Penelitian terdahulu Landasan Teori

44 6 . A Study on Leading Determinants of Dividend Policy in Malaysia Listed Companies for Food Industry under Consumer Product Sector oleh Santhi Appannan dan Lee Wei Sim. 2nd International Conference on Business and Economic, 2011. Metode analisis korelasi Pearson dan model regresi. Variabel independen: Current Earnings, Cash Flow, Debt Equity Ratio, Dividend per Share tahun sebelumnya, Float, Sales Growth dan Firm Size. Hasil penelitian menegaskan bahwa sebagian besar perusahaan industri makanan mengandalkan Debt Equity Ratio DER ketika memutuskan rasio pembayaran dividen. Debt Equity Ratio DER terbukti berkorelasi positif dengan Dividend per Share saat ini dan mempengaruhi banyak keputusan perusahaan saat menetapkan kebijakan dividen. Sementara sisanya mengacu pada Dividend per Share tahun sebelumnya dalam menentukan kebijakan dividen. Penulis menggunakan proksi yang berbeda untuk beberapa faktor yaitu untuk kebijakan dividen digambarkan dengan Dividend Payout Ratio, pertumbuhan perusahaan dengan Asset Growth, Dividen tahun sebelumnya dengan nilai DPRt-1. Ditambahkan dengan variabel ROA sebagai variabel penelitian. Penulis menggunakan perusahaan yang terdafatar di JII sebagai objek penelitian. 7 . Analisis Pengaruh Cash Position, Firm Size, Growth Opportunity, Ownership, dan Return on Asset terhadap Dividend Payout Ratio oleh Anggit Satria Pribadi dan R.Djoko Sampurno. Diponegoro Journal of Management Vol.1 No.1, 2012. Metode analisis regresi linier berganda. Variabel independen: Cash Position, Firm Size, Growth Opportunity, Ownership, dan ROA. Hasil penelitian menunjukkan variabel Cash Position, Firm Size menunjukkan pengaruh yang signifikan negatif terhadap Dividend Payout Ratio DPR dan variabel Ownership, Return on Asset menunjukkan pengaruh yang signifikan positif terhadap Dividend Payout Ratio DPR. Sementara Growth Opportunity menunjukkan hubungan yang negatif dan tidak signifikan terhadap Dividend Payout Ratio. Penulis menambahkan dengan variabel DPR tahun sebelumnya dan DER sebagai variabel penelitian. Penulis menggunakan perusahaan yang terdafatar di JII sebagai objek penelitian. 45 8 . Analisis Faktor- faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI periode tahun 2004-2009 oleh Siti Syamsiroh Difah. Skripsi Universitas Diponegoro Semarang, 2011. Metode analisis regresi berganda. Variabel independen: ROA, Cash Ratio, Asset Growth, Firm Size, dan Dividen tahun sebelumnya, Hasil penelitian menunjukkan variabel Cash Ratio, Growth, Size berpengaruh signifikan positif terhadap Dividend Payout Ratio DPR. Sementara variabel ROA dan Dividen tahun sebelumnya tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio DPR. Penulis menambahkan dengan variabel DER sebagai variabel penelitian. Penulis menggunakan perusahaan yang terdafatar di JII sebagai objek penelitian. 9 . Determinants of Dividend Payout Ratios in Ghana oleh Mohammed Amidu dan Joshua Abor. Journal of Risk Finance, Vol.7 No.2 2006. Metode analisis regresi berganda. Variabel indepnden: Profitability, Risk, Cash Flow, Tax, Institusional Holdings, Sales Growth dan Market to Book Value. Hasil penelitian menunjukkan adanya hubungan yang signifikan dan positif antara variabel Profitability, Cash Flow dan Corporate Tax terhadap Dividend Payout Ratio. Terdapat hubungan yang negatif dan tidak signifikan antara Risk dan Institutional Holdings terhadap Dividend Payout Ratio. Variabel Sales Growth dan Market to Book Value memiliki pengaruh yang signifikan negatif terhadap Dividend Payout Ratio. Penulis menggunakan proksi yang berbeda untuk beberapa faktor yaitu untuk profitabilitas digambarkan dengan ROA, pertumbuhan perusahaan dengan Asset Growth. Ditambahkan dengan variabel DPR tahun sebelumnya, DER sebagai variabel penelitian. Penulis menggunakan perusahaan yang terdafatar di JII sebagai objek penelitian. 46 10. Determinants of the Diidend Policy in Emerging Stock Exchanges: The Case of GCC Countries oleh Duha Al-Kuwari. Global Economy Finance Journal Vol.2 No.2 September 2009 Metode analisis random effect Tobit model. Variabel indepnden: Government Ownership, Free Cash Flow, Firm Size, Growth Opportunities, Financial Leverage DER, Business Risk, dan Profitability ROE. Hasil penelitian menunjukkan Government Ownership, Firm Size, Leverage dan Profitabiliy memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan dividen. Sementara variabel Free Cash Flow, Growth Opportunities,dan Business Risk tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Government Ownership, Firm Size, dan Profitability menghasilkan hubungan yang positif terhadap kebijakan dividen, sementara Leverage menghasilkan hubungan yang negatif. Penulis menggunakan proksi yang berbeda untuk beberapa faktor yaitu untuk profitabilitas digambarkan dengan ROA, pertumbuhan perusahaan dengan Asset Growth. Ditambahkan dengan variabel DPR tahun sebelumnya sebagai variabel penelitian. Penulis menggunakan perusahaan yang terdafatar di JII sebagai objek penelitian. 11 Determinants of the Likelihood to Pay Dividends: Evidence from Saudi Arabia oleh Al-Malkawi, Twairesh, Harery. Jornal of American Science, Vol.9 No.12 2013. Metode analisis regresi Logit. Variabel independen: Profitability ROE, Business Risk, Firm Size, Leverage DER, Market to Book Ratio, Government Ownership, Institutional Ownership, Family Ownership, Hasil penelitian menunjukkan bahwa Government Ownership, Institutional Ownership, Family Ownership, Asset Structure dan Market to Book Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan dividen. Sementara variabel Firm Size, Profitability, Businness Risk, Leverage dan Firm’s Age mempengaruhi keputusan dividen. Firm Size, Profitability dan Firm’s Penulis menggunakan proksi yang berbeda untuk beberapa faktor yaitu untuk profitabilitas digambarkan dengan ROA, Ditambahkan dengan variabel DPR tahun sebelumnya, Asset Growth sebagai variabel penelitian. Penulis menggunakan perusahaan yang terdafatar di JII sebagai objek penelitian. 47 Asset Structure, dan Firm’s Age. Age memiliki hubungan yang positif dengan dividen, sementara Business Risk dan Leverage berkorelasi negatif dengan keputusan dividen. Penelitian ini berbeda dari penelitian-penelitian sebelumnya, dimana menggunakan sampel pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2009-2014. Penulis menggunakan beberapa proksi yang berbeda untuk setiap faktor yang mempengaruhi pembayaran dividen dari penelitian- penelitian sebelumnya. Penelitian ini menggunakan variabel-variabel gabungan dari berbagai penelitian yaitu dari : Henny Ritha dan Eko Koestiyanto 2013, berupa rasio profitabilitas ROA. Faris Nasif Al-Shubiri 2011, Turki SF Alzomaia dan Ahmed Al-Khadhiri 2013 , Nina Indriani 2014, Santhi Appannan dan Lee Wei Sim 2011, Duha Al-Kuwari 2009, berupa rasio solvabilitas DER. Siti Syamsiroh Difah 2011, Anggit Satria Pribadi dan R.Djoko 2012, berupa rasio pertumbuhan perusahaan. Turki SF Alzomaia dan Ahmed Al-Khadhiri 2013, Kashif Imran 2011, berupa rasio pembayaran dividen tahun sebelumnya. Dari variabel -variabel yang dipilih penulis, semuanya menunjukkan hasil yang signifikan terhadap rasio pembayaran dividen pada penelitian terdahulu yang telah dijabarkan diatas. 48

