2,00958, maka arus kas dari aktivitas operasi tidak berpengaruh terhadap return saham secara parsial. Signifikansi sebesar 0,354
menyimpulkan bahwa signifikan penelitian 0,05 0,354 0,05, maka H
a
ditolak H diterima, artinya arus kas dari aktivitas operasi
tidak berpengaruh signifikan positif terhadap return saham. Tabel di atas juga menjelaskan besarnya t
hitung
untuk variabel arus kas dari aktivitas investasi sebesar 1,101 sedangkan
t
tabel
2,00958, sehingga t
hitung
t
tabel
1,101 2,00958, maka arus kas dari aktivitas investasi secara parsial tidak berpengaruh
terhadap return saham. signifikansinya 0,356 menyimpulkan bahwa signifikan penelitian 0,05 0,278 0,05, maka H
a
ditolak dan H diterima, artinya arus kas dari aktivitas investasi tidak berpengaruh
signifikan positif terhadap return saham. Sehingga dapat disimpulkan bahwa komponen arus kas
arus kas dari aktivitas operasi per saham dan arus kas dari aktivitas investasi per saham secara parsial tidak berpengaruh positif dan
signifikan terhadap return saham, berarti hipotesis 2 ditolak karena tidak didukung data dan tidak sesuai dengan ekspektasi penelitian.
4.3 Hasil Pembahasan
Dalam penelitian ini dilakukan pengujian pengaruh komponen laporan laba rugi dan komponen arus kas terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur sektor industry barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek
Universitas Sumatera Utara
Indonesia BEI. Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, diperoleh bahwa:
1. Variabel laba bersih per saham menunjukkan pengaruh tidak
signifikan dan positif terhadap harga saham. hasil ini terlihat pada nilai signifikansi penelitian sebesar 0,049 mendekati tingkat
signifikansi 0,05, sehingga variabel laba bersih per saham tidak dijadikan indikator dalam memprediksi return saham. hasil ini berbeda
dengan penelitian yang dilakukan Martha Anna Siagian 2011 yang menyatakan bahwa laba akuntansi memiliki pengaruh yang paling
signifikan terhadap harga saham. 2.
Variabel laba kotor per saham menunjukkan pengaruh signifikan dan positif terhadap return saham. hasil ini terlihat pada nilai signifikansi
penelitian sebesar 0,033 di bawah tingkat signifikansi 0,05, sehingga variabel laba kotor per saham dapat dijadikan indikator dalam
memprediksi return saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Ninna Daniaty dan Suhairi
2006. 3.
Variabel arus kas dari aktivitas operasi per saham menunjukkan pengaruh tidak signifikan dan positif terhadap retudn saham. hasil
penelitian terlihat pada nilai signifikansi penelitian sebesar 0,354 di atas tingkat signifikansi 0,05, sehingga arus kas dari aktivitas operasi
per saham tidak dapat dijadikan indikator dalam memprediksi return saham. Pelaporan arus kas dari aktivitas operasi berisi informasi yang
Universitas Sumatera Utara
menentukan apakah dari operasi perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara kemampuan
operasi perusahaan, membayar deviden, dan melakukan investasi baru tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar. Hasil ini
berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Ninna Daniaty dan Suhairi 2006 yang menyatakan bahwa arus kas dari aktivitas operasi
tidak mempunyai pengaruh signifikan dan positif terhadapexpected return saham.
4. Variabel arus kas dari aktivitas investasi menunjukkan pengaruh tidak
signifikan dan positif terhadap return saham. hasil ini terlihat pada nilai signifikansi penelitian sebesar 0,278 di atas tingkat signifikansi
0,05, sehingga variabel arus kas dari aktivitas investasi tidak dapat dijadikan indikator dalam memprediksi return saham. Pelaporan arus
kas dari aktivitas investasi berisi informasi yang menyangkut perolahan atau pelepasan aktiva jangka panjang aktiva tidak lanvar
serta investasi lain yang tidak termasuk dalam setara kas. Investor dalam hal ini tidak melihat pelaporan arus kasi dari aktivitas investasi
tersebut sebagai informasi yang dapat digunakan untuk pengambilan keputusan investasinya. Hasil penelitian bertentangan dengan Ninna
Daniaty dan Suhairi 2006 yang menyatakan bahwa adanya pengaruh signifikan dan positif antara arus kas investasi terhadap expected
return saham.
Universitas Sumatera Utara
5. Variabel komponen laporan laba rugi laba bersih per saham dan laba
kotor per saham dan komponen arus kas arus kas dari aktivitas operasi per saham dan arus kas dari aktivitas investasi per saham
secara simultan tidak berpengaruh posiitif dan signifikan terhadap return saham. Hal tersebut membuktikan bahwa informasi laporan
keuangan perusahaan kurang tepat digunakan investor untuk memprediksi return saham.
Universitas Sumatera Utara
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
