membiayai investasinya dari dana yang berasal dari sumber internal yang tersedia dalam laba ditahan. Weston dan Brigham 1994 : 175
mengemukakan bahwa perusahaan yang tingkat pengembalian investasinya tinggi relatif menggunakan hutang yang lebih kecil, karena
perusahaan mampu menggunakan persediaan dana yang cukup melalui laba ditahan.
2.2.4.2. Debt to Equity Ratio DER
Debt to equity ratio DER merupakan salah satu rasio leverage.
Menurut Weston dan Copeland 1995 : 227, rasio-rasio leverage yang mengukur perbandingan antara dana yang disediakan oleh pemilik
perusahaan dengan dana yang berasal dari kreditor perusahaan.
Menurut Weston dan Copeland 1995 : 228, perusahaan dengan rasio leverage yang rendah memiliki risiko kerugian yang lebih kecil jika
kondisi ekonomi sedang menurun, tetapi juga memiliki hasil pengembalian yang lebih rendah jika kondisi ekonomi membaik.
Sebaliknya, perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi memiliki risiko rugi yang besar, tetapi juga memiliki kesempatan memperoleh laba
yang tinggi, prospek hasil pengembalian yang lebih tinggi terhadap
peningkatan risiko.
Hutang menjadi salah satu variabel pengamatan dari investor yang hendak menanam modalnya pada saham yang dijual oleh emiten dan
yang disukai kreditor adalah rasio hutang yang rendah, dengan kata lain
besarnya jumlah hutang dibandingkan dengan modal sendiri, berarti
risiko bagi para investor semakin tinggi.
Rasio ini merupakan imbangan antara hutang yang dimiliki oleh
perusahaan dengan modal sendiri, dengan rumus sebagai berikut :
DER = Modal
Hutang Total
x 100 Sutrisno, 2003 : 249
2.2.4.3. Debt Ratio DR atau Leverage Ratio
Menurut Lukviarman 2006 : 30, rasio leverage merupakan rasio yang digunakan untuk menilai 1 cara perusahaan dalam membiayai
sejumlah aktiva yang dimilikinya dan 2 kemampuan perusahaan dan membayar beban tetap disebabkan pemakaian sumber pembiayaan yang
berasal dari modal pemilik seperti : bunga obligasi dan bunga pinjaman.
Debt Ratio merupakan ukuran seberapa besar aktiva yang dimiliki
oleh perusahaan dibelanjai dengan hutang pinjaman.
DR = Assets
Total s
Liabilitie Total
DR = Assets
Total s
Liabilitie Term
Long s
Liabilitie Current
+
Semakin besar rasio ini, semakin besar risiko yang dihadapi oleh perusahaan, sehingga investor akan meminta tingkat keuntungan yang
semakin tinggi. Rasio hutang yang tinggi juga memberikan arti bahwa,
