Teknik Analisis Analisis dan Pengujian Hipotesis

4.4 Pembahasan Hasil Penelitian

Dari hasil perhitungan dan pengolahan data, dapat diketahui bahwa Return On Assets dan Debt to Equity Ratio secara simultan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan Tobacco Manufacturers di Bursa Efek Indonesia. Pernyataan ini didasarkan pada hasil pengujian secara simultan antara variabel Return On Assets dan Debt to Equity Ratio terhadap harga saham dengan menggunakan Uji F yang menghasilkan nilai signifikan lebih besar dari 0,05 yaitu 0,111. Oleh karena itu untuk peneliti yang akan datang disarankan untuk menggunakan model teknik analisis ini dengan menambah data penelitian dan memperluas populasi tidak hanya pada perusahaan-perusahaan Tobacco Manufacturers saja. Return On Assets yang merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan total aktiva, menunjukkan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Hal ini didasarkan pada hasil pengujian secara parsial antara variabel Return On Assets dengan harga saham dengan menggunakan uji t yang menghasilkan nilai signifikan lebih besar dari 0,05 yaitu 0,056, tidak berpengaruhnya rasio Return On Assets secara parsial terhadap Harga Saham disebabkan karena melemahnya nilai kurs rupiah terhadap dollar terutama saat kenaikan harga minyak, fenomena ini menimbulkan biaya operasional perusahaan akan mengalami kenaikan dan kegiatan operasional manajemen dalam mendayagunakan seluruh aktiva perusahaan untuk menghasilkan keuntungan bagi investor tidak maksimal.Sehingga hipotesis 1 yang menyatakan diduga bahwa Return On Assets ROA berengaruh terhadap Harga Saham perusahaan Tobacco Manufacturers di Bursa Efek Indonesia tidak terbukti kebenarannya. Debt to Equity Ratio nilai sig. 0,111 nilai α 0,05 maka variabel Debt to Equity Ratio tidak mempunyai pengaruh secara parsial terhadap Harga Saham. Sehingga secara parsial tidak teruji kebenarannya, seperti yang dikemukakan oleh Halim 2007 : 158-159. Semakin tinggi rasio ini semakin jelek keadaan keuangan perusahaan karena semakin tinggi pula risiko keuangan yang ditanggung oleh perusahaan. Hal ini disebabkan semakin besar proporsi dana yang berasal dari hutang. Dengan kata lain semakin besar rasio hutang dengan ekuitas perusahaan, berarti makin besar risiko keuangan perusahaan, karena semakin besar risiko ketidakmampuan perusahaan untuk memenuhi beban tetap berupa bunga ataupun pelunasan hutang pokoknya dalam situasi perekonomian yang memburuk, untuk itu hendaknya perusahaan dapat mempertahankan tingkat risiko serendah mungkin, hal ini akan membuat investor tidak akan khawatir dalam melakukan investasi sehingga kepercayaan investor akan tinggi dan menjadikan harga saham akan naik.

4.5 Perbedaan Penelitian Sekarang dengan Penelitian Terdahulu

Perbedaan penelitian sekarang dengan penelitian terdahulu terletak pada tahun, obyek, variabel dan hasil penelitian. Berikut ini perbedaan penelitian sekarang dengan penelitian terdahulu :