digunakan oleh perusahaan dalam rangka menjalankan aktivitas operasionalnya. Semakin besar rasio hutang menunjukkan semakin besar tingkat ketergantungan
perusahaan terhadap pihak eksternal kreditur dan semakin besar pula beban biaya hutang biaya bunga yang harus dibayar oleh perusahaan.
2.11 Review Penelitian Terdahulu
Peneliti melakukan review terhadap beberapa penelitian sebelumnya untuk dijadikan sebagai pedoman untuk melakukan penelitian ini. Penelitian Suharli
2007 dengan judul penelitian “Pengaruh Profitability dan Investment Opportunity Set terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Likuiditas sebagai
Variabel Penguat Studi pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2003”, dengan kesimpulan likuiditas dapat digunakan sebagai
variabel penguat variabel moderator karena mempunyai pengaruh yang signifikan dalam mempengaruhi profitabilitas dan kesempatan investasi, tetapi
secara parsial hanya variabel profitabilitas yang dapat mempengaruhi kebijakan jumlah pembagian dividen perusahaan.
Penelitian oleh Vianita dan Izzati Amperaningrum 2012 dengan judul penelitian “Analisis Faktor yang Mempengaruhi Dividen Kas Pada Perusahaan
Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Hasil penelitian diperoleh bahwa secara parsial, variabel independen yang berpengaruh signifikan
ter-hadap dividen kas adalah ROA, EPS, DPR, sedangkan cash ratio, current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap dividen kas.
Universitas Sumatera Utara
Penelitian oleh Andriyani 2008 dengan judul “Analisis Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Investment Opportunity Set dan Profitability
terhadap Kebijakan-Kebijakan Dividen Studi Empiris pada perusahaan Automotive di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004-2006”, kesimpulan
secara parsial variabel independen cash ratio, IOS, ROA berpengaruh signifikan positif terhadap variabel DPR, sedangkan DER tidak berpengaruh signifikan
terhadap variabel DPR. Penelitian oleh Purba 2011 dengan judul “Pengaruh Laba Akuntansi,
Laba Tunai, Ukuran Perusahaan Dan Umur Perusahaan Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Infrastructure, Utility, and Transportation dan Real Estate and
Property yang Terdaftar Di BEI”. Penelitian menunjukkan laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Sedangkan laba tunai, ukuran
perusahaan, dan umur perusahaan memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap dividen kas secara parsial, dan secara simultan laba akuntansi, laba tunai, ukuran
perusahaan dan umur perusahaan berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Selanjutnya melakukan penelitian terhadap Yiadom dan Samuel Kwaku
Agyei 2011 yang berjudul “Determinants of Dividend Policy of Banks in Ghana”. Hasil penelitian ROA, leverage, changes in dividend, collateral capacity
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Sedangkan growth dan age tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
Penelitian yang dilakukan oleh Susilowati 2005 yang berjudul ”Pengaruh Informasi Laporan Keuangan terhadap Pendapatan Dividen Tunai Studi Kasus
Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ periode 1999-2003”.
Universitas Sumatera Utara
Kesimpulan yang didapat dari penelitian ini secara parsial hanya variabel EPS yang berpengaruh secara signifikan terhadap dividen tunai, sedangkan variabel
ROE, CR, DTA dan DER tidak berpengaruh secara signifikan terhadap dividen tunai.
Penelitian yang dilakukan oleh Lubis 2009 yang berjudul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividen Kas pada Perusahaan Manufaktur
Jenis Consumer Goods yang Go Public di Bursa Efek Jakarta”, memiliki kesimpulan bahwa secara parsial hanya variabel Cash Ratio, Current Ratio dan
DER yang berpengaruh secara signifikan terhadap dividen tunai, sedangkan variabel ROI, DTA, EPS tidak berpengaruh secara signifikan terhadap dividen
tunai. Penelitian yang terakhir dilakukan oleh Hashemi dan Fatemeh Zahra
Kashani Zadeh 2012 yang berjudul “The Impact of Financial Leverage Operating Cash Flow and Size of Comapany on the Dividend Policy Case Study
of Iran”, Kesimpulan yang didapat dari penelitian ini secara parsial hanya variabel operating cash flow, size of company yang berpengaruh secara signifikan
terhadap dividend policy dan variabel financial leverage tidak berpengaruh secara signifikan terhadap dividend policy.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Review Penelitian Terdahulu Theoretical Mapping
No Nama
Peneliti Tahun
Judul Penelitian Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
1 Michell
Suharli 2007
Pengaruh Prof-
itability dan Inves- tment Opportunity
Set terhadap Ke- bijakan Dividen
Tunai dengan Likuiditas sebagai
Variabel Penguat Studi pada Per-
usahaan yang ter- daftar di Bursa
Efek Jakarta Per- iode 2002-2003
Variabel independen: Profitability,
Investment Opport- unity Set, Likuiditas
Variabel dependen:
Kebijakan Dividen Tunai
Likuiditas dapat digunakan sebagai
variabel penguat variabel moderator
karena mempunyai pengaruh yang sig-
nifikan dalam mem- pengaruhi profitabilitas
dan kesempatan invest- tasi, tetapi secara
parsial hanya variabel profitabilitas yang
dapat mempengaruhi kebijakan jumlah
pembagian dividen perusahaan.
