suatu periode tertentu semakin kecil dividen ysng diberikan karena perusahaan yang bertumbuh diidentifikasi sebagai perusahaan yang free cash flow-nya rendah. Hasil
Penelitian ini mendukung hasil penelitian Mulyono 2009 menyatakan bahwa Market to book value of equity MVEBVE berpengaruh negatif terhadap Dividen
Payout Ratio.
5.5.3. Pengaruh Investment Opportunity Set Berdasarkan Harga Price Earning
Ratio PER terhadap Kebijakan Dividen Dividen Payout Ratio
Dari Tabel 5.12 hasil perhitungan uji-t diperoleh nilai t hitung sebesar 3.634 dengan nilai signifikansi sebesar 0.000 dan dengan nilai koefisien 0.429. Nilai
signifikansi lebih kecil dari 0.05 yaitu sebesar 0.000 maka Price Earning Ratio PER berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan dividen dividen payout ratio. Dari
hasil nilai koefisien regresi variabel price earning ratio sebesar 0.429 menunjukkan bahwa hubungan antara variabel price earning ratio dengan kebijakan dividen
dividen payout ratio adalah positif, artinya setiap kenaikan price earning ratio PER satu satuan akan diikuti oleh kenaikan kebijakan dividen dividen payout ratio
sebesar 0.429. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Price Earning Ratio berpengaruh
positif signifikan terhadap kebijakan dividen dividen payout ratio. Perusahaan yang stabil akan memperlihatkan stabilitas pertumbuhan earnings per share, sebaliknya
perusahaan yang tidak stabil akan mempelihatkan pertumbuhan earning yang fluktuatif. Semakin besar tingkat kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan maka semakin menarik investasi pada perusahaan tersebut. Sehingga
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
pembayaran dividen ke investor juga akan ikut terpengaruh. Terjadinya penyimpangan variabel ini dengan variabel lainnya dalam proksi investment
opportunity set berdasarkan harga dikarenakan adanya karakteristik data yang berbeda. Beberapa perusahaan sampel memiliki data Price Earning Ratio yang
rendah, sehingga investment opportunity set rendah menyebabkan dividen yang dibayarkan juga ikut rendah. Nilai Price Earning Ratio yang rendah disebabkan
adanya krisis global yang mngakibatkan harga saham di tahun tertentu menurun. Di mana harga saham merefleksikan ekspektasi pasar terhadap laba.
5.5.4. Pengaruh Investment Opportunity Set Berdasarkan Harga Firm Value to
