57
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil Penelitian
4.1.1. Deskriptif Penelitian
Penelitian ini merupakan jenis penelitian event study yang bertujuan untuk mengetahui respons pasar terhadap kandungan informasi dari suatu pengumuman
penerbitan sukuk ijarah dan Obligasi konvensional. Populasi dalam penelitian ini dibagi menjadi dua yaitu meliputi seluruh pengumuman penerbitan sukuk ijarah
dan seluruh pengumuman penerbitan obligasi konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015. Populasi penelitian berjumlah 10 untuk
peristiwa pengumuman penerbitan sukuk ijarah dan 157 peristiwa pengumuman untuk penerbitan obligasi konvensional. Berdasarkan kriteria penentuan sampel
diperoleh sampel sebanyak 6 untuk peristiwa pengumuman penerbitan sukuk ijarah dan 77 untuk sampel peristiwa pengumuman penerbitan obligasi
konvensional Kriteria penentuan sampel dari sukuk ijarah dan obligasi konvensional
dapat dilihat dalam Tabel 4.1 sebagai berikut:
Tabel 4.1 Jumlah Sampel yang Memenuhi Kriteria
Sukuk Ijarah
Jumlah Obligasi Konvensional
Jumlah
Total pengumuman penerbitan sukuk ijarah periode 2012-
2015. 10
Total pengumuman
penerbitan obligasi
konvensional periode
2012-2015. 157
Perusahaan go public yang sahamnya aktif
diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia selama periode
penelitian. 7
Perusahaan go
public yang
sahamnya aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia selama
periode penelitian. 84
Total perusahaan yang tidak melakukan stock split, dividen
saham, saham bonus, warrant serta pengumuman lainnya.
6 Total
perusahaan yang
tidak melakukan stock split, dividen
saham, saham bonus, warrant serta pengumuman lainnya.
77
Jumlah sampel sukuk ijarah 6
Jumlah sampel
obligasi konvensional
77
Sumber: Data yang diolah 2016 Dari populasi pengumuman penerbitan sukuk ijarah sebesar 10, diperoleh sampel
sebanyak 6 pengumuman sebagaimana Tabel 4.2 berikut:
Tabel 4.2 Daftar Sampel Sukuk
Ijarah
No. Tanggal Emiten
1. 8-Apr-13 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk
2. 12-Dec-13 PT Summarecon Agung Tbk
3. 13-Oct-14 PT Summarecon Agung Tbk.
4. 15-Dec-14 PT Indosat Tbk.
5. 23-Apr-15 PT Summarecon Agung Tbk.
6. 5-Jun-15 PT Indosat Tbk.
Sumber: Data yang diolah 2016
Dari populasi pengumuman penerbitan obligasi konvensional sebanyak 157 diperoleh sampel sebanyak 77 peristiwa pengumuman penerbitan obligasi
konvensioal lampiran 1 dengan data outlier sebanyak 12 peristiwa yang harus dihilangkan supaya data berdistribusi normal. Jadi, total sampel menjadi 65
sebagaimana Tabel 4.3 berikut:
Tabel 4.3 Daftar Sampel Obligasi Konvensional
No Tanggal Emiten
1. 13-Jan-12 PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk.
2. 2-Feb-12 PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk.
3. 7-Mar-12 PT Bank Bukopin Tbk.
4. 4-May-12 PT Adira Dinamika Multifinance Tbk.
5. 16-May-12 PT Panorama Transportasi Tbk.
6. 1-Jun-12 PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
7. 13-Jun-12 PT BFI Finance Indonesia Tbk.
8. 18-Jun-12 PT Bank Permata Tbk.
9. 28-Jun-12 PT Bank Victoria Internasional Tbk.
10. 5-Jul-12 PT Bumi Serpong Damai Tbk.
11. 11-Jul-12 PT Mandala Multifinance Tbk.
12. 13-Jul-12 PT Global Mediacom Tbk.
13. 2-Aug-12 PT Medco Energi Internasional Tbk.
14. 6-Aug-12 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk.
15. 16-Aug-12 PT Agung Podomoro Land Tbk.
16. 28-Sep-12 PT Adira Dinamika Multifinance Tbk.
17. 31-Oct-12 PT Bank CIMB Niaga Tbk.
18. 1-Nov-12 PT Bank International Indonesia Tbk.
19. 7-Nov-12 PT Surya Semesta Internusa Tbk.
20. 12-Dec-12 PT Verena Multi Finance Tbk.
21. 13-Dec-12 PT Mitra Adiperkasa Tbk.
22. 21-Dec-12 PT Bank Pan Indonesia Tbk.
23. 20-Feb-13 PT Bank OCBC Nisp Tbk
24. 20-Feb-13 PT BFI Finance Indonesia Tbk
25. 6-Mar-13 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk
26. 18-Mar-13 PT Medco Energi Internasional Tbk
27. 28-Mar-13 PT Bank Tabungan Negara Persero Tbk
28. 12-Jun-13 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk
29. 20-Jun-13 PT Lautan Luas Tbk
30. 28-Jun-13 PT Bank Victoria International Tbk
31. 4-Jul-13 PT Batavia Prosperindo Finance Tbk
32. 5-Jul-13 PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk
33. 8-Jul-13 PT Garuda Indonesia Persero Tbk
34. 8-Jul-13 PT MNC Kapital Indonesia Tbk
35. 10-Jul-13 PT Intiland Development Tbk
36. 10-Jul-13 PT Panorama Sentrawisata Tbk
37. 30-Sep-13 PT Jasa Marga Persero Tbk
38. 9-Oct-13 PT Duta Anggada Realty Tbk
39. 25-Oct-13 PT Adira Dinamika Multifinance Tbk
40. 21-Nov-13 PT CIMB Niaga Tbk
41. 13-Dec-13 PT Tower Bersama Infrastructure Tbk
42. 27-Dec-13 PT Bank Permata Tbk
43. 21-Feb-14 PT Mitra Adiperkasa Tbk.
44. 10-Mar-14 PT BFI Finance Indonesia Tbk.
45. 4-Jun-14 PT Mandala Multifinance Tbk.
46. 9-Jun-14 PT Agung Podomoro Land Tbk.
47. 16-Jun-14 PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
48. 27-Jun-14 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk.
49. 22-Sep-14 PT Jasa Marga Persero Tbk.
50. 22-Sep-14 PT Mitra Adiperkasa Tbk.
51. 27-Oct-14 PT Bank Permata Tbk.
52. 19-Nov-14 PT Waskita Karya Persero Tbk.
53. 18-Dec-14 PT Bank Mayapada Internasional Tbk.
54. 14-Jan-15 PT Bank Capital Indonesia Tbk.
55. 15-Jan-15 PT Greenwood Sejahtera Tbk.
56. 11-Feb-15 PT Bank OCBC Nisp Tbk.
57. 25-Feb-15 PT PP Persero Tbk.
58. 19-Mar-15 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk.
59. 20-Mar-15 PT BFI Finance Indonesia Tbk.
60. 26-Mar-15 PT Agung Podomoro Land Tbk.
61. 6-Apr-15 PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk.
62. 11-May-15 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk.
63. 11-May-15 PT Mandala Multifinance Tbk.
64. 13-May-15 PT Panorama Sentrawisata Tbk.
65. 24-Jun-15 PT Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk.
Sumber: Data yang diolah 2016
4.1.2. Analisis Statistik Deskriptif
Kategori