Variance of Return Landasan Teori

tidak signifikan terhadap holding period, variabel variance of return berpengaruh negatif dan signifikan terhadap holding period . 5. Hasanah, N.A. 2016. Penelitiannya berjudul “Analisis Pengaruh Transaction Cost Terhadap Holding Period Saham LQ45 di Bursa Efek I ndonesia”. Obyek dalam penelitian ini yaitu saham dalam indeks LQ45. Variabel independen dalam penelitian ini yaitu bid- ask spread, market value, variance return, dividend yield dan earnings per share, sedangkan variabel dependennya yaitu holding period. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa bid-ask spread, market value, variance return dan earnings per share berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan, sedangkan variabel dividend yield berpengaruh positif tetapi tidak signifikan. 6. Riyanto dan Sigit Hutomo 2008. Penelitiannya berjudul “Analisis Pengaruh Perubahan Market Value dan Laba Per Lembar Saham Terhadap Perubahan Holding period Saham”. Obyek dalam penelitian ini yaitu saham dalam indeks LQ 45. Variabel independen dalam penelitian ini yaitu market value dan laba per lembar saham, sedangkan variabel dependennya yaitu holding period. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa kedua variabel independen yaitu market value dan laba per lembar saham berpengaruh positif dan signifikan terhadap holding period.

C. Kerangka Berpikir

Berdasarkan landasan teori dan hasil penelitian terdahulu, maka kerangka berpikir dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Pengaruh market value terhadap holding period saham.

Market value atau nilai pasar akan mencerminkan ukuran perusahaan. Perusahaan yang memiliki market value besar, maka memiliki ukuran perusahaan yang besar. Sebaliknya, perusahaan dengan market value yang kecil, maka memiliki ukuran perusahaan yang kecil. Market value digunakan untuk mengukur nilai perusahaan yang menyebabkan investor mau berinvestasi pada saham perusahaan tersebut. Atkins dan Dyl 1997 menyatakan bahwa perusahaan besar lebih dipertimbangkan oleh investor untuk berinvestasi daripada perusahaan kecil. Perusahaan dengan market value besar akan menghasilkan kestabilan keuangan, memiliki risiko yeng lebih kecil dan mampu menghasilkan laporan keuangan dengan baik. Perusahaan dengan keuangan yang stabil tentu akan memberikan kepastian keuntungan bagi investor. Menurut Jogiyanto 1998 dalam Maulina, Sumiati dan Triyuwono 2010, perusahaan besar dianggap mempunyai risiko lebih kecil dibandingkan perusahaan kecil, karena perusahaan besar dianggap lebih mempunyai akses ke pasar modal.