Development Program No. Laporan Tahunan 2016

61 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Company Proile List of Employee Training of the Company in 2016 Daftar pelatihan karyawan Perseroan 2016 1. Learning Pelatihan Trainings Tempat Place Jumlah Kelas Total Class Jumlah Peserta Total Participant Jumlah Jam Total Hours 1. HR Division Training Matrix 15 Modul – Soft Skill 91 1.336 10.452 2. Plant Cikembar Training Hard Skill 175 3.188 7.997 3. Plant Cikande Training Hard Skill 113 1.486 4.592 4. Plant Pandaan Training Hard Skill 125 2.200 3.572 5. External Training Updated, Sertiikasi, Hard Skill Public Class 116 1.695 Total 504 8.326 28.308

2. Development Program No.

Program Program Peserta Participant Periode Period Status Status 1. MT Produksi Batch 1 MT Production Batch 1 4 2013 – 2014 Penempatan di Plant Cikembar sebagai Supervisor Produksi. Placement at Cikembar Plant as Production Supervisor. 2. MT Corporate Finance Batch 1 5 2014 – 2015 Penempatan di Plant Cikembar sebagai Supervisor Finance. Penempatan di Kino Care M Sdn. Bhd. sebagai Financial Controller. Placement at Cikembar Pandaan Plants as Finance Supervisor. Placement at Kino Malaysia as Financial Controller 3. MT Produksi Batch 2 MT Production Batch 2 9 2014 – 2015 Penempatan di Plant Cikember, Cikande Pandaan sebagai Supervisor Produksi. Placement at Cikembar, Cikande Pandaan Plants as Production Supervisor. 4. MT Corporate Finance Batch 2 5 2015 – 2016 Penempatan di Direktorat Corporate Finance sebagai Supervisor International Business – Finance Accounting dan Merger Acquisition, Supervisor Corporate Finance Investor Relations, Supervisor Banking Treasury. Placement at Directorate of Corporate Finance as International Business - Finance Accounting and Mergers Acquisitions Supervisor, Corporate Finance Investor Relations Supervisor, and Banking Treasury Supervisor 5. MT Human Resource 4 2016 – 2017 Sedang menjalani tahapan observasi di Divisi HRGA. Is undergoing Observation Stage at HRGA Division. 6. MT Produksi Batch 3 MT Production Batch 2 5 2016 – 2017 Sedang menjalani tahapan observasi di Plant Cikembar. Is undergoing Observation Stage at Cikembar Plant. 7. MT Quality Development 5 2016 – 2017 Sedang menjalani tahapan observasi di Plant Cikande. Is undergoing Observation Stage at Cikande Plant. 62 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Company Proile TARGET DEPARTEMEN SDM TAHUN 2017 Tahun 2017 merupakan tahun ketiga Divisi HR Perseroan melakukan transformasi menuju Talent Management. Oleh karena itu, sejak Januari 2017, Perseroan tengah melakukan beberapa langkah strategis pengelolaan SDM di antaranya dengan melakukan set up Direktorat baru bernama Corporate Human Capital yang dipimpin oleh Corporate HR Director. Corporate Human Capital merupakan motor sekaligus pusat implementasi strategi HR dan Shared Services untuk setiap bisnis unit di dalam Perseroan. System Integration Service Culture Human Capital Center of Expertise Talent Management TARGETS OF HR DEPARTMENT IN 2017 Year 2017 has been the third year of the Company’s HR Division carrying out transformation to Talent Management. Therefore, since January 2017, the Company has been taking strategic steps in HR Management include setting up a new Directorate namely Corporate Human Capital, which is led by a Corporate HR Director. The Corporate Human Capital is a motor and also the center of HR strategy implementation and Shared Services for every business unit in the Company. 62 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 63 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Company Proile Teknologi Informasi Information Technology Dalam rangka mendukung percepatan pertumbuhan usaha dan meningkatkan daya saing, Perseroan senantiasa melaku- kan pengembangan sistem informasi pada tataran operasional dan fungsional dengan menyusun sistem Teknologi Informasi TI yang menunjang strategi bisnis Perseroan. Perseroan menggunakan pendekatan berbasis TI yang terintegrasi untuk meningkatkan eisiensi pada manajemen penjualan, pengawasan persediaan dan logistik. DLS meng- gunakan koneksi real time melalui Virtual Private Network VPN untuk menjaga unit bisnis Perseroan termasuk kantor pusat, pabrik, cabang dan tenaga penjualan agar tersambung. Jaringan tersebut menggunakan kabel iber optik untuk memastikan koneksi yang tercepat. Tenaga penjualan dari cabang yang dimiliki oleh Perseroan juga telah terotomatisasi dengan menggunakan telepon genggam berbasis Android yang memiliki aplikasi dengan fungsi manajemen rute, manajemen pesanan, manajemen persediaan, manajemen uang, manajemen kredit, Global Positioning System GPS, presentasi, dan survei. Staf penjualan membawa telepon genggam tersebut pada saat menjual produk Perseroan dan menggunakannya untuk mencatat data penjualan dan konsumen. Peralatan tersebut tersambung dengan kantor pusat melalui VPN, yang membuat Perseroan dapat mengawasi data penjualan dan kinerja staf penjualan Perseroan. Aplikasi yang digunakan oleh staf penjualan juga mencatat rute mereka pada hari itu. Setiap staf penjualan memiliki rute yang tetap dan harus mencatat angka kilometer awal pada kendaraan mereka setiap pagi sebelum mereka memulai rute mereka. Penggunaan tekonologi ini membantu dan memastikan eisiensi distribusi pada tim penjualan dan membuat manajemen untuk dapat mencatat dan menganalisa rute penjualan. Perseroan juga memiliki solusi arsitektur perusahaan yang terintegrasi yang menghubungkan seluruh divisi. Perseroan bekerja sama dengan penyedia teknologi informasi yang memiliki reputasi baik seperti Hewlett Packard, Telkom Indonesia, Qlikview, dan Nielsen Spacemen Professional untuk mengimplementasikan pendekatan berbasis TI untuk bisnis Perseroan dan entitas anaknya. In order to support the acceleration of business growth and improve competitiveness, the Company always carries out development of information system at operational at the levels of operational and functional by arranging the Information Technology IT system that supports the business strategy