko portofolio i
Berikut contoh perhitungan kinerja Reksa Dana saham Aberdeen Indonesia Equity Fund dari Manajer Investasi PT. Arbedeen Asset
Management pada Tahun 2013.
Dari hasil perhitungan kinerja Reksa Dana saham Aberdeen Indonesia Equity Fund dengan Metode Sharpe sebesar
. Hasil tersebut menunjukkan bahwa return yang dihasilkan adalah negatif yang berarti
kinerja Reksa Dana saham Aberdeen Indonesia Equity Fund berada di bawah kinerja investasi bebas risiko. Semakin besar nilai Sharpe maka
semakin baik pula kinerja portofolio suatu Reksa Dana saham karena memberikan return diatas risiko individual yang ditanggungnya.
Perhitungan kinerja Reksa Dana Saham yang lain pada tahun 2013, 2014 dan 2015 dihitung dengan rumus yang sama. Data perhitungan kinerja
Sharpe Reksa Dana saham selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 9, 10
dan 11 halaman 232-237.
5. Hasil Perhitungan Kinerja Reksa Dana Saham dengan Metode Treynor
Langkah pertama sebelum menghitung kinerja dengan metode Treynor adalah menghitung nilai
beta β masing-masing Reksa Dana saham. Beta β dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :
Dimana : = Beta portofolio
= Kovarians antara return pasar dan return portofolio = Varians pasar
Berikut adalah contoh perhitungan beta β Reksa Dana saham
Aberdeen Indonesia Equity Fund dari Manajer Investasi PT. Arbedeen Asset Management dengan proxy IHSG pada Tahun 2013.
Beta β Reksa Dana saham Aberdeen Indonesia Equity Fund dari Manajer Investasi PT. Arbedeen Asset Management diperoleh nilai sebesar
. Hasil tersebut berarti bahwa ketika benchmark bergerak 1 maka Reksa Dana saham Aberdeen Indonesia Equity Fund bergerak naik
.
Perhitungan nilai Beta β Reksa Dana saham dengan proxy IHSG
lainnya pada tahun 2013, 2014, dan 2015 dihitung dengan rumus yang
