Setelah diketahui
standar deviasi
yang diperlukan
untuk menghitung kinerja dengan metode Sharpe maka dicari kinerja dengan
Rumus dari metode Sharpe, yaitu: ܵ
= ܴ
െ ܴ݂ ܵܦ
Dimana : ܵ
= indeks harga Sharpe portofolio i ܴ
= rata-rata tingkat pengembalian portofolio i ܴ݂
= rata-rata atas bunga investasi bebas risiko ܵܦ
= standar deviasi dari tingkat pengembalian portofolio i ܴ
െ ܴ݂ = premi risiko portofolio I Halim, 2005
. Berikut ini contoh perhitungan kinerja reksa dana Panin Dana Maksima dan kinerja IHSG pada tahun 2012 :
Panin Dana Maksima 2012= 0,001565-0,00111
0,012991 = 0,03502
S
pi
IHSG 2012=
0,002248-0,00111 0,01434
=
0,07936
Untuk perhitungan kinerja reksa dana dan kinerja benchmark pada tahun 2012, 2013, dan 2014 dilakukan dengan cara dan rumus yang
sama. Data hasil perhitungan kinerja reksa dana dan kinerja benchmark
dengan menggunakan metode Sharpe terdapat pada lampiran 9, 10 dan 11 halaman 217, 220 dan 223.
5. Hasil Perhitungan Kinerja dengan Metode Treynor
Beta merupakan variabel yang harus dicari sebelum menghitung kinerja reksa dana dan kinerja benchmark dengan metode Treynor. Beta
β dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut : ߚ ൌ
ߪ
ߪ
మ
Dimana: ߚ = Beta portofolio
ߪ
= Kovarians antara return pasar dan return portofolio ߪ
మ
= Varians pasar Berikut
adalah contoh
perhitungan beta β Reksa Dana
ܲ dengan proxy IHSG pada tahun 2011. ߚ Panin Dana Maksima =
0,000169 0,000206
=
0,820388
Beta β Reksa Dana saham Panin Dana Maksima diperoleh nilai sebesar 0.820388. Hasil tersebut berarti bahwa ketika benchmark bergerak
1 maka Reksa Dana saham Panin Dana Maksima bergerak naik 0,820388.
Perhitungan nilai Beta β Reksa Dana saham dengan proxy IHSG
lainnya pada tahun 2012, 2013 dan 2014 dihitung dengan rumus yang
sama. Data perhitungan Beta β selengkapnya dapat dilihat pada lampiran
8 halaman 207. Setelah diketahui
Beta β yang diperlukan untuk menghitung kinerja dengan metode Treynor, maka dicari kinerja dengan Rumus metode
Treynor, yaitu:
ܶ
= ܴ
െ ܴ݂ ߚ
Keterangan simbol : ܶ
= indeks Treynor portofolio i ܴ
= rata-rata tingkat pengembalian portofolio i ܴ݂
= rata-rata atas bunga investasi bebas risiko ߚ
= beta portofolio i risiko pasar atau risiko sistematis ܴ
െ ܴ݂ = premi risiko portofolio i Halim, 2005
Berikut perhitungan kinerja reksa dana Panin Dana Maksima dan kinerja IHSG pada tahun 2012 :
Panin Dana Maksima 2012= 0,001565-0,00111
0,820388 Panin Dana Maksima 2012 = 0,00055
T
pi
IHSG 2012= 0,002248-0,00111
1