of the Company. The Company uses an integrated IT-based approach to improve eiciency in sales management, monitoring of inventory and logistics. DLS uses real time connection through Virtual Private Network VPN to maintain the Company’s business units including head oice, plants, branches, and sales persons to be connected. The network uses iber optic cable to ensure the fastest connection. Sales people of branches owned by the Company have also been automated using Android-based mobile phone that has an application with route management function, order management, inventory management, cash management, credit management, GPS, presentation, and survey. The sales stafs carry a cell phone when selling the Company’s products and use it to record data of sales and consumers. The equipment is connected to the head oice via VPN, which makes the Company able to keep an eye on the data of sales and performance of the Company’s sales staf. Application used by the sales staf also records their route that day. Every sales staf has has a ixed route and has to record the number of kilometer early on their vehicle every morning before they start their route. The use of this technology helps and ensures eiciency in the distribution of the sales team and help the management to be able to record and analyze sales route. The Company also has an integrated corporate architecture solution that connects to all divisions. The Company cooperates with providers of information technology that has a good reputation such as Hewlett Packard, Telkom Indonesia, Qlikview, and Nielsen Spacemen Professional to implement IT-based approach for business of the Company and its subsidiaries. 64 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Company Proile Saat ini Perseroan dan entitas anaknya juga dalam proses sertiikasi ISO 27001 dalam manajemen risiko data TI. Untuk memenuhi ketentuan dari ISO 27001, Perseroan saat ini dalam proses meningkatkan sistem teknologi informasi, yang meli- puti salah satunya meresmikan dan melaksanakan pengkajian risiko informasi teknologi secara rutin, dan mengembangkan program pemulihan bencana yang lebih komprehensif. Pengembangan-pengembangan TI yang dilakukan Perseroan selama tahun 2016 meliputi: 1. SAP TreasuryGiro Management 2. Implementasi SAP Ristra 3. QlikView Dashboard OperationPurchasingCCC 4. Aplikasi e-Budget OpsInvestment 5. Aplikasi .net IT HelpDesk 6. Aplikasi e-Registration Currently, the Company and its subsidiaries are also in the certiication process of ISO 27001 in risk management of IT data. In compliance with the provisions from ISO 27001, the Company now is in the process of improving the information technology system, which include formalize and carry out risk assessments of information technology routinely, and to develop a more comprehensive disaster recovery program. Developments of IT that the Company has been carried out during 2016 including: 1. SAP TreasuryGiro Management 2. Implementation of Ristra’ SAP 3. Click View Dashboard OperationPurchasingCCC 4. Application of e-Budget OpsInvestment 5. Application .net IT HelpDesk 6. Application e-Registration 65 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Analisis dan Pembahasan Manajemen Management Discussion and Analysis 66 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis TINJAUAN UMUM Kinerja ekonomi global di sepanjang tahun 2016 berjalan dinamis, namun masih diliputi ketidakpastian. Perbaikan perekonomian AS memang menunjukkan pemulihan, namun ketidakpastian global pasca Pemilu Presiden Amerika Serikat AS tetap bertahan. Dari sisi makroekonomi domestik, pertumbuhan penjualan ekspor nasional mengalami pelemahan pada tahun 2016 dan sehubungan dengan adanya upaya pemerintah untuk meningkatkan dan memperbesar tax base ratio di Indonesia, sebagian besar individu dan perusahaan yang ada di Indonesia terutama pada semester kedua telah berpartisipasi pada program pengampunan pajak tax amnesty. Oleh karena dana pengampunan pajak tersebut yang berhasil diraup dalam program ini jumlahnya cukup besar, maka kondisi ini berdampak pada sentimen dunia usaha menunda intensi dalam investasi mereka, sehingga ekspansi ekonomi mengalami perlambatan terutama pada paruh kedua tahun 2016. Pada akhir periode kedua, deklarasi aset amnesti pajak mencapai Rp4.296 triliun dan penebusan mencapai Rp103 triliun. Perlambatan terjadi meskipun Bank Indonesia BI telah menurunkan kebijakan suku bunga sebanyak empat kali pada tahun 2016 dan telah mengeluarkan belasan paket-paket ekonomi dalam upaya untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Penyerapan dana sehubungan dengan pengampunan pajak tersebut serta perlambatan ekonomi nasional yang berkepanjangan telah menyebabkan penurunan daya beli konsumen dan perubahan tren pola beli konsumen untuk lebih memenuhi kebutuhan pokok daripada kebutuhan sekunder. Pertumbuhan pembelian konsumen pada produk keranjang kecil, ukuran paket kecil, dan produk-produk serta merek-merek yang lebih murah atau trade down trend memiliki dampak yang kuat pada bisnis FMCG sehingga turut memberikan pengaruh kepada kinerja Perseroan. Penjualan makanan berkontribusi 38 dari total pasar FMCG di Indonesia, disusul kontribusi 18 dari penjualan minuman, 18 dari penjualan personal care, 15 dari penjualan dairy, dan 12 dari penjualan produk home care. [Sumber: laporan Kantar Worldpanel] GENERAL OVERVIEw The global economic performance in 2016 was moved dynamically, but still shadowed by uncertainties. The improvement of US economic is indeed showing recovery, however global uncertainties after the election of US President are still remain. From domestic macroeconomic side, the growth of national export sales had weakened in 2016 and in relation to the government’s efort to increase and raise the tax base ratio in Indonesia, most individuals and companies in Indonesia speciically in second semester have participated in the tax amnesty program. Due to the huge tax amnesty acquired, business tends to delay their investments, hence the economy expansion