97
1. Investor yang mengharapkan return berupa dividen, perlu memperhatikan besarnya pembayaran dividen tahun sebelumnya. Karena dividen tahun
sebelumnya dalam hasil penelitian ini berpengaruh paling besar dan positif terhadap besarnya DPR. Investor dapat membandingkan nilai dividen setiap
tahunnya sebagai gambaran besarnya dividen yang akan diterima. 2. Selain itu juga terdapat variabel ROA yang menghasilkan pengaruh signifikan
dan postitif terhadap DPR. Oleh karena itu, manajemen perlu memanfaatkan aset yang dimiliki perusahaan secara optimal untuk mendapatkan
pengembalian laba yang besar, sehingga kemampuan perusahaan membayar dividen kepada pemegang saham meningkat.
3. Variabel asset growth menghasilkan pengaruh yang signifikan dan negatif terhadap DPR, yang menunjukkan bahwa manajemen perusahaan juga
mempertimbangkan pertumbuhan aset perusahaan dalam menentukan kebijakan dividen.
4. Manajemen perusahaan perlu memperhatikan return on asset dan asset growth perusahaan dalam menetapkan kebijakan pembayaran dividen, karena
keduanya memiliki pengaruh yang bertolak belakang. Dimana apabila manajemen memutuskan untuk menigkatkan pertumbuhan aset perusahaan,
maka akan menurunkan kemampuan perusahaan dalam pembayaran dividennya, karena perusahaan cenderung akan menahan keuntungannya yang
akan digunakan sebagai dana untuk meningkatkan pertumbuhan. Selain itu,
98
perusahaan juga harus memanfaatkan aset yang dimilikinya secara optimal sehingga laba yang dihasilkan perusahaan juga akan meningkat.
C. Saran
Adapun saran yang dapat diberikan melalui hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Sebelum melakukan kebijakan pembayaran dividen, perusahaan harus mengkaji terlebih dahulu faktor-faktor yang dapat mempengaruhi besar
kecilnya jumlah dividen yang dibagikan, sehingga dalam pelaksanaannya nanti akan menguntungkan kedua belah pihak baik manajemen maupun
pemegang saham. Manajemen perlu memperhatikan besarnya pembayaran dividen tahun sebelumnya, perusahaan-perusahaan seharusnya berusaha untuk
mempertahankan aliran dividen yang stabil atau meningkatkan besaran dividen dari yang diumumkan sebelumnya untuk menghindari ketidakpuasan
pemegang saham ketika mereka membandingkan dividen saat ini dengan dividen yang diumumkan sebelumnya. Sehingga perusahaan dapat
menjadikan dividen tahun seblumnya sebagai patokan untuk menentukan besarnya pembayaran dividen saat ini.
2. Investor perlu menilai profitabilitas perusahaan melalui kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan dari aset yang diinvestasikan
perusahaan, karena rasio ini mengukur efektivitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan seluruh aktiva untuk
99
operasi. Semakin besar ROA menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik karena tingkat pengembalian investasi atas investasi perusahaan pada
aktiva semakin besar. Sehingga pemegang saham dapat memperhatikan besarnya ROA untuk mengukur keuntungan perusahaan yang akan menjadi
dasar besarnya dividen yang dibayarkan. 3. Investor dapat memperhatikan pertumbuhan perusahaan dalam mengambil
keputusan investasinya. Karena apabila pertumbuhan aset perusahaan meningkat, maka perusahaan cenderung untuk menahan pendapatan dan
menurunkan atau bahkan tidak membayarkan dividen. 4. Karena penurunan pembayaran dividen memberikan sinyal yang buruk,
sebaiknya perusahaan menentukan dalam jumlah yang tidak terlalu besar. Dengan demikian memudahkan perusahaan untuk meningkatkan pembayaran
dividen ketika laba perusahaan meningkat dan tidak perlu segera menurunkan besarnya dividen ketika laba perusahaan menurun.
5. Penelitian selanjutnya sebaiknya mempertimbangkan dan menambah faktor- faktor lain, karena pada kenyataannya masih banyak faktor yang dapat
mempengaruhi besarnya pembayaran dividen. Selain itu, faktor-faktor yang digunakan pada penelitian ini hanya terbatas pada informasi internal masing-
masing perusahaan yang berdasarkan pada laporan keuangan. Oleh karena itu, disarankan agar penelitian selanjutnya mengambil faktor eksternal
perusahaan, contohnya yang menyangkut kondisi makroekonomi.
