86
Tabel 4.5 Perhitungan
Return On Asset NO
EMITEN 2007
2008 2009
2010 1
AALI
54.44 60.58
182.58 193.17
2 ANTM
60.66 18.84
7.89 18.46
3 ASII
16.74 19.03
18.44 18.64
4 BNBR
4.28 61.37
4.88 26.78
5 BRPT
0.28 26.21
6.92 0.38
6 BUMI
30.32 19.41
6.99 11.39
7 INCO
88.83 25.14
11.61 26.54
8 INDF
6.99 6.57
10.06 11.49
9 INTP
2.03 3.31
28.59 27.68
10 ISAT
6.47 4.50
4.06 2.05
11 KLBF
22.55 20.65
22.69 25.18
12 LSIP
21.20 26.96
20.78 24.85
13 MEDCO
5.20 25.24
2.48 9.47
14 PTBA
26.94 41.78
46.57 29.80
15 SMGR
30.07 33.85
35.94 30.35
16 TLKM
31.19 22.26
22.91 21.47
17 TINS
52.73 36.46
11.31 19.17
18 UNVR
52.90 53.01
56.76 52.16
19 UNTR
15.75 16.86
22.31 17.04
Sumber: Data Diolah
e. Beta Saham
CAPM merupakan teori dari William Sharpe yang merupakan kelanjutan dari teori
portofolio modern dari Harry Markowitz. Teori ini mendefinisikan hubungan
antara risiko dengan tingkat keuntungan aktiva pada equilibrium Lukas Setia
Atmaja, 2001: 47. Model ini mengasumsikan keinginan investor untuk menahan efek
dalam portofolio yang efisien yang memberikan pengembalian maksimal pada
tingkat risiko tertentu. Risiko diukur sebagai pergerakan sistematis efek bersama pasar yang tidak dapat dihilangkan melalui diversifikasi
portofolio.
87
Tabel 4.6 Perhitungan Beta Saham
NO EMITEN
2007 2008
2009 2010
1 AALI
183.36 1.24
0.92 0.38
2 ANTM
96.46 1.94
2.27 0.65
3 ASII
108.99 1.18
2.39 2.60
4 BNBR
129.32 1.54
0.02 3.13
5 BRPT
514.55 1.47
0.76 2.32
6 BUMI
867.12 1.57
1.44 0.30
7 INCO
319.14 1.79
0.27 0.92
8 INDF
67.85 1.22
3.19 1.19
9 INTP
60.87 0.89
1.92 0.29
10 ISAT
38.63 0.71
1.36 0.45
11 KLBF
4.37 1.29
2.33 9.20
12 LSIP
89.73 1.37
1.73 2.37
13 MEDCO
64.66 1.22
0.61 1.22
14 PTBA
365.21 0.86
1.19 1.48
15 SMGR
43.83 1.20
0.78 1.50
16 TLKM
3.92 0.69
0.52 1.54
17 TINS
839.30 1.76
0.21 1.20
18 UNVR
1.18 0.11
0.45 2.04
19 UNTR
97.50 1.15
2.75 2.34
Sumber: Data Diolah
f. Return Saham
Return atau tingkat keuntungan merupakan persentase dari
kekayaan pemegang saham untuk sesuatu jangka waktu. Peningkatan dalam rupiah adalah sama dengan dividen tunai yang diterima dalam
satu jangka waktu ditambah dengan perubahan dalam nilai saham yang berlaku dalam jangka waktu tersebut Ahmad Rodoni dan
OthmanYong, 2002:11.
88
Tabel 4.7 Perhitungan
Return Saham NO
EMITEN 2007
2008 2009
2010 1
AALI
1.2222 0.6500
1.3214 0.1516
2 ANTM
0.6574 1.2547
0.7820 0.1136
3 ASII
0.7389 0.6136
2.2891 0.5720
4 BNBR
0.8710 0.8276
0.7000 0.2353
5 BRPT
3.3750 0.7857
1.2167 0.1203
6 BUMI
5.6667 0.8483
1.6648 0.2474
7 INCO
2.1048 0.9799
0.8912 0.3356
8 INDF
0.4714 0.6388
2.8172 0.3732
9 INTP
0.4261 0.4390
1.9783 0.1642
10 ISAT
0.2815 0.3353
0.1783 0.1429
11 KLBF
0.0588 0.6825
2.2500 1.5000
12 LSIP
0.6136 0.7254
1.8547 0.5389
13 MEDCO
0.4507 0.6369
0.3102 0.3776
14 PTBA
2.4043 0.4250
1.5000 0.0029
15 SMGR
0.2545 0.8084
0.1987 0.0055
16 TLKM
0.0050 0.3202
0.3696 0.0106
17 TINS
5.4859 0.9624
0.8519 0.3750
18 UNVR
0.0227 0.1556
0.4167 0.4932
19 UNTR
0.6641 0.5963
2.5227 0.5355
2. Pengujian Asumsi Klasik
