Return Saham Landasan Teori

2.1.5. Return Saham

Return merupakan tingkat keuntungan dari suatu investasi. Sedangkan resiko merupakan kemungkinan perbedaan antara return aktual yang diterima dengan return yang diharapkan. Jogiyanto 2003 membedakan return saham menjadi dua jenis yaitu return realisasi realized return dan return ekspektasi expected return. Return realisasi adalah return yang sudah terjadi dan dihitung berdasarkan data historis. Return realisasi ini penting dalam mengukur kinerja perusahaan dan sebagai dasar penentuan return dan resiko di masa mendatang. Sedangkan return ekspektasi adalah return yang diharapkan akan terjadi di masa yang akan datang dan bersifat tidak pasti. Setiap investasi pasti memiliki keuntungan dan risiko yang dibawa oleh masing masing investasi. Selain memperhatikan keuntungannya, investor juga perlu memperhatikan risiko apa yang timbul atas suatu investasi dan apa saja informasi yang ada di pasar modal. Menurut Tandelilin 2001, sumber-sumber dari return investasi terdiri dari dua komponen utama, yaitu: 1. Yield merupakan komponen return yang mencerminkan aliran kas atau pendapatan yang diperoleh secara periodik dari suatu investasi. 2. Capital Gain Loss merupakan kenaikan penurunan harga suatu surat berharga bisa saham maupun surat hutang jangka panjang, yang bisa memberikan keuntungan kerugian pada investor. Dengan kata lain capital gain loss adalah selisih dari harga beli dan harga jual. Dalam konsep return dan resiko, investor tidak boleh hanya memperhatikan besarnya return suatu aset, tetapi juga harus melihat seberapa besar risiko yang harus p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the “ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now Universitas Sumatera Utara ditanggung. Untuk meminimalkan risiko investasi, investor harus mampu mendiversifikasikan dananya pada berbagai pilihan aset dengan membentuk portofolio yang terdiri dari banyak aset. Return merupakan salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor untuk menanggung resiko atas investasi yang dilakukannya Tandelilin, 2001. Adapun rumus return saham menurut Jogiyanto 2003 sebagai berikut: P t – P t-1 + P it = P t-1 Keterangan: P it = Return Saham i pada periode t P t = Harga saham penutupan i pada periode t P 1  t = Harga saham penutupan i pada periode sebelumnya D t = Dividen per lembar saham Dalam penelitian ini return saham dihitung dengan cara mengurangkan harga saham pada waktu tertentu dengan harga saham pada periode sebelumnya serta memasukkan unsur dividen yang diterima para pemegang saham.

2.1.6. Kebijakan Dividen