was slowing down at the second part of 2016. At the end of second semester, the tax amnesty’s asset declaration had reached Rp4.296 trillion and the tax redemption had reached Rp103 trillion. The slowing trend still took place even after Indonesian Bank BI has reduced the interest rate policy for four times in 2016 and had issued various economic packages to stimulate economic growth. The fund absorption in relation to the tax amnesty and the prolonged slowing national economic has caused a decline in consumers’ purchasing power and changes in their purchasing pattern trend to fulill their primary needs compared to their secondary needs. The growth of consumers’ purchase of small baskets, small packaging size and cheaper products or trade down trend strongly afects the FMCG business, thus afecting the Company’s performance. The sale of food contributed 38 of the total market of FMCG in Indonesia followed by 18 from the sales of beverages, 18 from the sales of personal care, 15 from the sales of dairy products, and 12 from the sales of home care products. [Source: Kantar Worldpanel report]. 67 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis TINJAUAN OPERASI PER SEGMEN USAHA Tinjauan Operasi atas Produk Pemeliharaan dan Perawatan Tubuh Kapasitas Produksi Pabrik Perseroan di Cikembar, Sukabumi, Jawa Barat didirikan pada tahun 1999. Pabrik ini fokus pada produksi produk pemeliharaan dan perawatan tubuh. Pabrik ini memiliki 45 lini produksi per 31 Desember 2016. Sebagai hasil dari proses akuisisi, Perseroan juga memiliki pabrik yang berlokasi di Citeureup, Bogor, Jawa Barat yang dikelola oleh anak usaha Perseroan yaitu RLI yang juga fokus pada produksi produk pemeliharaan dan perawatan tubuh. Pabrik ini memiliki 2 lini produksi per 31 Desember 2016. Berikut ini merupakan tabel berisi informasi mengenai produksi produk pemeliharaan dan perawatan tubuh per 31 Desember 2016. Tabel kapasitas produksi produk pemeliharaan perawatan tubuh Perseroan Dalam Kiloliter kecuali persentase Keterangan Description 2016 2015 2014 Volume Produksi Production Volume 17.368 19.486 19.073 Kapasitas Produksi pada Akhir Periode Production Capacity at End of Period 38.766 30.387 29.691 Persentase Percentage 45 64 64 OVERVIEw OF OPERATION PER BUSINESS SEGMENT Operational Overview on Personal Care Products Production Capacity Company’s factory in Cikembar, Sukabumi, West Java, was established in 1999. This factory focuses on production of personal care products. This company has 45 production lines per 31 st December 2016. As a result of acquisition process, the Company also has factory located in Citeureup, Bogor, West Java, which is managed by the Company’s subsidiary, RLI that also focuses on production of personal care products. This factory has two production lines per 31 st December 2016. Herewith is a table containing information regarding pro- duction of personal care products per 31 st December 2016. Table of Company’s personal care production capacity In Kiloliter except the percentage 68 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Pendapatan atas Produk Perawatan dan Pemeliharaan Tubuh Segmen pemeliharaan dan perawatan tubuh merupakan segmen usaha terbesar Perseroan, yang memberikan kon- tribusi pendapatan sebesar Rp 1,640.497 juta atau 47 dari total penjualan tahun 2016. Tinjauan Operasi atas Produk Minuman Kapasitas Produksi Perseroan memiliki tiga pabrik yang memproduksi produk- produk minuman, yaitu Cikande Banten dan Cidahu Jawa Barat yang masing-masing dibangun pada tahun 2002 dan 2014, serta Pandaan Jawa Timur yang dibangun pada tahun 2008. Ketiga pabrik ini memiliki 14 lini produksi per 31 Desember 2016. Berikut ini merupakan tabel berisi informasi mengenai produksi produk minuman per 31 Desember 2016. Tabel kapasitas produksi produk minuman Perseroan Dalam Kiloliter kecuali persentase. Keterangan Description 2016 2015 2014 Volume Produksi Production Volume 97.443 113.080 107.150 Kapasitas Produksi pada Akhir Periode Production Capacity at End of Period 208.217 155.962 154.122 Persentase Percentage 47 73 70 Pendapatan atas Produk Minuman Segmen minuman merupakan segmen usaha terbesar kedua Perseroan, yang memberikan kontribusi pendapatan sebesar Rp1.166.976 juta atau 33,1 dari total penjualan pada tahun 2016. Tinjauan Operasi atas Produk Makanan Kapasitas Produksi Pabrik yang terletak di Sayung, Semarang, di bangun pada tahun 1997, untuk memproduksi permen, makanan ringan dan minuman bubuk. Pabrik-pabrik ini yang sebelumnya dimiliki oleh KSI, telah diserahkan kepada MKI sejak November 2013. Kedua pabrik ini memiliki 12 lini produksi per 31 Desember 2016. Berikut ini merupakan tabel berisi informasi mengenai produksi produk makanan per 31 Desember 2016. Revenue on Personal Care Products Personal care products segment is the largest Company’s business segment, which contributes revenue amounted to Rp.1,640,497 million or 47 of the total sales in 2016. Operational Overview on Beverage Products Production Capacity The Company has three factories that produce beverage products, namely Cikande Banten and Cidahu West Java, which were built in 2002 and 2014 respectively, and Pandaan East Java which was built in 2008. . The three factories have 14 production lines per 31 st December 2016. Herewith is a table containing information regarding pro- duction of beverage products per 31 st December 2016. Table of Company’s beverage production capacity In Kiloliter except percentage Revenue on Beverage Products Beverage segment is the second largest business segment of the Company, which gives revenue contribution amounted to Rp1,166,976 million or 33.1 from the total sales in 2016. Operational Overview on Food Products Production Capacity The factory that is located at Sayung, Semarang was built in 1997, to produce candies, snacks and powdered drinks. These factories were owned by KSI, was transferred to MKI since November 2013. Both factories have 12 production lines per 31 st December 2016. Herewith is a table containing information regarding the production of food products per 31 st December 2016. 