Paradigma Penelitian Hipotesis Penelitian

2. Variabel Independen Variabel independen adalah variabel yang memengaruhi atau menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen. Variabel independen dalam penelitian ini yaitu market value, variance of return dan earnings per share. a. Market Value Market value menunjukkan ukuran perusahaan atau merupakan nilai sebenarnya dari aktiva perusahaan yang direfleksikan di pasar Santoso, 2008. Mengacu pada penelitian Maulina, Sumiati dan Triyuwono 2010, market value dirumuskan sebagai berikut : Market value = Rata-rata harga saham dalam satu tahun x jumlah saham beredar per akhir tahun b. Variance of Return Variance of return adalah ukuran langsung dari volatilitas saham perusahaan yang merupakan proksi dari risiko perusahaan. Risiko terjadi akibat transakasi saham di bursa efek yang diakibatkan oleh volatilitas harga saham. Return dihitung dengan rumus : = harga penutupan saham pada periode t = harga penutupan saham pada periode t-1 Variance of return merupakan kuadrat dari deviasi standar. Mengacu pada penelitian Wisayang 2009, variance of return dirumuskan sebagai berikut: ∑ ̅ Keterangan : Xi = Return saham i ̅ = Rata-rata return saham n = Jumlah data return saham c. Earnings per share Earnings per share adalah besarnya laba bersih perusahaan yang siap dibagikan kepada semua pemegang saham Tandelilin, 2001. Menurut Tandelilin 2001, Earnings per share dihitung dengan rumus :

D. Populasi dan Sampel

1. Populasi

Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya Sugiyono, 2009. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 - 2014.

2. Sampel

Sampel merupakan bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki populasi tersebut Sugiyono, 2009. Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling yaitu metode penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu Sugiyono, 2009. Kriteria yang digunakan yaitu : a. Perusahaan manufaktur yang telah tercatat dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012 - 2014 secara konsisten. b. Perusahaan manufaktur yang secara kontinyu mempublikasikan laporan keuangan selama periode 2012 – 2014. c. Perusahaan manufaktur yang menyediakan informasi lengkap tentang jumlah saham beredar, volume perdagangan, harga saham, laba bersih setelah pajak di dalam laporan keuangannya selama periode 2012 – 2014.