BAB II KAJIAN TEORI DAN PENGEMBANGAN MODEL
2.1. Hasil-Hasil Penelitian Terdahulu
Sasongko dan Wulandari 2006 dengan judul penelitian “Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham”.
Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh EVA Economic Value Added dan rasio-rasio profitabilitas yang diukur dengan ROA Return On
Assets, ROE Return On Eqiuty, ROS Return On Sales, EPS Earning Per Share, dan BEP Basic Earning Power terhadap harga saham
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta untuk periode 2001-2002. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa EPS berpengaruh
terhadap harga saham. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa return on asset, return on equity, return on sale, basic earning power, dan
economic value added tidak berpengaruh terhadap harga saham. Artinya ROA, ROE, ROS, BEP dan EVA tidak dapat digunakan untuk
menentukan nilai perusahaan. Ulupui 2006 dengan judul penelitian “Analisis Pengaruh Rasio
Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Dengan Kategori Industri
Barang Konsumsi Di BEJ”. Melakukan penelitian untuk menguji tentang pengaruh informasi keuangan dalam bentuk rasio likuiditas, leverage,
aktivitas, dan profitabilitas terhadap return saham untuk periode satu tahun
ke depan dengan data penelitian tahun 1999-2005. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa variabel current ratio dan return on asset
memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap return saham satu periode ke depan. Variabel debt to equity rasio menunjukkan hasil yang
positif, tetapi tidak signifikan. Hal ini mengindikasikan bahwa rasio utang tidak menyebabkan perubahan return saham satu tahun ke depan. Selain
itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa variabel total asset turn over menunjukkan hasil yang negatif dan tidak signifikan. Meskipun penelitian
ini mengindikasikan bahwa rasio aktivitas belum mendapat perhatian dari investor untuk memprediksi return, diharapkan investor dapat mengamati
aktivitas perusahaan berdasarkan rasio aktivitas ini.
Nirawati 2003 dengan judul penelitian “Pengaruh Debt To Equity
Ratio, Current Ratio, Earning Per Share, dan Return On Asset Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Properti yang Go Publik di Bursa Efek
Jakarta”. Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh debt to equity
ratio, current ratio, earning per share, dan return on asset terhadap harga saham pada perusahaan properti yang go publik di Bursa Efek Jakarta
untuk periode 1997-2001. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa secara simultan debt to equity ratio, current ratio, earning per share, dan
return on asset berpengaruh nyata terhadap harga saham. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa secara parsial variabel debt to
equity ratio dan current ratio berpengaruh nyata terhadap harga saham. Sedangkan variabel earning per share dan variabel return on asset tidak
mempunyai pengaruh secara nyata terhadap harga saham. Meskipun variabel return on asset mempunyai pengaruh paling dominan terhadap
harga saham tidak terbukti, namun demikian variabel return on asset mempunyai koefisien regresi arah positif.
Utomo 1999 dengan judul penelitian “Economic Value Added Sebagai Ukuran Keberhasilan Kinerja Manajemen Perusahaan”.
Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh EVA terhadap menetapkan tujuan internal internal goal setting, keputusan penerimaan suatu project
capital budgeting decision, dan mengevaluasi kinerja rutin performance assessment, serta pengaruhnya terhadap sistem penggajian pemberian
insentif incentive compensation. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa EVA dalam hal penetapan tujuan goal setting
membantu manajemen untuk berpedoman pada value building. Dan EVA dapat menjadi dasar dalam capital budgeting tentang penilaian sebuah
project. Project dengan positif discounted EVA akan diterima, dan sebaliknya project dengan negatif discounted EVA akan ditolak. Selain
itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa dalam hal performance assessment, Economic Value Added menjadi kriteria penting untuk menilai
kinerja manajemen. Penetapan kriteria penilaian yang benar akan berpengaruh pada motivasi dan cara kerja manajemen, yang kesemuanya
mempengaruhi sistem penggajian atau insentif dalam suatu perusahaan. Berdasarkan dari penelitian terdahulu di atas, maka terdapat
persamaan dan perbedaan dengan penelitian yang dilakukan sekarang.
Perbedaannya adalah dalam penelitian ini terdapat tiga variabel bebas X yaitu Economic Value Added, Return On Asset, dan Earning Per Share
yang akan berpengaruh dengan variabel terikat Y yaitu return saham. Perbedaan yang lain terletak pada dimensi waktu dan obyek penelitian,
penelitian sekarang menggunakan periode tahun 2005-2008 dan menggunakan perusahaan Otomotif yang listed di BEI sebagai obyek
penelitian. Persamaan antara penelitian sekarang dengan penelitian terdahulu
yaitu teknik analisis data yang digunakan adalah Analisis Regresi Linier Berganda. Penelitian terdahulu hanya dipakai sebagai bahan masukan dan
pertimbangan yang mendukung penelitian ini.
2.2. Kajian Teori
Kategori