69 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Table of Company’s food product production capacity In Kilogram, except percentage Revenue on Food Products Company’s third business segment was the food segment, which produced sweets, snacks and powdered drinks. This segment posted sales of Rp675,636 million or 19 of Company’s total sales in 2016. Operational Overview on Pharmaceutical Products Production Capacity Company factory that produced pharmaceutical product was factory that located in Cikande, Banten and built in 2002. As Per 31 st December 2016, the factory had 4 production lines. Herewith is a table containing information regarding pro- duction of pharmaceutical products per 31 st December 2016. Table of Company’s pharmaceutical product production capacity In Kiloliter except percentage Revenue on Pharmaceutical Products The Company’s forth business segment was a segment of the pharmaceutical. This segment has recorded revenue amounted to Rp.9,920 million or 0.3 from the total sales of the Company in 2016. Tabel kapasitas produksi produk makanan Perseroan Dalam Kilogram, kecuali persentase Keterangan Description 2016 2015 2014 Volume Produksi Production Volume 6.875.196 6.858.251 11.534.493 Kapasitas Produksi pada Akhir Periode Production Capacity at End of Period 9.981.034 9.976.664 15.963.744 Persentase Percentage 69 69 72 Pendapatan atas Produk Makanan Segmen usaha Perseroan yang ketiga adalah segmen makanan, yang memproduksi permen, makanan ringan dan minuman bubuk. Segmen ini membukukan pendapatan sebesar sebesar Rp675.636 juta atau 19 dari total penjualan Perseroan pada tahun 2016. Tinjauan Operasi atas Produk Farmasi Kapasitas Produksi Pabrik Perseroan yang memproduksi produk farmasi adalah pabrik yang berlokasi di Cikande, Banten dan dibangun pada tahun 2002. Per 31 Desember 2016, pabrik ini memiliki 4 lini produksi. Berikut ini merupakan tabel berisi informasi mengenai produk farmasi per 31 Desember 2016. Tabel kapasitas produksi produk farmasi Perseroan Dalam Kiloliter kecuali persentase Keterangan Description 2016 2015 2014 Volume Produksi Production Volume 41 28 55 Kapasitas Produksi pada Akhir Periode Production Capacity at End of Period 209 209 409 Persentase Percentage 20 14 13 Pendapatan atas Produk Farmasi Segmen usaha Perseroan yang keempat adalah segmen farmasi. Segmen ini membukukan pendapatan sebesar Rp9.920 juta atau 0,3 dari total penjualan Perseroan pada tahun 2016. 70 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Business proitability 1. Company’s Proit Table of company business proitability In Million Rupiah 2. Return on Assets ROA Return on Assets of the Company in 2016 was amounted to 5.5, decreased compared to 2015, which was 8.2 . It was due to higher reduction of net income compare to increase of total assets during 2016. 3. Return on Equity ROE Return on Equity of the Company in 2016 was amounted to 9,3, decreased compared to 2015 which was 14.8. It was due to the higher increase of total equity compared to the increase of net proit during 2016. ANALySIS OF FINANCIAL PERFORMANCE REPORT OF FINANCIAL POSITION Assets Total assets per 31 st December 2016 was amounted to Rp3,284,504 million, which showed an increase by 2.3 compared to 2015, which was amounted to Rp3,211,235 million. This was due to increase on ixed assets amounted to to Rp215,012 which was mostly funded from the proceeds of IPO to increase product capacity, production machineries automation and infrastructure facilities to support the production of new products. Current Assets In 2016, the current assets of the Company was amounted to Rp1,876,157 million, decreased by 10.2 compared to 2015, which was amounted to Rp2,089,897 million. The reduction was mainly due to the decrease of cash and cash equivalents as the results from IPO proceeds. Non-Current Assets In 2016, the Company’s non-current assets was amounted to Rp1,408,347 million, increased by 25.6 compared to 2015 Proitabilitas Usaha 1. Perolehan Laba Perseroan Tabel proitabilitas usaha Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Keterangan Description 2016 2015 Pertumbuhan Growth Laba Sebelum Pajak Proit Before Tax 219.313 336.924 -35 Laba Bersih Net Income 181.110 262.981 -31 Laba Komprehensif Comprehensive Income 207.150 317.827 -35 Laba per Saham Earnings per Share 126 234 -46 2. Return on Assets ROA Return on Assets Perseroan pada tahun 2016 adalah sebesar 5,5, menurun jika dibandingkan dengan tahun 2015 yaitu 8,2. Hal ini disebabkan oleh penurunan laba bersih dibandingkan dengan peningkatan total aset sepanjang tahun 2016. 3. Return on Equity ROE Return on Equity Perseroan pada tahun 2016 adalah sebesar 9,3, mengalami penurunan jika dibandingkan dengan tahun 2015 yaitu 14,8. Hal ini disebabkan oleh peningkatan total ekuitas yang lebih tinggi dibandingkan dengan peningkatan laba bersih sepanjang tahun 2016. ANALISIS KINERJA KEUANGAN LAPORAN POSISI KEUANGAN Aset Jumlah aset per 31 Desember 2016 senilai Rp3.284.504 juta yang berarti meningkat 2,3 dibandingkan tahun 2015 yaitu sebesar Rp3.211.235 juta. Hal tersebut disebabkan oleh kenaikan pada akun aset tetap sebesar Rp215.012 juta yang sebagian besar dibiayai oleh dana hasil IPO untuk meningkatkan kapasitas produksi, otomatisasi mesin-mesin produksi dan fasilitas infrastruktur untuk menunjang produksi produk baru. Aset Lancar Pada tahun 2016, aset lancar Perseroan sebesar Rp1.876.157 juta, turun 10,2 dibandingkan tahun 2015 sebesar Rp2.089.897 juta. Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh penurunan kas dan setara kas yang merupakan hasil penerimaan dana hasil IPO. Aset Tidak Lancar Pada tahun 2016, aset tidak lancar Perseroan sebesar Rp1.408.347 juta, naik 25,6 dibandingkan tahun 2015 sebesar 71 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis amounted to Rp1,121,338 million. The increase was due to the addition of ixed assets and other non-current assets. Table of Company’s inancial position In Million Rupiah Liabilities Total liabilities per 31 st December 2016 was amounted to Rp1,332,432 million, which showed a decrease of 7.1 compared to 2015, which was amounted to Rp1,434,605 million. This was due to the decrease of bank loans, tax payable, and accounts payable. Short-term Liabilities In 2016, short-term liabilities of the Company was amounted to Rp1,220,778 million, decreased by 5.4 from 2015, which was amounted to Rp1,291,022 million. This was due to the decrease of bank loans as current portion of long-term liabilities, tax payable and accounts payable. Long-term Liabilities In 2016, the Company’s long-term liabilities was amounted to Rp111,654 million, decreased by 22.2 from 2015, which was amounted to Rp143,584 million. The decrease was due to the decrease of long-term bank loans. Table of Company’s liabilities In Million Rupiah Equity Equity per 31 st December 2016 was amounted to Rp1,952,072 million, which showed an increase of 9.9 compared to 2015 amounted to Rp1,776,629 million. This was mainly was due to the increase in current year proit. Rp1.121.338 juta. Peningkatan tersebut disebabkan oleh penambahan aset tetap dan aset tidak lancar lainnya. Tabel posisi keuangan Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Aset Assets 2016 2015 Peningkatan Increase Aset Lancar Current Asset 1.876.157 2.089.897 -10 Aset Tidak Lancar Non-current Asset 1.408.347 1.121.338 26 Jumlah Aset Total Assets 3.284.504 3.211.235 2 Liabilitas Jumlah liabilitas per 31 Desember 2016 senilai Rp1.332.432 juta yang berarti menurun 7,1 dibandingkan tahun 2015 sebesar Rp1.434.605 juta. Hal tersebut disebabkan oleh turunnya utang bank, utang pajak dan utang usaha. Liabilitas Jangka Pendek Pada tahun 2016, liabilitas jangka pendek Perseroan sebesar Rp1.220.778 juta, turun 5,4 dari tahun 2015 sebesar Rp1.291.022 juta. Penurunan tersebut disebabkan oleh turun- nya utang bank yang merupakan bagian liabilitas jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun, utang pajak dan utang usaha. Liabilitas Jangka Panjang Pada tahun 2016, liabilitas jangka panjang Perseroan sebesar Rp111.654 juta, turun 22,2 dari tahun 2015 sebesar Rp143.584 juta. Penurunan tersebut disebabkan oleh turunnya utang bank jangka panjang. Tabel liabilitas Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Liabilitas Liabilities 2016 2015 Peningkatan Increase Liabilitas Jangka Pendek Short-term Liabilities 1.220.778 1.291.022 -5 Liabilitas Jangka Panjang Long-term Liabilities 111.654 143.584 -22 Jumlah Liabilitas Total Liabilities 1.332.432 1.434.606 -7 Ekuitas Ekuitas per 31 Desember 2016 senilai Rp1.952.072 juta yang berarti meningkat 9,9 dibandingkan dengan tahun 2015 yaitu sebesar Rp1.776.629 juta. Hal ini terutama disebabkan oleh meningkatnya laba tahun berjalan. 72 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Table of company’s equity In Million Rupiah INCOME STATEMENT Herewith the proit and loss that are obtained by the Company for the period of 31 st December 2016. Table of proit loss In Million Rupiah Net Sales The net sales of the Company achieved in 2016 amounted to Rp3,493,029 million, which showed a decrease of 3.1 compared to 2015 amounted to Rp3,603,848 million. The Company’s net sales performance relected the sales performance of the Company’s business segments, which consist of: - Personal care Sales of personal care products that was managed to be achieved by the Company in 2016 was amounted to Rp1,640,497 million, which showed a decrease of 2.9 compared to 2015 which was amounted to Rp1,689,502 million. The decrease was due to several factors, including economic slowdown that cause the decrease of consumer purchasing power and trend changes to irstly meet the Tabel ekuitas Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Ekuitas Equities 2016 2015 Peningkatan Increase Ekuitas Yang Dapat Diatribusikan Kepada Pemilik Ekuitas Induk Equity Attributable to Parent Equity Owners 1.929.012 1.775.329 9 Kepentingan Non Pengendali Non-Controlling Interests 23.060 1.300 2 Total Ekuitas Total Equity 1.952.072 1.776.629 10 LAPORAN LABA RUGI Berikut ini adalah laba rugi yang diperoleh Perseroan periode 31 Desember 2016. Tabel laba rugi Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Laporan Laba Rugi Komprehensif Comprehensive Income Statement 2016 2015 Pertumbuhan Growth Penjualan Bersih Net Sales 3.493.029 3.603.848 -3 Beban Pokok Penjualan Selling Expenses 2.088.615 2.135.496 -2 Laba Kotor Gross Proit 1.404.414 1.468.352 -4 Beban Penjualan Selling Expenses 902.644 799.872 13 Beban Umum Administrasi General Administrative Expenses 262.688 234.666 12 Lain-Lain Others 19.769 96,890 -80 Laba Sebelum Beban Pajak Penghasilan Proit Before Income Tax Expenses 219.313 336.924 -35 Beban Pajak Penghasilan Income Tax Expenses 38.203 73.943 -48 Laba Bersih Net Proit 181.110 262.981 -31 Penjualan Bersih Penjualan bersih yang berhasil dicapai Perseroan di tahun 2016 yakni sebesar Rp3.493.029 juta, yang berarti menunjuk- kan penurunan sebesar 3,1 dibanding tahun 2015 yaitu sebesar Rp3.603.848 juta. Kinerja penjualan bersih Perseroan mereleksikan kinerja penjualan segmen-segmen usaha Perseroan yang terdiri dari: - Perawatan tubuh Penjualan produk perawatan tubuh yang berhasil dicapai Perseroan di tahun 2016 yakni sebesar Rp1.640.497 juta yang berarti menunjukkan penurunan sebesar 2,9 dibanding tahun 2015 yaitu sebesar Rp1.689.502 juta. Penurunan tersebut disebabkan oleh beberapa faktor diantara- nya adalah perlambatan ekonomi yang menyebabkan penurunan daya beli konsumen dan perubahan tren untuk 73 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis basic needs before the secondary needs. Products with small baskets, small packaging size, and cheaper products become more interesting but the company’s personal care products are targeting the upper and middle class consumers, hence the products in small packaging size and products that target the lower class consumer are almost unavailable. - Beverages Sales of beverage products that was managed to be achieved in 2016 was amounted