25
saham tersebut semakin likuid. Perubahan harga saham diproksikan dengan return saham. Dari sebelum dan sesudah dilakukan stock split, dilihat ada
tidaknya perbedaan return saham. Likuiditas saham diproksikan dengan bid ask spread dan trading volume activity TVA. Dari sebelum dan sesudah
stock split, dilihat ada tidaknya perbedaan bid ask spread dan Trading Volume Activity TVA.
2. Hipotesis Penelitian
Menurut Erlina 2008 : 49 “hipotesis adalah proposisi yang dirumuskan dengan maksud untuk diuji secara empiris”. Hipotesis merupakan
dugaan atau jawaban sementara terhadap masalah yang diteliti, melalui analisis data yang relevan dan kebenarannya akan diketahui setelah dilakukan
penelitian. Berdasarkan tinjauan teoritis dan kerangka konseptual yang diuraikan sebelumnya, maka hipotesis penelitian dapat disusun sebagai
berikut : • Ha1: terdapat perbedaan yang signifikan return saham antara sebelum dan
sesudah stock split. • Ha2: terdapat perbedaan yang signifikan bid ask spread antara sebelum
dan sesudah stock split. • Ha3: terdapat perbedaan yang signifikan Trading Volume Activity TVA
antara sebelum dan sesudah stock split.
Universitas Sumatera Utara
26
BAB II TINJAU1AN PUSTAKA
A. Tinjauan Teoritis
1. Pasar Modal
Pasar modal merupakan tempat bertemunya penjual dan pembeli dengan risiko keuangan yang akan diterima dan kerugian yang akan dialami.
Pasar modal merupakan sarana bagi perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana jangka panjang yang dapat dilakukan melalui penjualan
saham maupun dengan mengeluarkan obligasi. Pasar modal juga mempunyai fungsi sarana alokasi dana yang produktif untuk memindahkan dana dari
pemberi pinjaman ke peminjam. Pasar modal sangat bermanfaat bagi para investor dan dunia usaha pada
umumnya. Pasar modal berperan sebagai sumber dana yang bersifat jangka panjang, alternatif investasi dan wahana untuk melakukan restrukturisasi
permodalan perusahaan. Manfaat pasar modal bagi investor adalah untuk memberikan kesempatan atau hak kepada masyarakat untuk memiliki
perusahaan yang sehat dan mempunyai prospek yang baik di masa depan, dan merupakan alternatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan
risiko yang bisa diperhitungkan. Sedangkan manfaat pasar modal bagi dunia usaha adalah membina iklim keterbukaan bagi dunia usaha serta memberikan
akses kontrol sosial bagi perusahaan dalam menjalankan usahanya, mendorong pemanfaatan manajemen profesional dalam pengelolaan
Universitas Sumatera Utara
