karena kondisi bangsa Indonesia antara tahun
2001 sampai dengan 2003 cukup stabil,
baik dari segi politik, ekonomi dan
sosialnya. Demikian juga dipengaruhi oleh
kondisi dunia yang cukup aman sehingga
mempengaruhi tingkat inflasi dan perubahan
kurs yang relatif cukup stabil. Hal ini
berdampak pada risiko saham Beta saham
terutama untuk saham-saham
perusahaan yang tergolong dalam JII
Jakarta Islamic Index juga
mengalami perubahan yang tidak berarti.
J. Kerangka Pemikiran
Keberadaan pasar modal di Indonesia merupakan salah satu faktor terpenting dalam ikut membangun perekonomian nasional. Kondisi
perekonomian yang baik merupakan sentimen positif yang berdampak pada kenaikan harga di pasar saham. Untuk apakah terdapat pengaruh variable
ekonomi makro yang terdiri dari kurs rupiah terhadap USD, jumlah uang beredar M
2
, tingkat inflasi, dan Produk Domestik Bruto dengan indeks syariah Jakarta Islamic Index digunakan analisis Error Correction Model.
Langkah awal yang dilakukan adalah melihat apakah data yang digunakan
sudah stasioner atau belum, yaitu dengan cara melakukan uji stasioneritas Phillips-Perron. Apabila diketahui data belum stasioner pada uji stasioneritas
maka langkah selanjutnya adalah uji derajat integrasi yang bertujuan untuk menstasionerkan data agar semua data menjadi stasioner pada ordo yang
sama. Setelah data stasioner pada ordo yang sama maka pengujian dapat dilanjutkan pada pengujian selanjutnya yaitu uji kointegrasi. Pengujian ini
bertujuan untuk melihat indikasi adanya hubungan jangka panjang antara variabel independen dengan variabel dependen. Apabila pada uji kointegrasi
terdapat hubungan antar variabel, maka pegujian dapat dilanjutkan pada uji Error Correction Model, dimana pengujian ini bertujuan untuk melihat
indikasi adanya hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen dalam jangka pendek. Semua cara pengambilan keputusan dari
setiap pengujian, dari uji stasioneritas, uji derajat integrasi, uji kointegrasi, dan uji ECM adalah dengan cara membandingkan nilai dari critical value
dengan nilai Phillips-Perron test. Yang untuk lebih rinci dijelaskan pada bab metodologi penelitian.
Dari pembahasan yang telah di uraikan di atas, berikut ini adalah kerangka pemikiran dari penelitian yang dilakukan. Lihat halaman
berikutnya.
tidak tidak
tidak ya
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
Kurs M
2
INF PDB
Indeks JII
Uji Stasioneritas Data dengan PP Test
Stasioner?
Dilihat apakah variable yang diuji stasioner pada ordo yang sama
Stasionerkan data dengan differencing
Uji Kointegrasi Keluarkan dari
pengujian
Uji Error Correction Model Pengujian
berhenti, ambil keputusan
Analisis Pengaruh Variabel Ekonomi Makro Terhadap
Jakarta Islamic Index
Latar Belakang: Keberadaan pasar modal di Indonesia merupakan salah satu faktor terpenting dalam ikut membangun perekonomian nasional. Kondisi
perekonomian yang baik merupakan sentimen positif yang berdampak pada kenaikan harga di pasar saham.
Rumusan masalah: Apakah terdapat pengaruh jangka
panjang dan jangka pendek antara kurs, M2, inflasi dan
PDB terhadap indeks JII
Tujuan:
Untuk mengetahui pengaruh jangka panjang dan
jangka pendek antara kurs, M2, inflasi dan PDB terhadap indeks
JII
Analisa hasilpengujian
K. Hipotesis Penelitian