to Rp1,166,976 million, which showed a decrease of 13.2 compared to 2015 which was amounted to Rp1,344,482 million. The decrease was due to extreme weather happened during 2016. Consumers prefer staying at home and spending less, hence functional beverages of the Company become less relevant to be consumed because of the heavy rainfall that occurs in most of Indonesia region. - Foods Sales of food products that was managed to be achieved in 2016 was amounted to Rp675,636 million, which showed an increase of 20 compared to 2015 amounted to Rp563,143 million. The increase was due to the increase of market demand for powdered drink products in line with the weakening of Indonesian economic in 2016. - Pharmaceutical Sales of pharmaceutical products that was achieved in 2016 was amounted to Rp9,920 million, which showed an increase of 47.6 compared to 2015 amounted to Rp6,721 million. The decrease was due to the launch of new products of the Company. Cost of Goods Sold Cost of Goods Sold in 2016 was amounted to Rp2,088,615 million showed a decrease of 2.2 compared to 2015 amounted to Rp2,135,496 million. The decrease was due to the decrease of sales. Gross Proit As a result of the matters explained above, gross proit decreased by 4.4 to Rp1,404,414 million in 2016 compared to 2015 amounted to Rp1,468,352 million. lebih memenuhi kebutuhan pokok daripada kebutuhan sekunder. Produk-produk dengan keranjang kecil, ukuran paket kecil, dan produk-produk yang lebih murah menjadi lebih diminati namun produk-produk pemeliharaan dan perawatan tubuh perseroan menargetkan konsumen kelas menengah dan atas, sehingga produk dalam ukuran paket kecil dan produk-produk yang menargetkan konsumen kelas bawah hampir tidak ada. - Minuman Penjualan produk minuman yang berhasil dicapai di tahun 2016 yakni sebesar Rp1.166.976 juta yang berarti menunjukkan penurunan sebesar 13,2 dibanding tahun 2015 yaitu sebesar Rp1.344.482 juta. Penurunan tersebut disebabkan oleh cuaca ekstrem yang terjadi di sepanjang tahun 2016. Konsumen lebih memilih tinggal di rumah dan mengurangi berbelanja, sehingga minuman fungsional Perseroan menjadi kurang relevan untuk dikonsumsi karena hujan deras yang melanda di sebagian besar wilayah Indonesia. - Makanan Penjualan produk makanan yang berhasil dicapai di tahun 2016 yakni sebesar Rp675.636 juta yang berarti menunjukan kenaikan sebesar 19,9 dibanding tahun 2015 yaitu sebesar Rp563.143 juta. Kenaikan tersebut disebabkan oleh kenaikan permintaan pasar akan produk minuman serbuk seiring dengan perlambatan ekonomi nasional pada tahun 2016. - Farmasi Penjualan produk farmasi yang berhasil dicapai di tahun 2016 yakni sebesar Rp9.920 juta yang berarti menunjuk- kan kenaikan sebesar 47,6 dibanding tahun 2015 yaitu sebesar Rp6.721 juta. Kenaikan tersebut disebabkan oleh peluncuran produk baru Perseroan. Beban Pokok Penjualan Beban pokok penjualan di tahun 2016 sebesar Rp2.088.615 juta menunjukan penurunan sebesar 2,2 dibandingkan dengan tahun 2015 sebesar Rp2.135.496 juta. Penurunan beban penjualan tersebut dikarenakan turunnya penjualan. Laba Kotor Sebagai akibat dari hal-hal yang telah dijelaskan di atas, laba kotor meningkat 4,4 menjadi Rp1.404.414 juta pada 2016 dibanding tahun 2015 sebesar Rp1.468.352 juta. 74 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Selling Expenses Selling expenses in 2016 was amounted to Rp902,644 million, which means an increase of 12.8 compared to 2015 amounted to Rp799.872 million. This increase was due to an increase in advertising and promotion expense for the launch of new SKU as well as to strengthen the position of the Company’s products in market. General Administrative Expenses General and Administrative Expenses in 2016 were amounted to Rp262,688 million which means an increase of 11.9 compared to 2015 amounted to Rp234.666 million. The increase was mainly due to the increase in salaries, wages and allowances for the management and administrative employees. Interest Expense The interest expense in 2016 was amounted to Rp89,716 million, which means an increase of 1.1 compared to 2015 amounted to Rp88,756 million. This increase was due to higher balance inquiry of short-term bank loans. Loss of Exchange Rate Gap – net Loss exchange rate gap in 2016 was amounted Rp440 million, which means a decrease of 95.2 compared to 2015 amounted to Rp220 million. The decrease in loss on foreign exchange-net was mainly due to the strengthening of Rupiah exchange rate on the USD during 2016. Shares in Net Proit of Associated Entities The Shares in net proit of Associated Entities in 2016 was listed by Rp3,264 million, which was increased as compared to net loss in 2015 amounted to Rp10,671 million was due to increase of loss experienced by MKI as a result of an increase in sales of food products in 2016. Interest Income Interest income in 2016 was listed by Rp29,058 million, which means an increase of 612 compared to 2015 amounted to Rp4,081 million, as there was an increase of interest income from placement of time deposit which had been received in year 2016. Proit Before Tax As a result of the matters described above, proit before income tax expense in 2016 was Rp219,313 million, decreased by 34.9 compared to 2015 amounted to Rp336,924 million. Beban Penjualan Beban penjualan pada tahun 2016 yakni sebesar Rp902.644 juta yang berarti meningkat sebesar 12,8 dibandingkan tahun 2015 yaitu sebesar Rp799.872 juta. Peningkatan tersebut dikarenakan meningkatnya biaya iklan dan promosi atas peluncuran SKU baru serta dalam rangka memperkuat produk- produk Perseroan di pasar. Beban Umum Administrasi Beban umum administrasi pada tahun 2016 yakni sebesar Rp262.688 juta yang berarti meningkat sebesar 11,9 dibandingkan beban umum administrasi tahun 2015 yaitu sebesar Rp234.666 juta. Peningkatan tersebut terutama dikarenakan kenaikan gaji, upah dan tunjangan untuk manajemen dan karyawan administrasi. Beban Bunga Beban bunga pada tahun 2016 yakni sebesar Rp89.716 juta yang berarti meningkat sebesar 1,1 dibandingkan beban bunga