C. Kerangka Berpikir
Berdasarkan landasan teori dan hasil penelitian terdahulu, maka kerangka berpikir dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Pengaruh market value terhadap holding period saham.
Market value atau nilai pasar akan mencerminkan ukuran perusahaan. Perusahaan yang memiliki market value besar, maka
memiliki ukuran perusahaan yang besar. Sebaliknya, perusahaan dengan market value yang kecil, maka memiliki ukuran perusahaan
yang kecil. Market value digunakan untuk mengukur nilai perusahaan yang menyebabkan investor mau berinvestasi pada
saham perusahaan tersebut. Atkins dan Dyl 1997 menyatakan bahwa perusahaan besar lebih dipertimbangkan oleh investor untuk
berinvestasi daripada perusahaan kecil. Perusahaan dengan market value besar akan menghasilkan
kestabilan keuangan, memiliki risiko yeng lebih kecil dan mampu menghasilkan laporan keuangan dengan baik. Perusahaan dengan
keuangan yang stabil tentu akan memberikan kepastian keuntungan bagi investor. Menurut Jogiyanto 1998 dalam Maulina, Sumiati
dan Triyuwono 2010, perusahaan besar dianggap mempunyai risiko lebih kecil dibandingkan perusahaan kecil, karena
perusahaan besar dianggap lebih mempunyai akses ke pasar modal.
Mengacu pada tingkat risiko yang kecil dan kepastian keuntungan yang diperoleh, tentu investor akan memilih
perusahaan dengan market value yang besar. Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar market value perusahaan maka akan semakin
lama investor menahan kepemilikan sahamnya. Sebaliknya, semakin kecil market value perusahan maka, investor akan
semakin pendek menahan kepemilikan sahamnya. Dengan demikian, market value berpengaruh positif terhadap holding
period saham.
2. Pengaruh variance of return terhadap holding period saham.
Variance of return merupakan proksi dari tingkat risiko yang terjadi dalam kegiatan investasi yang diakibatkan oleh fluktuasi
harga saham. Tingkat risiko dan return memiliki hubungan yang searah, artinya semakin besar tingkat risiko yang diambil maka
akan semakin besar return yang didapat. Karakteristik high risk high return selalu menjadi bahan
pertimbangan pengambilan keputusan bagi investor. Pada dasarnya semua investor adalah penghindar risiko, investor tidak mau
menanggung risiko yang besar atas investasinya. Investor selalu berusaha untuk meminimalkan risiko yang mungkin terjadi.
Penghitungan variance of return merupakan penghitungan untuk mengetahui tingkat risiko yang terjadi. Perkembangan
variance of return yang merupakan proksi dari risiko akan
Kategori