manufaktur pada periode 2012-2014. Data diambil dari situs resmi Bursa Efek Indonesia yang dipublikasikan melalui
www.idx.co.id , dan sumber-
sumber lainnya. Waktu pengambilan data dilakukan pada bulan Maret sampai Mei 2016.
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel penelitian merupakan segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari, sehingga diperoleh
informasi tentang hasil tersebut Sugiyono, 2009. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah holding period saham sebagai
variabel dependen dan market value, variance of return dan earnings per
share sebagai variabel independen.
1. Variabel Dependen Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau menjadi
akibat karena adanya variabel independen. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah holding period.
a. Holding Period Holding period merupakan rata-rata lamanya investor
dalam menahan atau memegang saham suatu perusahaan selama periode waktu tertentu Maulina, Sumiati,
Triyuwono, 2010. Mengacu pada penelitian yang dilakukan Atkins dan Dyl
1997 holding period saham dihitung dengan rumus :
2. Variabel Independen Variabel independen adalah variabel yang memengaruhi atau
menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen. Variabel independen dalam penelitian ini yaitu market value,
variance of return dan earnings per share. a. Market Value
Market value menunjukkan ukuran perusahaan atau merupakan nilai sebenarnya dari aktiva perusahaan yang
direfleksikan di pasar Santoso, 2008. Mengacu pada penelitian Maulina, Sumiati dan Triyuwono
2010, market value dirumuskan sebagai berikut :
Market value = Rata-rata harga saham dalam satu tahun x jumlah saham beredar per akhir tahun
b. Variance of Return Variance of return adalah ukuran langsung dari volatilitas
saham perusahaan yang merupakan proksi dari risiko perusahaan. Risiko terjadi akibat transakasi saham di bursa
efek yang diakibatkan oleh volatilitas harga saham. Return dihitung dengan rumus :
