C. Saran
Saran yang dapat diberikan berkaitan dengan hasil penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. penelitian ini menggunakan perusahaan yang termasuk dalam indeks
LQ45 yang terdiri dari berbagai jenis industri. Oleh karena itu, peneliti selanjutnya disarankan agar menggunakan perusahaan sampel berdasarkan
sektor industrinya sehingga nilai free cash flow, kepemilikan institusional, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen dapat dibandingkan berdasarkan
sektor industri, 2.
penelitian ini menggunakan data berupa laporan keuangan perusahaan LQ45 selama dua tahun yaitu tahun 2008 dan 2009. Oleh karena itu,
disarankan kepada peneliti selanjutnya untuk memperpanjang periode penelitian.
3. penelitian ini menggunakan empat variabel independen yang menjelaskan
52,1 variabel dependen. Oleh karena itu, untuk peneliti selanjutnya disarankan agar menambah variabel lain misalnya investment oppurtunity
set, risiko bisnis, kepemilikan manajerial, stock dispersion, earning volatility, struktur aset, profitabilitas, dan pertumbuhan growth.
DAFTAR PUSTAKA
Algifari, 2000. “Analisis Regresi : Teori, Kasus, dan Solusi”. BPFE Universitas Gajah Mada. Yogyakarta
Bachtiar, Achmad, 2007. “Analisis Free Cash Flow dan Pengaruhnya terhadap Pembayaran Deviden Tunai dan Kebijakan Hutang”. Skripsi Fakultas Ekonomi,
Universitas Sumatera Utara, Medan. Brealey, Richard A. and Stewart C. Myers, 2004. Principles of Corporate Finance
Seventh Editition, The MC Graw-HillIrwin, Boston. Damayanti, Isrina. 2006. “Analisa Pengaruh Free Cash Flow dan Strukur
Kepemilikan Saham terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Indonesia,
Yogyakarta.
Erlina, 2008. Metodologi Penelitian Bisnis: untuk Akuntansi dan Manajemen Edisi kedua, Cetakan Pertama, USU Press, Medan.
Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Jurusan Akuntansi, 2004. Buku Petunjuk Teknis Penulisan Proposal Penelitian dan Penulisan Skripsi, Medan.
Ghozali, Imam, 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Higgins, Robert C, 2007, Analysis for Financial Management Eight Edition, The MC Graw-HillIrwin Series, New York.
Indonesian Stock Exchange, 2010, Buku Panduan Indeks Harga Saham Bursa Efek Indonesia.
Indiantoro, Nur dan Bambang Supomo, 2002. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen, BPFE Universitas Gajah Mada, Yogyakarta.
Jensen, M., 1986, “Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Take Over”. American Economics Review. Vol. 76 p. 323-326.
Kasmir, 2009. Analisis Laporan Keuangan, Rajawali Pers, Jakarta. Kuncoro, Mudrajat, 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi, Erlangga, Jakarta.
Kurniati, Wahyuning, 2007. “Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Kebijakan Hutang perusahaan studi pada perusahaan textilegarments di Bursa Efek
Jakarta” . Thesis, Universitas Diponegoro, Semarang. Manan, Abdul, 2004. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan
Hutang Perusahaan pada Industri Keuangan yang Go Public di BEJ tahun 1999- 2002 sebuah pendekatan agency theory”. Thesis, Universitas Diponegoro,
Semarang.
Moh’d, M.A., L.G.Perry., and J.N. Rimbey. 1998. “The Impact of Ownership Structure on Corporate Debt Policy: a Time-Series Cross-Sectional Analysis”.
Financial Review 33, 85-99 Nurwahyudi, Heru dan Aida Ainul Mardiyah, 2004, “Pengaruh Free Cash Flow
terhadap Utang”, Media Riset Akuntansi, Auditing, dan Informasi, Vol. 4 No.2, hal. 107-131
Pithaloka, Nina Diah. 2009. “Pengaruh Faktor-Faktor Intern Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang: Dengan Pendekatan Pecking Order Theory”. Skripsi
Fakultas Ekonomi, Universitas Lampung, Bandar Lampung. Rosdini, 2009, “Pengaruh Free Cash Flow terhadap Dividend Payout Ratio”,
Research Days, Faculty of Economics, Padjadjaran University, Bandung Ross, Stephen A, Randholph W, dan Bradford, D. Jordan, 2000. Fundamentals of
Corporate Finance, Fifth Edition, Irwin McGraw-Hill, Boston. Shelly, 2009. “Pengaruh Free Cash Flow terhadap Kebijakan Hutang pada
Perusahaan Food and Beverages di BEI”, Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Medan.
Silvi, Meliza dan Wiwik Lestari, “Analisis Simultan antara Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, dan Risiko dalam Perspektif Teori
Keagenan”, Ekobis, Vol. 9 No. 2, hal. 39-49 Situmorang, Syafrizal Helmi, Iskandar Muda, Doli M. Ja’far Dalimunthe, Fadli,
Fauzie Syarief, 2010. Analisis Data. USU Press, Medan Stice, Earl K., James D Stice dan K. Fred Skousen, 2004. Akuntansi Intermediate.
