4.5.7. Analisis Response Function Tingkat Bunga
Dari hasil penelitian yang ditunjukkan pada Tabel 4.22 diperoleh hasil bahwa pada periode 1 jangka pendek standar deviasi dari tingkat bunga SBI direspon
positif oleh standar deviasi tingkat bunga SBI itu sendiri sebesar 1.87, harga minyak dunia HMD sebesar 1.12 dan net-government NG sebesar 0.17, dan direspon
negatif oleh standar deviasi pengangguran PG sebesar 1.34, produk domestik bruto PDB sebesar 0.44 dan inflasi INF sebesar 0.20, sementara standar deviasi jumlah
uang beredar M1 dan nilai tukar KURS merespon standar deviasi tingkat bunga SBI menuju keseimbangan.
Pada periode 5 jangka menengah, standar deviasi dari net-government NG sebesar 0.06 memberikan respon positif pada standar deviasi tingkat bunga SBI
sementara standar deviasi dari harga minyak dunia HMD sebesar 0.19, produk domestik bruto PDB sebesar 0.12, jumlah uang beredar M1 sebesar 0.10, nilai
tukar KURS sebesar 0.07, inflasi INF sebesar 0.06 dan pengangguran PG sebesar 0.05 merespon negatif standar deviasi tingkat bunga SBI.
Pada periode 10 jangka panjang, standar deviasi tingkat bunga SBI direspon positif oleh standar deviasi dari net-government NG sebesar 0.19 dan
produk domestik bruto PDB sebesar 0.04, sementara standar deviasi dari inflasi INF sebesar 0.81, pengangguran PG sebesar 0.34, jumlah uang beredar M1
sebesar 0.18, nilai tukar KURS sebesar 0.09 dan harga minyak dunia HMD sebesar 0.03 merespon negatif standar deviasi tingkat bunga SBI.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.22. Impulse Response Function Tingkat Bunga
Response of SBI: Period
INF PG
HMD PDB
NG SBI
M1 KURS
1 -0.204134 -1.342659
1.121220 -0.442558
0.177104 1.870447
0.000000 0.000000
2 2.087047 -0.152897
0.266632 -0.548182
0.480325 0.711991
-0.257950 -0.057202
3 0.775619 0.146247
-0.367296 -0.479928
-0.064989 0.110087
0.243663 -0.098085
4 -0.238988 -0.191854
0.282991 -0.194609
0.360620 0.404491
-0.290625 -0.092873
5 -0.058840 -0.051538
-0.187285 -0.122292
0.057489 -0.095322
-0.104077 -0.070246
6 -0.692546 -0.230610
-0.064371 0.000930
0.198554 0.023331
-0.240720 -0.069146
7 -0.570128 -0.285971
-0.097536 0.025607
0.148748 -0.090052
-0.233579 -0.055986
8 -0.744733 -0.333487
-0.107730 0.039745
0.159971 -0.068272
-0.200649 -0.067760
9 -0.772733 -0.372894
-0.025976 0.046414
0.202904 -0.037413
-0.220515 -0.078320
10 -0.814418 -0.349985
-0.036380 0.046898
0.196186 -0.057752
-0.183183 -0.093654
Sumb Sumber: Data Diolah dengan Eviews
-1.5 -1.0
-0.5 0.0
0.5 1.0
1.5 2.0
2.5
10 20
30 40
50 60
70 80
90 100
INF PG
HMD PDB
NG SBI
M1 KURS
Response of SBI to Cholesky One S.D. Innovations
Gambar 4.16. Respon Variabel Tingkat Bunga pada Perubahan Variabel Lain 4.5.8.
Analisis Response Function Nilai Tukar
Dari hasil penelitian yang ditunjukkan pada Tabel 4.23 diperoleh hasil bahwa pada periode 1 jangka pendek standar deviasi dari nilai tukar KURS direspon
Universitas Sumatera Utara
positif oleh standar deviasi inflasi INF sebesar 1534.1, nilai tukar KURS itu sendiri sebesar 189.3, harga minyak dunia HMD sebesar 257.3, dan tingkat bunga
SBI sebesar 32.3. Sementara standar deviasi dari net-government NG sebesar 249.7, produk domestik bruto PDB sebesar 173.1, pengangguran PG sebesar 108.2
dan jumlah uang beredar M1 sebesar 9.95 merespon negatif standar deviasi nilai tukar KURS.
Pada periode 5 jangka menengah, standar deviasi dari inflasi INF sebesar 721.4, tingkat bunga SBI sebesar 257.7, pengangguran PG sebesar 238.3, harga
minyak dunia HMD sebesar 143.9 dan jumlah uang beredar M1 sebesar 114.2 merespon positif standar deviasi nilai tukar KURS, sementara standar deviasi dari
produk domestik bruto PDB sebesar 150.9 dan net-government NG sebesar 47.4 merespon negatif standar deviasi nilai tukar KURS.
Pada periode 10 jangka panjang, standar deviasi nilai tukar KURS direspon positif oleh standar deviasi inflasi INF sebesar 757.1, pengangguran PG
sebesar 163.3, jumlah uang beredar M1 sebesar 109.4 dan tingkat bunga SBI sebesar 102.9. Sementara standar deviasi dari produk domestik bruto PDB sebesar
105.6, net-government NG sebesar 138.9 dan harga minyak dunia HMD sebesar 9.72, merespon negatif standar deviasi nilai tukar KURS.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.23. Impulse Response Function Nilai Tukar
Response of KURS: Period
INF PG
HMD PDB
NG SBI
M1 KURS
1 1534.065 -108.1616 257.3512 -173.0717 -249.7094
32.27511 -9.948023 189.2923
2 963.9919 153.8494 -243.2137 -241.3341 -313.9321
160.2503 411.7688
83.89060 3
1024.198 43.43688 355.6448 -204.1031 44.63506
437.4859 33.04669
68.89590 4
1205.469 324.7554 -83.45204 -242.0208 -236.4483 86.96020
310.6216 51.96752
5 721.4140 238.3295
143.9461 -150.8632 -47.35095 257.6719
114.1877 45.48861
6 900.3554 300.7092 -6.156159 -133.3898 -161.7769
64.83005 152.5396
63.20689 7
686.8373 255.9174 -20.46172 -96.29867 -141.0826 88.12733
123.6210 68.96011
8 749.8098 213.7863 -13.62466 -89.04686 -145.7683
70.01331 98.30560
81.31933 9
750.2653 194.5211 -46.95659 -97.47250 -161.8657 67.98489
122.0611 82.77690
10 757.0880 163.3068 -9.722362 -105.6360 -138.9692
102.9359 109.4160
81.09070
Sumber: Data Diolah dengan Eviews
-400 400
800 1200
1600
10 20
30 40
50 60
70 80
90 100
INF PG
HMD PDB
NG SBI
M1 KURS
Response of KURS to Cholesky One S.D. Innovations
Gambar 4.17. Respon Variabel Nilai Tukar pada Perubahan Variabel Lain
Universitas Sumatera Utara
4.6 Analisis Variance Decomposition