B. Kerangka Analisis

Gambar 2.1 Kerangka Analisis Pasar Modal Syariah Pemilihan Model Estimasi Data Panel Variabel Dependen Y: DIVIDEND PAYOUT RATIO Interpretasi Kesimpulan dan Saran Variabel Independen X: ROA, DER, ASSET GROWTH, DPR tahun sebelumnya Pasar Modal Konvensional Perusahaan yang Listing di JII Common Effect Fixed Effect Random Effect Uji Chow Uji Hausman Model Estimasi Terpilih Uji Asumsi Klasik Normalitas Autokorelasi Heteroskedastisitas Multikolinearitas Uji R 2 Uji F Uji t Bursa Efek Indonesia 49

C. Hipotesis Penelitian

1. Pengujian secara simultan Uji F dapat dijelaskan sebagai berikut: a. Ho : β1, β2, β3, β4 = 0 variabel independen ROA, DER, Asset Growth, DPR tahun sebelumnya secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. b. Ha : β1, β2, β3, β4 ≠ 0 variabel independen ROA, DER, Asset Growth, DPR tahun sebelumnya secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. 2. Pengujian secara parsial Uji t dapat dijelaskan sebagai berikut: a. Ho : β1 = 0 variabel independen ROA secara individual tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. Ha : β1 ≠ 0 variabel independen ROA secara individual berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. b. H o : β2 = 0 variabel independen DER secara individual tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. H a : β2 ≠ 0 variabel independen DER secara individual berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. c. Ho : β3 = 0 variabel independen Asset Growth secara individual tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. Ha : β3 ≠ 0 variabel independen Asset Growth secara individual berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. 50 d. Ho : β4 = 0 variabel independen DPR tahun sebelumnya secara individual tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. Ha : β4 ≠ 0 variabel independen DPR tahun sebelumnya secara individual berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen DPR. 51 BAB III METODE PENELITIAN

A. Ruang Lingkup Penelitian

Penelitian ini dilakukan untuk menguji dan menganalisis pengaruh variabel independen yakni ROA, DER, Asset Growth, dan DPR tahun sebelumnya terhadap variabel dependen yakni Dividend Payout Ratio DPR. Populasi adalah kumpulan yang lengkap dari seluruh elemen sejenis yang bisa dibedakan yang menjadi objek penyelidikan. 41 Berdasarkan pengertian tersebut, maka yang dijadikan populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan- perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index selama periode 2009-2014 yang berjumlah 30 perusahaan.

B. Metode Penentuan Sampel

Sampel adalah sebagian dari populasi. 42 Sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling, yaitu suatu sampling dimana pemilihan elemen-elemen untuk menjadi anggota sampel berdasarkan pada pertimbangan yang tak acak, biasanya sangat subjektif. 43 Metode ini 41 J Supranto, Statistik untuk Pemimpin Berwawasan Global Edisi 2, Jakarta: Salemba Empat, 2007, h.50. 42 J Supranto, Statistik untuk Pemimpin Berwawasan Global Edisi 2, Jakarta: Salemba Empat, 2007, h.50. 43 J Supranto, Statistik untuk Pemimpin Berwawasan Global Edisi 2, Jakarta: Salemba Empat, 2007, h.76.