Hubungan Profitabilitas dengan Return Saham

Hasil penelitian Subekti 2000, Fijrijanti 2000, dan Prasetyo 2000 dalam Jati 2003 mengenai perbedaan kebijakan dividen antara perusahaan yang memiliki level IOS tinggi dengan perusahaan yang memiliki level IOS rendah menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan yang memiliki level IOS tinggi mempunyai kebijakan pembayaran dividen yang lebih kecil dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki level IOS rendah. Hasil ini dapat mengindikasikan bahwa perusahaan telah menganut teori contracting yang mengutamakan kebijakan perusahaan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Berdasarkan beberapa hasil penelitian tersebut di atas, perusahaan- perusahaan yang memiliki level IOS rendah menunjukkan bahwa dividen menjadi lebih penting dibandingkan dengan laba ditahan.

2.1.9. Hubungan Profitabilitas dengan Return Saham

Profitabilitas dalam hal ini Return On Asset dan Return On Equity menggambarkan kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba dengan menggunakan aset yang dimiliki dan ekuitas yang dimiliki. Menurut pandangan investor, Return On Asset merupakan salah satu indikator yang penting untuk menilai kinerja perusahaan dalam mencapai laba. Semakin tinggi laba yang dihasilkan berarti semakin tinggi ROA yang berarti semakin tinggi profiabilitas perusahaan. Return On Equity merupakan indikator penting untuk diperhatikan investor untuk melihat sejauhmana investasi yang akan dilakukannya di suatu perusahaan mampu memberikan return yang sesuai dengan tingkat yang disyaratkannya. Semakin tinggi Return On Equity suatu perusahaan akan semakin menarik minat investor untuk berinvestasi di perusahaan tersebut, karena apabila Return on Equity perusahaan p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara tinggi berarti return yang akan diterimanya juga. Semakin besar Return On Asset menunjukkan kinerja yang semakin baik, karena tingkat kembalian semakin besar Ang, 1997. Dengan demikian semakin tinggi profitabilitas akan meningkatkan daya tarik investor, sehingga harga saham meningkat. Penelitian yang dilakukan oleh Ulupui 2007 menemukan hasil bahwa ROA berpengaruh positif signifikan terhadap return saham satu periode ke depan. Dan penelitian Hidayat 2009 menunjukkan bahwa return on equity berpengaruh terhadap return saham. 2.1.10. Hubungan Profitabilitas dengan Kebijakan Dividen Pihak manajemen akan membayarkan dividen untuk member sinyal mengenai keberhasilan perusahaan membukukan profit Wirjolukito et al, 2003 dalam Suharli 2007. Sinyal tersebut menyimpulkan bahwa kemampuan perusahaan untuk membayar dividen merupakan fungsi dari keuntungan. Dengan demikian profitabilitas mutlak diperlukan untuk perusahaan apabila hendak membayarkan dividen. Ukuran profitabilitas dapat berbagai macam seperti: laba operasi, laba bersih, tingkat pengembalian investasiaktiva, dan tingkat pengembalian ekuitas pemilik. Tingkat profitabilitas mempengaruhi dividen secara positif diungkapkan oleh Wirjolukito et al. 2003. Jensen et al. 1992 dalam Kumar 2007 menyatakan bahwa semakin tinggi profitabilitas perusahaan, maka semakin tinggi pula cash flow dalam perusahaan, dan diharapkan perusahaan akan membayar dividen yang lebih tinggi. Meningkatnya profitabilitas yang dicapai perusahaan akan meningkatkan harapan investor untuk memperoleh pendapatan dividen yang lebih tinggi pula. Pada kondisi tertentu kebijakan perusahaan berubah sehingga peningkatan profitabilitas p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara diikuti dengan peningkatan pembayaran dividen sehingga profitabilitas tidak sepenuhnya mencerminkan penentuan pembayaran dividen. Hasil penelitian Arilaha 2007 menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen dividen payout ratio. Suharli 2007 menyatakan bahwa profitabilitas memiliki korelasi positif dengan kebijakan dividen.

2.2. Review Penelitian Terdahulu Theoretical Mapping