2 Engela
Vianita dan Izzati
Amperanin grum
2012 Analisis Faktor
yang Mempenga- ruhi Dividen Kas
Pada Perusahaan Makanan dan
Minuman yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Variabel independen:
ROA, EPS, Cash Ratio, Current Ratio,
DPR Variabel dependen:
Dividen Kas Secara parsial, variabel
independen yang ber- pengaruh
signifikan terhadap dividen kas
adalah ROA,
EPS, DPR. Sedangkan cash
ratio, current ratio tidak signifikan ter-
hadap dividen kas.
3 Maria
Andriyani 2008
Analisis Pengaruh Cash Ratio, Debt
To Equity Ratio, Investment
Opportunity Set dan
Profitability terhadap Kebijakan
Dividen Studi
Empiris pada per- usahaan Auto-
motive di Bursa Efek Indonesia
Periode Tahun 2004-2006
Variabel independen: Cash Ratio, DER,
IOS, ROA. Variabel dependen:
Kebijkaan Dividen Secara parsial variabel
independen cash ratio, IOS, ROA berpengaruh
signifikan positif ter- hadap variabel ke-
bijakan dividen, se- dangkan debt to equity
ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap
variabel
kebijakan dividen
Universitas Sumatera Utara
4 Fransiska
Purba 2012
Pengaruh Laba Akuntansi, Laba
Tunai, Ukuran Per-usahaan Dan
Umur Perusahaan Ter-hadap
Dividen Kas Pada Perusahaan
Infrastructure, Utility, And
Trans-portation Dan Real Estate
And Pro-perty Yang Ter-daftar
Di BEI
Variabel independen: Laba Akuntansi,
Laba Tunai, Ukuran Perusahaan Dan
Umur Perusahaan Variabel dependen:
Dividen kas Penelitian menun-
jukkan bahwa laba akuntansi berpeng-
aruh signifikan ter- hadap dividen kas.
Laba tunai, ukuran perusahaan, dan umur
perusahaan memiliki pengaruh tidak sig-
nifikan terhadap dividen kas secara
parsial, secara simul- tan laba akuntansi,
laba tunai, ukuran per- usahaan dan umur per-
usahaan berpengaruh signifikan terhadap
dividen kas.
5 Edward
Marfo- Yiadom
dan Samuel
Kwaku Agyei
2011 Determinants of
Dividend Policy of Banks in Ghana
Variabel independen: ROA, leverage, changes
in dividend, collateral capacity, growth, age.
Variabel dependen: Kebijakan dividen
ROA, leverage,
changes in dividend, collateral capacity
berpengaruh positif dan signifikan ter-
hadap
kebijakan dividen. Sedangkan
growth dan age tidak berpengaruh sig-
nifikan terhadap ke- bijakan dividen
6 Tri
Susilowati 2005
Pengaruh Informasi Laporan Keuangan
terhadap Pendapat- an Dividen Tunai
Studi Kasus Pada Perusahaan Manu-
faktur yang Ter- daftar di BEJ
periode 1999-2003 Variabel independen:
ROI, ROE, Current Ratio, DTA, DER,
EPS Variabel dependen:
Dividen tunai Kesimpulan yang
didapat dari pe- nelitian ini secara
parsial hanya variabel EPS yang
berpengaruh secara signifikan terhadap
dividen tunai, se- dangkan variabel
ROE, CR, DTA dan DER
tidak ber- pengaruh secara sig-
nifikan terhadap
dividen tunai.
Universitas Sumatera Utara
7 Yeti Meliany
Lubis 2009 Analisis Faktor-
faktor yang Mempengaruhi
Dividen Kas pada Perusahaan
Manufaktur Jenis Consumer Goods
yang Go Public di Bursa Efek Jakarta
Variabel independen: ROI,
Cash Ratio, Current Ratio, DTA,
EPS, DER, DPR Variabel dependen:
Dividen Tunai Kesimpulan yang
didapat dari pe- nelitian ini secara
parsial hanya va- riabel Cash Ratio,
Current Ratio dan DER
yang ber- pengaruh secara
signifikan terhadap dividen tunai, se-
dangkan variabel ROI, DTA, EPS
tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap dividen tunai.
8 Seyed Abbas
Hashemi dan Fatemeh
Zahra Kashani
Zadeh 2012
The Impact of Financial
Leverage Operating Cash
Flow and Size of Comapany on the
Dividend Policy Case Study of
Iran Variabel independen:
Financial Leverage,
Operating Cash Flow, Size of Company
Variabel dependen: Dividend Policy
Kesimpulan yang didapat dari pe-
nelitian ini secara parsial hanya va-
riabel operating cash flow, size of
company yang ber- pengaruh secara sig-
nifikan terhadap dividend policy dan
variabel
financial leverage tidak ber-
pengaruh secara sig- nifikan
terhadap dividend policy.
Universitas Sumatera Utara
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS
3.1. Kerangka Konsep
Kerangka konsep dibangun untuk menunjukkan pengaruh variabel ROA, current asset, debt to total asset, investment opportunity set, size perusahaan,
growth, sebagai variabel independen terhadap variabel dependen yaitu kebijakan dividen tunai Adapun kerangka konsep sebelum dilakukan uji faktor yang
memperlihatkan pengaruh dalam penelitian ini, dapat dilihat dalam skema di bawah ini:
Variabel Independen Variabel Dependen
Gambar 3.1 Kerangka Konsep Sebelum Uji Faktor
ROA
x1
Current Ratio x2 Debt to Total Asset x3
Kebijakan Dividen Tunai y
Investment Opportunity Set x4
Size
x5 Growth x6
Universitas Sumatera Utara
