besarnya jumlah hutang dibandingkan dengan modal sendiri, berarti
risiko bagi para investor semakin tinggi.
Rasio ini merupakan imbangan antara hutang yang dimiliki oleh
perusahaan dengan modal sendiri, dengan rumus sebagai berikut :
DER = Modal
Hutang Total
x 100 Sutrisno, 2003 : 249
2.2.4.3. Debt Ratio DR atau Leverage Ratio
Menurut Lukviarman 2006 : 30, rasio leverage merupakan rasio yang digunakan untuk menilai 1 cara perusahaan dalam membiayai
sejumlah aktiva yang dimilikinya dan 2 kemampuan perusahaan dan membayar beban tetap disebabkan pemakaian sumber pembiayaan yang
berasal dari modal pemilik seperti : bunga obligasi dan bunga pinjaman.
Debt Ratio merupakan ukuran seberapa besar aktiva yang dimiliki
oleh perusahaan dibelanjai dengan hutang pinjaman.
DR = Assets
Total s
Liabilitie Total
DR = Assets
Total s
Liabilitie Term
Long s
Liabilitie Current
+
Semakin besar rasio ini, semakin besar risiko yang dihadapi oleh perusahaan, sehingga investor akan meminta tingkat keuntungan yang
semakin tinggi. Rasio hutang yang tinggi juga memberikan arti bahwa,
proporsi modal sendiri yang digunakan lebih rendah untuk membiayai aktiva yang dimiliki perusahaan.
2.2.5. Pengaruh Variabel Bebas Terhadap Harga Saham
2.2.5.1. Pengaruh Return On Assets ROA Terhadap Harga Saham
Return On Assets ROA merupakan salah satu rasio profabilitas
yang dapat digunakan untuk mengukur efektifitas kegiatan operasional manajemen dalam mendayagunakan seluruh aktiva perusahaan untuk
menghasilkan keuntungan bagi investor. Selain itu Return On Assets ROA
ini juga merupakan indikator keberhasilan manajemen dalam menjalankan kegiatan operasionalnya. Teori Path Goal yang menyatakan
bahwa “Goal theory indicated that an individual behavior is regulated by his or her conscious idea intention”
Luthans, 1995, yang artinya bahwa penilaian kinerja ini dapat memberikan umpan balik bagi
manajemen bahwa dan manajemen menengah tentang bagaimana manajemen puncak menilai kinerja mereka dalam mendayagunakan
seluruh aktiva perusahaan untuk menghasilkan keuntungan bagi investor, sehingga dapat disimpulkan bahwa semakin besar Return On Assets
menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik.
