Hipotesis Penelitian KAJIAN PUSTAKA

Biaya pelaksanaan = biaya dampak pasar + biaya penentuan waktu pasar Biaya peluang = selisih pengembalian yang diinginkan dengan pengembalian actual Karena adanya komponen biaya transaksi yang sulit untuk diukur maka ditetapkan suatu ukuran yang dapat mencerminkan biaya transaksi tersebut yaitu bid-ask spread. Bid-ask spread adalah perbedaan harga tertinggi yang dibayarkan seorang pembeli dengan harga terendah yang bersedia ditawarkan oleh penjual. Perhitungan spread ini dilakukan dengan cara membuat rata-rata bid-ask spread bulanan untuk tiap jenis saham yang diteliti selama periode penelitian, sehingga dapat dirumuskan sebagai berikut: Spread iT = – Atkins dan Dyl, 1997 dalam Vinus 2010 Keterangan: Spread iT = Rata-rata presentase bid-ask spread dari saham i selama tahun T N = Jumlah pengamatan selama tahun T Ask = Harga jual terendah yang menyebabkan investor setuju untuk menjual saham i pada bulan t Bid = Harga beli tertinggi yang menyebabkan investor setuju untuk membeli saham i pada bulan t

b. Market Value

Market value adalah harga pasar dari suatu barang yang disetujui oleh pembeli dan penjual. Nilai market value adalah harga saham penutupan akhir tahun dikalikan jumlah saham yang berdar per akhir tahun. Dirumuskan sebagai berikut: MV = harga saham penutupan akhir tahun x jumlah saham beredar per akhir tahun Vinsensia, 2009

c. Laba Per Lembar Saham

Laba Per Lembar Saham adalah besarnya bagian laba suatu periode untuk setiap lambar saham biasa yang beredar dalam periode tersebut. Laba Per Lembar Saham dihitung dengan membagi laba bersih setelah pajak dengan jumlah saham beredar, dapat dirumuskan sebagai berikut: LPS = Darmadji dan Hendy, 2001:139

D. Populasi dan Sampel Penelitian

1. Populasi

Populasi adalah kelompok elemen yang lengkap, yang biasanya berupa orang, objek, transaksi atau kejadian dimana kita tertarik untuk mempelajarinya atau menjadi objek penelitian Kuncoro, 2003. Menurut Tarmudji 1988: 9, populasi adalah suatu keseluruhan objek yang harus diperhatikan atau dibicarakan agar diperoleh informasi atau data. Populasi