Biaya-biaya Reksa Dana Tinjauan Pustaka .1 Pengertian Reksa Dana

2. Risiko Likuiditas Risiko ini disebabkan oleh penjualan kembali redemption sebagian besar Unit Penyertaan oleh pemilik kepada Manjer Investasi secara bersamaan. Keadaan ini menyulitkan Manajer Investasi dalam menyediakan uang tunai bagi pembayaran tersebut. 4. Risiko Politik dan Ekonomi Risiko ini disebabkan oleh perubahan kebijaksanaan di bidang politik dan ekonomi sehingga mempengaruhi kinerja perusahaan. Hal tersebut akan mempengaruhi harga Efek yang termasuk dalam portofolio Reksa Dana. 5. Risiko Wanprestasi Risiko ini dapat timbul saat perusahaan asuransi yang mengasuransikan kekayaan Reksa Dana tidak segera membayar ganti rugi atau membayar lebih rendah dari nilai pertanggungan saat terjadi hal-hal yang tidak diinginkan, seperti wanprestasi dari pihak-pihak yang terkait dengan Reksa Dana; pialang, Bank Kustodian, agen pembayaran, atau bencana alam, kebakaran serta kerusuhan, yang mungkin dapat mempengaruhi penurunan NAB Reksa Dana bersangkutan.

2.1.6 Biaya-biaya Reksa Dana

Menurut Manurung 2007, biaya pada Reksa Dana dapat dikelompokkan menjadi tiga biaya yaitu biaya ketika investor membeli Reksa Dana, biaya yang dikeluarkan Reksa Dana itu sendiri sebagai badan hukum, dan biaya ketika investor keluar dari Reksa Dana. Biaya pertama yaitu biaya yang dikeluarkan ketika investor membeli Reksa Dana yaitu biaya pembelian atau biaya penjualan. Selanjutnya, biaya-biaya yang dikeluarkan oleh Reksa Dana itu sendiri. Yaitu, biaya untuk Bank Kustodian dan biaya untuk Manajer Investasi, serta biaya lain yang berkaitan dengan Reksa Dana. Biaya-biaya ini harus dikurangkan dari Total Aset Reksa Dana setiap harinya. Biaya Bank Kustodian adalah biaya yang dikeluarkan oleh Reksa Dana yang dihitung harian dan dibayarkan awal bulan berikutnya. Biaya ini dikeluarkan Reksa Dana untuk membayar jasa Bank Kustodian sebagai administrasi dari asset dan unit penyertaan dari Reksa Dana. Selanjutnya Manajer Investasi yang mengelola Reksa Dana akan mendapatkan fee atas keahlian yang dimiliki seperti market timing dan pemilihan saham stock selection. Bank Kustodian menghitung manajemen fee yang dibayarkan kepada Manajer Investasi setiap hari dan dibayarkan pada awal bulan berikutnya. Biaya ketiga yang dibayarkan oleh investor yaitu ketika investor menarik atau menjual kembali unit Reksa Dananya kepada Manajer Investasi. Biaya ini dikenal dengan biaya penjualan kembali. Kemudian, biaya penjualan kembali ini tidak ada apabila investor melakukan penjualan kembali atas Reksa Dana “X” dan membeli Reksa Dana “Y” dengan Manajer Investasi yang sama, tetapi biaya ini dikenal dengan biaya pengalihan switching cost. Biaya pengalihan ini biasanya lebih kecil dari biaya penjualan kembali. Ketiga biaya tersebut sangat bervariasi pada masing-masing Reksa Dana. Misalkan pada Reksa Dana jenis pendapatan tetap, variasi biaya dapat dilihat pada Tabel 2.1. di bawah ini. Tabel 2.1. Variasi Biaya pada Reksa Dana Konvensional Jenis Pendapatan Tetap Nama Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Investor Jasa Manajer Investasi Jasa Bank Kustodian Jasa Agen Penjual Biaya Pembeli- an Biaya penjualan Biaya Pengalih- an Reksa Dana Pendapa- tan Tetap Utama 2 Maksimal 3 per tahun Maksimal 0,25 per tahun 0 1 2 sampai 1 tahun 1 lebih dari 1 tahun sampai dengan 2 tahun 0 lebih dari 2 tahun Maksimal 1 Reksa Dana Dana-reksa Gebyar Indonesia Maksimal 0,6 per tahun Maksimal 0,23 per tahun 0 0 1 kurang dari 3 bulan 0 lebih dari 3 bulan Sumber: Bahana TCW Investment Management 2007 dan Danareksa 2007 Sedangkan pada Reksa Dana jenis pendapatan tetap dengan produk syariah, variasi biaya dapat dilihat pada Tabel 2.2. di bawah ini. Tabel 2.2. Variasi Biaya pada Reksa Dana Syariah Jenis Pendapatan Tetap Nama Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Investor Jasa Manajer Investasi Jasa Bank Kustodian Jasa Agen Penjual Biaya Pembeli- an Biaya penjual-an Biaya Penga- lihan Reksa Dana Batasa Investa Haji Maksimal 1 per tahun Maksimal 0,25 per tahun 0 Maksimal 2 Maksimal 5 Reksa Dana BNI Dana Syariah Maksimal 1 per tahun Maksimal 0,25 per tahun 0 1 0 Sumber: Batasa Capital 2006 dan BNI Securities 2006 Begitu pula dengan jenis Reksa Dana lainnya, pada Reksa Dana jenis campuran variasi biaya dapat dilihat pada Tabel 2.3. di bawah ini. Tabel 2.3 Variasi Biaya pada Reksa Dana Konvensional Jenis Campuran Nama Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Investor Jasa Manajer Investasi Jasa Bank Kustodian Jasa Agen Penjual Biaya Pembelian Biaya penjualan Biaya Pengali- han Reksa Dana First State Indonesian Balanced Fund Maksimal 2 per tahun Maksimal 0,25 per tahun 0 Maksimal 2 Max, 2 kurang dari 1 tahun Max, 1 lebih dari 1 tahun dan kurang dari 2 tahun 0 2 tahun atau lebih Reksa Dana Dana Investasi Bersama Maksimal 0.75 per tahun Maksimal 0,23 per tahun 0 0 0,5 kurang dari 1 tahunj 0 lebih dari 1 tahun Sumber: First State Investments 2006 dan Danareksa 2007 Dan begitu juga pada produk syariah Reksa Dana campuran, variasi biaya dapat dilihat pada Tabel 2.4. di bawah ini. Tabel 2.4 Variasi Biaya pada Reksa Dana Syariah Jenis Campuran Nama Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Reksa Dana Biaya yang dibebankan ke Investor Jasa Manajer Investasi Jasa Bank Kustodian Jasa Agen Penjual Biaya Pembeli- an Biaya penju- alan Biaya Penga- lihan Reksa Dana PNM Syariah Maksimal 2 per tahun Maksimal 0,25 per tahun Maksimal 3 Reksa Dana IPB Syariah Maksimal 2 per tahun Maksimal 0,25 per tahun 0 0 Sumber: PNM Investment Management 2006 dan Kresna Securities 2007 2.1.7 Reksa Dana Syariah 2.1.7.1 Pengertian Reksa Dana Syariah