55 Berikut contoh perhitungan kinerja Reksa Dana saham Bahana Dana
Prima dari manajer investasi PT. Bahana TCW Investment Management menggunakan metode Sharpe pada tahun 2011.
̂ Bahana Dana Prima =
-
= -0,01477 Dari hasil perhitungan kinerja Reksa Dana saham Bahana Dana Prima
dengan metode Sharpe diperoleh nilai Sharpe sebesar -0.01477. Hasil tersebut menunjukkan bahwa return yang dihasilkan adalah negatif yang
berarti kinerja Reksa Dana saham Bahana Dana Prima berada dibawah kinerja investasi bebas risiko. Semakin besar nilai Sharpe maka semakin
baik pula kinerja portofolio suatu Reksa Dana saham karena memberikan return diatas risiko individual yang ditanggungnya.
Perhitungan kinerja Reksa Dana Saham yang lain pada tahun 2011, 2012 dan 2013 dihitung dengan rumus yang sama. Data perhitungan
kinerja Sharpe Reksa Dana saham selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 12, 13, dan 14 halaman 244-247.
5. Hasil Perhitungan Kinerja Reksa Dana Saham dengan Metode
Treynor
Langkah pertama sebelum menghitung kinerja dengan metode Treynor adalah menghitung nilai
beta β masing-masing Reksa Dana saham. Beta β dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :
56 Dimana:
= Beta portofolio = Kovarians antara return pasar dan return portofolio
= Varians pasar Berikut adalah contoh perhitungan
beta β Reksa Dana saham Bahana Dana Prima dari manajer investasi PT. Bahana TCW Investment
Management dengan proxy IHSG pada tahun 2011. Bahana Dana Prima =
= 1,09290 Beta β Reksa Dana saham Bahana Dana Prima dari manajer investasi
PT. Bahana TCW Investment Management diperoleh nilai sebesar 1.09290. Hasil tersebut berarti bahwa ketika benchmark bergerak 1
maka Reksa Dana saham Bahana Dana Prima bergerak naik 1.09290. Perhitungan nilai
Beta β Reksa Dana saham dengan proxy IHSG lainnya pada tahun 2011, 2012 dan 2013 dihitung dengan rumus yang
sama. Data perhitungan Beta β selengkapnya dapat dilihat pada lampiran
11 halaman 238-239. Setelah diketahui nilai
Beta β masing-masing Reksa Dana saham maka perhitungan Treynor dapat dicari dengan rumus sebagai berikut :
̂ ̅
̅ ̅
Dimana: ̂
= Hasil kinerja menggunakan metode Treynor
57 ̅
= rata-rata return mingguan portofolio ̅ ̅ = rata-rata return investasi bebas risiko
= beta portofolio Berikut contoh perhitungan kinerja Reksa Dana saham Bahana Dana
Prima dari manajer investasi PT. Bahana TCW Investment Management dengan proxy IHSG menggunakan metode Treynor pada tahun 2011.
̂ Bahana Dana Prima =
= -0,00044 Dari hasil diatas maka diketahui kinerja Reksa Dana saham Bahana
Dana Prima dari manajer investasi PT. Bahana TCW Investment Management dengan metode Treynor adalah sebesar -0.00044. Hasil
tersebut menunjukkan bahwa return yang dihasilkan adalah negatif yang berarti kinerja Reksa Dana saham berada di bawah kinerja investasi bebas
risiko. Semakin besar nilai Treynor maka semakin baik kinerja suatu Reksa Dana saham karena memberika return yang tinggi di atas risiko
sisitematis yang ditanggungnya. Perhitungan kinerja Reksa Dana saham lainnya pada tahun 2011, 2012
dan 2013 dengan metode Treynor dihitung dengan cara yang sama. Data perhitungan kinerja dengan metode Treynor selengkapnya dapat dilihat
pada lampiran 15, 16 dan 17 halaman 250-255.
58
6. Hasil Perhitungan Kinerja Reksa Dana Saham dengan Metode Jensen
