74
Ekonomi SMA Kelas XI
d. mencegah praktik-praktik yang dilarang di bursa seperti kolusi,
pembentukan harga yang tidak wajar, dan insider trading; e.
menyebarluaskan informasi bursa; f.
menciptakan instrumen dan jasa baru.
3. Kewajiban Bursa Efek
Bursa efek juga memiliki beberapa kewajiban yang harus dipenuhi sebagai pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sarana
perdagangan efek, yaitu a.
menyerahkan laporan kegiatannya kepada Bapepam; b.
menetapkan peraturan mengenai keanggotaan, pencatatan, perdagangan, kesepadanan efek, kliring, dan penyelesaian transaksi
bursa, dan hal-hal lain yang berkaitan dengan kegiatan bursa;
c. memiliki satuan pemeriksa.
4. Instrumen di Bursa Efek
Di bursa efek, instrumen yang diperdagangkan di antaranya sebagai berikut.
a. Saham
Saham adalah tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan. Di bursa efek, saham merupakan efek
yang paling banyak diperjualbelikan. Ada dua jenis saham, yaitu saham biasa common stock dan saham preferen preferred stock. Saham biasa
adalah saham tanpa hak istimewa, misalnya atas deviden, dan sisa harta jika perusahaan dilikuidasi. Saham preferen merupakan gabungan
antara obligasi dan saham biasa, artinya di samping memiliki karakteristik obligasi juga memiliki karakteristik saham biasa. Akhir-
akhir ini telah berkembang produk-produk pengembangan dari saham preferen misalnya adjustable rate preferred stocks ARPs dan market
auction preferred. Saham preferen ini memberikan prioritas pilihan kepada pemegangnya. Beberapa prioritas yang ditawarkan antara lain:
1. pemodal berhak didahulukan dalam hal pembayaran dividen;
2. pemodal berhak mendapat pembayaran dividen dengan jumlah
tetap; 3.
pemodal berhak mendapat pembayaran semua dividen yang terutang pada tahun-tahun sebelumnya;
4. pemodal berhak menukar saham preferen yang dipegangnya
dengan saham biasa; 5.
pemodal mendapat prioritas pembayaran dividennya me- nyesuaikan dengan saham biasa.
75
Pasar Modal
b. Obligasi
Obligasi adalah surat berharga atau sertifikat yang berisi kontrak antara pemberi pinjaman pemodal dan yang diberi pinjaman emiten.
Dengan demikian, surat obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut memberikan pinjaman
kepada perusahaan yang menerbitkan surat obligasi.
c. Obligasi konversi
Obligasi konversi sekilas tidak berbeda dengan obligasi biasa, seperti memberikan kupon yang tetap, memiliki jatuh tempo, dan
memiliki nilai pari. Yang membedakannya obligasi ialah konversi dapat ditukar dengan saham biasa. Pada obligasi konversi selalu tercantum
persyaratan untuk melakukan konversi dan tidak sama di antara obligasi konversi satu dan lainnya. Misalnya, setiap obligasi konversi
bisa dikonversi menjadi tiga saham biasa setelah 1 Agustus 2006 dengan harga konversi yang telah ditetapkan sebelumnya.
d. Right
Bukti right merupakan hak bagi pemodal dalam membeli saham baru yang dikeluarkan emiten.
e. Waran Warrant
Waran adalah hak untuk membeli saham biasa pada waktu dan harga yang sudah ditentukan. Biasanya waran dijual bersamaan dengan
surat berharga lain, seperti saham atau obligasi. Penerbit waran harus memiliki saham yang nantinya dikonversi oleh pemegang waran,
namun setelah saham atau obligasi yang disertai waran memasuki pasar, ketiganya dapat diperdagangkan secara terpisah.
C Mekanisme Perdagangan di Bursa Efek
Perusahaan efek membeli danatau menjual efek berdasarkan perintah jual danatau perintah beli dari investor. Mekanisme penyelesaian transaksi antara
perintah beli dan perintah jual berdasarkan kriteria prioritas harga dan prioritas waktu. Prioritas harga berarti siapa pun yang memasukkan order permintaan
dengan harga beli yang paling tinggi akan mendapat prioritas utama untuk dapat bertemu dengan siapa pun yang memasukkan order penawaran dengan harga
jual yang paling rendah. Prioritas waktu berarti siapa pun yang memasukkan order beli atau order jual lebih dahulu akan mendapat prioritas pertama untuk
dicocokkan oleh sistem. Pemasukan semua perintah jual atau perintah beli ke dalam sistem perdagangan yang terdapat di bursa efek dilakukan oleh wakil
perantara pedagang efek.
