48 BI rate, kinerja rata-rata Reksa Dana saham mampu terus berada di atas
kinerja IHSG. Hal ini menunjukkan bahwa Reksa Dana saham merupakan investasi yang menguntungkan pada awal periode bulan Januari hingga
bulan Juni 2013. Namun, Reksa Dana saham belum layak dijadikan tempat investasi yang menguntungkan karena berada di bawah kinerja BI rate
mulai bulan Juli hingga akhir periode meskipun kinerja rata-rata Reksa Dana saham selalu berada di atas kinerja IHSG.
B. Hasil Penelitian
1. Hasil Rata-rata Return Mingguan Reksa Dana Saham
Langkah pertama sebelum menghitung rata-rata return adalah menghitung return mingguan Reksa Dana saham terlebih dahulu. Return
mingguan Reksa Dana saham dapat diperoleh melalui Nilai Aktiva Bersih per unit penyertaan. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut:
=
= Return mingguan Reksa Dana = NAB Reksa Dana saham periode pengukuran
= NAB Reksa Dana saham sebelum periode pengukuran Berikut adalah contoh perhintungan return mingguan Reksa Dana
Bahana Dana Prima dari manajer investasi PT. Bahana TCW Investment Management pada tanggal 14 januari 2011.
Bahana Dana Prima =
49 = -0,00918
Perhitungan return mingguan Reksa Dana saham yang lain dihitung menggunakan rumus yang sama. Data return mingguan Reksa Dana saham
selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 2, 3, 4 halaman 111-191. Langkah kedua adalah menghitung rata-rata return mingguan Reksa
Dana saham, rata-rata return dapat diperoleh dengan cara membagi jumlah akumulasi return selama periode pengamatan dengan jumlah periode
pengamatan. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut :
̅ ∑
Di mana: ̅
= rata-rata return mingguan Reksa Dana saham ∑
= jumlah return mingguan Reksa Dana saham suatu periode n
= jumlah periode perhitungan Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return mingguan Reksa
Dana Bahana Dana Prima dari manajer investasi PT. Bahana TCW Investment Management pada tahun 2011.
̅ ∑
= = 0.00079
Perhitungan rata-rata return Reksa Dana saham yang lain pada tahun 2011, 2012 dan 2013 menggunakan rumus yang sama. Data rata-rata
50 return Reksa Dana saham selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 9
halaman 234-235.
2. Hasil Rata-rata Return Mingguan Benchmark IHSG
Return mingguan benchmark yang digunkan pada penelitian ini adalah IHSG. Langkah pertama sebelum menghitung rata-rata return benchmark
adalah menghitung return mingguan benchmark terlebih dahulu. Return mingguan benchmark dapat diperoleh melalui IHSG. Rumus yang
digunakan adalah sebagai berikut:
=
= Return mingguan pasar IHSG = IHSG periode pengukuran
= IHSG sebelum periode pengukuran Berikut adalah contoh perhintungan return mingguan IHSG pada
tanggal 14 januari 2011.
= = -0,01716
Perhitungan return mingguan IHSG dihitung menggunakan rumus yang sama. Data hasil return mingguan IHSG selengkapnya dapat dilihat pada
lampiran 2.27 halaman 137 tahun 2011, lampiran 3.27 halaman 164 tahun 2012 dan lampiran 4.27 halaman 191 tahun 2013.
51 Langkah kedua adalah menghitung rata-rata return IHSG, rata-rata
return dapat diperoleh dengan cara membagi jumlah akumulasi return selama periode pengamatan dengan jumlah periode pengamatan. Rumus
yang digunakan adalah sebagai berikut :
̅ ∑
Di mana: ̅
= rata-rata return mingguan benchmark IHSG ∑
= jumlah return mingguan benchmark pada periode tertentu n
= jumlah periode perhitungan Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return mingguan
benchmark IHSG pada tahun 2011.
̅ ∑
= = 0,00144
Perhitungan rata-rata return benchmark IHSG pada tahun 2012 dan 2013 menggunakan rumus yang sama. Data rata-rata return benchmark
IHSG selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 9 halaman 234-235.
3. Hasil Rata-rata Mingguan Investasi Bebas Risiko