Edisi Lima Belas. Salemba Empat, Jakarta.
http:junaidichaniago.wordpress.com
http:idx.co.id
LAMPIRAN I Tabel Penentuan Sampel Penelitian
No Emiten
Kriteria Sampel
1 2
3
1. Astra Agro Lestari Tbk.
1
2. Adaro Energy Tbk.
3.
Aneka Tambang Persero Tbk.
2 4.
Astra Internasional Tbk.
3 5.
Alam Sutera Realty Tbk.
6. Bank Central Asia Tbk.
4
7. Bank Negara Indonesia Tbk.
8.
Bank Rakyat Indonesia Tbk.
9. Bank Tabungan Negara Persero Tbk.
10.
Bank Danamon Indonesia Tbk.
5 11.
Benakat Petroleum Energy, Tbk.
12. Bank Mandiri Persero Tbk.
13.
Global Mediacom Tbk.
14. Bakrie Brothers Tbk.
15.
Barito Pacific Tbk.
16. Bumi Serpong Damai Tbk.
17.
Bakrie Telecom Tbk.
18. Bumi Resources Tbk.
6
19. Darma Henwa Tbk.
20.
Delta Dunia Makmur Tbk.
21. Elnusa Tbk.
7
22. Bakrieland Development Tbk.
23.
Energi Mega Persada Tbk.
24. Gudang Garam Tbk.
25.
International Nickel Indonesia Tbk.
8 26.
Indofood Sukses Makmur Tbk.
8 27.
Indika Energy Tbk.
9 28.
Indocement Tunggal Prakasa Tbk.
29. Indosat Tbk.
10
30. Indo Tambangraya Megah Tbk.
11
31. Jasa Marga Persero Tbk.
12
32. Kalbe Farma Tbk.
13
33. Lippo Karawaci Tbk.
34.
PP London Sumatra Indonesia Tbk.
35. Medco Energi International Tbk.
36.
Perusahaan Gas Negara Tbk.
37. Tambang Batubara Bukit Asam Tbk.
14
38. Holcim Indonesia Tbk.
39.
Semen Gresik Persero Tbk.
15 40.
Timah Persero Tbk.
41. Telekomunikasi Indonesia Tbk.
16
42. Truba Alam Manunggal Engineering Tbk.
43.
Bakrie Sumatra Plantation Tbk.
17 44.
United Tractors Tbk.
18 45.
Unilever Indonesia Tbk.
19 Sumber : www.idx.co.id
LAMPIRAN II JADWAL PENELITIAN
Tahapan Penelitian
Sept 2010
Okt 2010
Nov 2010
Des 2010
Jan 2011
Feb 2011
Mar 2011
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2
Pengajuan Proposal
Skripsi Bimbingan
Proposal Seminar
Proposal Skripsi
Pengumpulan dan Pengolahan
Data Bimbingan
Skripsi Penyelesaian
Laporan Penelitian
Ujian Skripsi
LAMPIRAN III DAFTAR PERHITUNGAN VARIABEL DEPENDEN
dalam miliaran rupiah No.
Kode Emiten
Tahun 2008 Tahun 2009
Total Hutang
Total Ekuitas
DER Total
Hutang Total
Ekuitas DER
1, AALI
1183 5156
0,229 1145
6226 0,184
2, ASII
40163 33080
1,214 40006
39894 1,003
3, BBCA
222291 23279
9,549 254536
27857 9,137
4, BDMN
96169 10579
9,09 82696
15806 5,23
5, BUMI
34795 17267
2,015 4245
7051 0,602
6, ELSA
1686 1614
1,046 54846
13876 3,952
7, INDF
3532 16654
0,21 24887
10155 2,451
8, INDY
3497 5214
0,671 6339
5332 1,188
9, INTP
2765 8500
0,325 2572
10681 0,241
10, ISAT 33995
17410 1,953
36753 17958
2,046 11, ITMG
4037 6684
0,604 3878
7428 0,522
12, JSMG 7759
6572 1,181
8429 7183
1,173 13, KLBF
1359 3622
0,375 1692
4310 0,393
14, PTBA 2029
3998 0,508
2293 5701
0,402 15, SMGR
2429 8070
0,301 2633
10198 0,258
16, TLKM 47258
34314 1,377
47637 38990
1,222 17, UNSP
2229 2470
0,902 2401
2670 0,899
18, UNTR 11645
11132 1,046
10454 13844
0,755 19, UNVR
3398 3100
1,096 3776
3703 1,019
Sumber : IDX Factbook 2008, 2009
LAMPIRAN IV DAFTAR PERHITUNGAN VARIABEL INDEPENDEN
1. Free Cash Flow