e. Koefisien regresi b
4
sebesar 0.258, menunjukkan bahwa hubungan variabel ROE dengan return saham adalah positif, artinya setiap kenaikan ROE satu satuan akan
diikuti oleh kenaikan return saham sebesar 0.258.
5.3.1. Pengaruh Investment Opportunity Set Berdasarkan Harga Market to
Book Value of Asset MVABVA terhadap Return Saham
Dari hasil pengujian pada Tabel 5.6 diperoleh nilai t hitung sebesar -3.240 dengan signifikansi sebesar 0.001 dengan nilai koefisien -0.107. Berdasarkan hasil uji
t tersebut dapat disimpulkan bahwa variabel Market to Book Value of Asset MVABVA berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham perusahaan. Dari
hasil nilai koefisien variabel Market to Book Value of Asset sebesar -0.107 menunjukkan bahwa hubungan antara variabel Market to Book Value of Asset dengan
return saham adalah negatif, artinya setiap kenaikan variabel Market to Book Value of Asset satu satuan akan diikuti oleh penurunan return saham sebesar 0.107.
Market to Book Value of Asset berpengaruh negatif terhadap return saham. Hal ini dapat dijelaskan melalui hubungan bahwa semakin rendah market to book
value of asset maka semakin rendah nilai perusahaan. Gaver dan Gaver 1993 dalam Norpratiwi 2007 juga menemukan bahwa semakin rendah nilai rasio nilai pasar
terhadap nilai buku, maka akan semakin rendah pula nilai IOS. Kallapur dan Trombley 2001 dalam Evana 2009 menyatakan pula bahwa rasio nilai buku aktiva
terhadap nilai pasar mengarah pada investasi realisasinya. Di mana rasio ini mencerminkan seberapa besar return yang diterima oleh pemegang saham. Market to
book value of asset MVABVA berpengaruh negatif disebabkan bahwa rasio ini
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
sebagai proksi pertumbuhan memiliki korelasi yang negatif serta signifikan terhadap return saham. Jika rasio MVABVA rendah maka semakin tinggi nilai return saham
yang akan dihasilkan perusahaan. Market to book value of asset MVABVA berpengaruh negatif disebabkan karena data sampel yang memiliki nilai market to
book value of asset MVABVA yang rendah. Hal ini dikarenakan beberapa perusahaan sampel belum memanfaatkan aset yang dimiliki untuk berinvestasi
sehingga menimbulkan adanya penyimpangan pada hasil penelitian. Faktor lain yang menjadi dasar diperolehnya hasil penelitian yang berbeda dengan penelitian
sebelumnya adalah kondisi perekonomian setiap tahun yang berubah-ubah. Hasil penelitian ini tidak mendukung hasil penelitian Norpratiwi 2007 dan Barus 2008
yang menyatakan bahwa Market to book value of asset berpengaruh positif terhadap return saham.
5.3.2. Pengaruh Investment Opportunity Set Berdasarkan Harga Firm Value to