tahun 2015 yaitu sebesar Rp88.756 juta. Peningkatan tersebut dikarenakan saldo utang bank jangka pendek yang lebih tinggi. Rugi Selisih Kurs – neto Rugi selisih kurs–neto pada tahun 2016 yakni sebesar Rp440 juta menurun sebesar 95,2 dibandingkan rugi selisih kurs– neto tahun 2015 yaitu sebesar Rp9.220 juta. Penurunan rugi selisih kurs–bersih terutama dikarenakan menguatnya nilai tukar Rupiah atas Dolar AS selama tahun 2016. Bagian atas Laba Bersih Entitas Asosiasi Bagian atas laba bersih entitas asosiasi pada tahun 2016 tercatat sebesar Rp3.264 juta meningkat dibandingkan rugi bersih atas entitas asosiasi tahun 2015 yaitu sebesar Rp10.671 juta dikarenakan meningkatnya laba yang dialami oleh MKI sebagai akibat kenaikan penjualan produk makanan pada tahun 2016. Pendapatan Bunga Pendapatan bunga pada tahun 2016 tercatat sebesar Rp29.058 juta yang berarti meningkat sebesar 612 dibandingkan tahun 2015 yaitu sebesar Rp4.081 juta dikarenakan adanya pendapatan bunga dari penempatan deposito berjangka yang baru diterima di tahun 2016. Laba Sebelum Pajak Sebagai akibat dari hal-hal yang telah dijelaskan di atas, laba sebelum beban pajak penghasilan tahun 2016 yakni sebesar Rp219.313 juta menurun 34,9 dibandingkan dengan tahun 2015 sebesar Rp336.924 juta. 75 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Income Tax Expense Income Tax Expense in 2016 was Rp38,203 million, which means a decrease of 48.3 compared to 2015 amounted to Rp73,943 million. This was due to the decrease in taxable income during 2016. Net Income As a result of the matters explained above, the Company had recorded net income of Rp181,110 million, which shown a decrease of 31.1 from 2015 amounted to Rp262,981 million. CASH FLOw STATEMENT Cash Flow of the Company during 2016 shall be described as follows: Table of the Company’s cash low In Million Rupiah Cash Flow from Operating Activities Net cash provided by operating activities was amounted to Rp11,867 million in 2016. The Company carried out payment to the supplier amounted to Rp2,205 million, payment of expenses of sales, general and administrative, and other operational activities amounted to Rp719,025 million, and the payment to the employees amounted to Rp432,905 million, which most of them are balanced with the revenues from the customers amounted to Rp3,519,502 million. Cash Flow from Investing Activities Net cash used for investing activities in 2016 amounted to Rp247,474 million, increased by 5.5 compared to 2015 which was amounted to Rp234,675 million due to several activities such as ixed assets purchase amounted to Rp163,905 million, business acquisition amounted to Rp84,000 million, addition of other non-current assets Rp29,068 million and inavailability of placement of short-term investments amounted to Rp110,000 million and a deduction in placement of restricted deposits compared to 2015. Beban Pajak Penghasilan Beban pajak penghasilan pada tahun 2016 yakni sebesar Rp38.203 juta yang berarti menurun sebesar 48,3 di- bandingkan beban bajak penghasilan tahun 2015 yaitu sebesar Rp73.943 juta. Hal ini dikarenakan penurunan peng hasilan kena pajak sepanjang tahun 2016. Laba Bersih Sebagai akibat dari hal-hal yang telah dijelaskan di atas, Perseroan telah berhasil membukukan laba bersih sebesar Rp181.110 juta yang berarti menunjukkan penurunan sebesar 31,1 dari 2015 yakni sebesar Rp262.981 juta. LAPORAN ARUS KAS Arus kas Perseroan sepanjang tahun 2016 dapat dipaparkan sebagai berikut: Tabel arus kas Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Uraian Description 2016 2015 Peningkatan Increase Arus Kas dari Aktivitas Operasi Cash Flow from Operating Activities 11.867 72.552 116 Arus Kas dari Aktivitas Investasi Cash Flow from Investing Activities 247.474 234.675 5 Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Cash Flow from Financing Activities 50.068 929.096 -105 Arus Kas dari Aktivitas Operasi Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi sebesar Rp11.867 juta di tahun 2016. Perseroan melakukan pembayaran kepada pemasok sebesar Rp2.205 juta, pembayaran beban penjualan, umum dan administrasi, dan kegiatan operasi lainnya sebesar Rp719.025 juta, dan pembayaran kepada karyawan sebesar Rp432.905 juta, yang sebagian diimbangi penerimaan dari pelanggan sebesar Rp3.519.502 juta. Arus Kas dari Aktivitas Investasi Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi 2016 sebesar Rp247.474 juta, naik sebesar 5,5 dibandingkan dengan 2015 sebesar Rp234.675 juta yang disebabkan oleh beberapa aktivitas seperti pembelian aset tetap sebesar Rp163.905 juta, akuisisi bisnis sebesar Rp84.000 juta, pe nam- bahan asset tidak lancar lainnya sebesar Rp29.068 juta dan tidak adanya penempatan investasi jangka pendek sebesar Rp110.000 juta dan berkurangnya penempatan deposito yang dibatasi penggunaannya dibandingkan dengan tahun 2015. 76 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Cash Flow from Financing Activities Net cash used for inancing activities was Rp50,068 million in 2016 mainly due to dividend payment amounted to Rp52,857 million. ANALySIS OF SOLVENCy AND COLLECTABILITy RATE OF THE COMPANy Solvency In measuring the Company’s ability to pay of short-term debt, liquidity ratio is used. While in measuring the Company’s ability to pay of long-term debt, solvency ratio is used. Table of company’s liquidity ratio In Million Rupiah Liquidity can be measured in several ways: • Current ratio, which is calculated by comparing total current assets with total short-term liabilities. • Quick ratio, which is calculated by comparing total cash and cash equivalents, short-term investments and current accounts with total short-term liabilities. • Cash ratio, which is calculated by comparing total cash and cash equivalents by the total short-term liabilities. • Cash conversion cycle, which is calculated by adding up the number of days of inventory and number of days of accounts receivable, then deducted by the number of days of accounts payable. Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar Rp50.068 juta di tahun 2016 terutama dikarenakan adanya pembayaran dividen sebesar Rp52.857 juta. ANALISIS KEMAMPUAN MEMBAyAR UTANG DAN TINGKAT KOLEKTIBILITAS PERSEROAN Kemampuan Membayar Utang Dalam mengukur kemampuan Perseroan untuk melunasi utang jangka pendek, digunakan rasio likuiditas. Sedangkan dalam mengukur kemampuan Perseroan untuk melunasi utang jangka panjang, menggunakan rasio solvabilitas. Tabel rasio likuiditas perseroan Dalam Jutaan Rupiah Uraian Description 2016 2015 Aset Lancar Current Assets 1.876.157 2.089.897 Piutang Usaha Accounts Receivable 863.424 894.124 Kas dan Setara Kas Cash and Cash Equivalents 376.655 665.988 Investasi Jangka Pendek Short-term Investment 117.503 110.029 Liabilitas Jangka Pendek Short-term Liabilities 1.220.778 1.291.022 Rasio Ratio - Rasio Lancar Current Ratio 1,54 1,62 - Rasio Cepat Quick Ratio 1,11 1,29 - Rasio Kas Cash Ratio 0,31 0,52 Jumlah Hari Persediaan The Number of Days of Inventory 64,91 56,73 Jumlah Hari Piutang Usaha The Number of Days of Accounts Receivable 90,57 65,55 Jumlah Hari Utang Usaha The Number of Days of Accounts Payable 73,62 74.73 Siklus Konversi Kas Cash Conversion Cycle 81,86 47,55 Likuiditas dapat diukur dengan beberapa cara yakni: • Rasio lancar, yang dihitung dengan cara membandingkan total aset lancar dengan total liabilitas jangka pendek. • Rasio cepat, yang dihitung dengan cara membandingkan total kas dan setara kas, investasi jangka pendek dan piutang lancar dengan total liabilitas jangka pendek. • Rasio kas, yang dihitung dengan cara membandingkan total kas dan setara kas dengan total liabilitas jangka pendek. • Siklus konversi kas, yang dihitung dengan cara men- jumlahkan jumlah hari persediaan dan jumlah hari piutang usaha, kemudian dikurangkan dengan jumlah hari utang usaha. 77 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis The decrease of the Company’s liquidity due to the decrease in cash and cash equivalents as the results of the receipt of proceeds from the IPO and the Company’s accounts receivable. Table of company’s solvability ratio In Million Rupiah Solvency can be measured in several ways: • The ratio of long-term liabilities on total assets, which is calculated by comparing total of long-term liabilities with total assets. • The ratio of long-term liabilities on total equity, which is calculated by comparing total long-term liabilities with the total equity. • The ratio of total assets on total equity, which is calculated by comparing total assets with total equity. • The ratio of EBIT on interest expense, which is calculated by comparing total of proit before interest expense and income tax expense with total interest expense. In general, the solvency of the Company in 2016 experienced a decrease compared to 2015. The ratio of long-term liabilities on total assets in 2016 was 0.03 times, whereas in 2015 it was 0.04 times, experienced a decrease by 25. While the ratio of long- term liabilities on total equity in 2016 was 0.06 times, whereas in 2015 was 0.08 times, experienced a decrease by 25. While the ratio of total assets on total equity in 2016 was 1.68 times, whereas in 2015 was 1.81 times, experienced a decrease Penurunan likuiditas Perseroan disebabkan oleh penurunan kas dan setara kas hasil penerimaan dana hasil IPO dan piutang usaha Perseroan. Tabel rasio solvabilitas perseroan Dalam Jutaan Rupiah Uraian Description 2016 2015 Total Aset Total Assets 3.284.504 3.211.235 Total Liabilitas Jangka Panjang Total Long-Term Liabilities 111.654 143.584 Total Ekuitas Total Equity 1.952.072 1.776.629 Beban Bunga Interest Expense 89.716 88.756 Beban Pajak Penghasilan Income Tax Expense 38.203 73.943 Laba Sebelum Beban Bunga dan Beban Pajak Penghasilan EBIT Proit Before Interest Expense and Income Tax EBIT 312.179 429.473 Rasio Ratio - Rasio Total Liabilitas Jangka Panjang Terhadap Total Aset Ratio of Total Long-Term Liabilities On Total Assets 0,03 0,04 - Rasio Total Liabilitas Jangka Panjang Terhadap Total Ekuitas Ratio of Total Long-Term Liabilities On Total Equity 0,06 0,08 - Rasio Total Aset Terhadap Total Ekuitas Ratio of Total Assets On Total Equity 1,68 1.81 - Rasio EBIT Terhadap Beban Bunga Ratio of EBIT Against Interest Expense 3,48 4,84 Solvabilitas dapat diukur dengan beberapa cara yakni: • Rasio liabilitas jangka panjang terhadap total aset, yang dihitung dengan cara membandingkan total liabilitas jangka panjang dengan total aset. • Rasio liabilitas jangka panjang terhadap total ekuitas, yang dihitung dengan cara membandingkan total liabilitas jangka panjang dengan total ekuitas. • Rasio total aset terhadap total ekuitas, yang dihitung dengan cara membandingkan total aset dengan total ekuitas. • Rasio EBIT terhadap beban bunga, yang dihitung dengan cara membandingkan total laba sebelum beban bunga dan beban pajak penghasilan dengan total beban bunga. Secara umum, solvabilitas Perseroan di tahun 2016 menurun dibandingkan dengan tahun 2015. Rasio liabilitas jangka panjang terhadap total aset tahun 2016 sebesar 0,03 kali, sedangkan di tahun 2015 sebesar 0,04 kali, mengalami penurunan sebesar 25. Sedangkan rasio liabilitas jangka panjang terhadap total ekuitas tahun 2016 sebesar 0,06 kali, sedangkan di tahun 2015 sebesar 0,08 kali, mengalami penurunan sebesar 25. Sementara itu rasio total aset terhadap total ekuitas tahun 2016 sebesar 1,68 kali, sedangkan di tahun 2015 sebesar 1,81 kali, 78 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis mengalami penurunan sebesar 7,2 dan rasio EBIT terhadap beban bunga tahun 2016 sebesar 3,48 kali, sedangkan di tahun 2015 sebesar 4,84 kali, mengalami penurunan sebesar 28. TINGKAT KOLEKTABILITAS PIUTANG Kolektibilitas piutang Perseroan menggambarkan seberapa efektif Perseroan mengelola tagihan-tagihan kepada pihak ketiga sebagaimana tercermin dari umur piutang atau jangka waktu pencairan piutang. Pada tahun 2016, kolektabilitas piutang Perseroan selama 91 hari, meningkat dibandingkan dengan tahun 2015 selama 66 hari. Hal tersebut disebab- kan oleh peningkatan piutang usaha yang lebih tinggi di- bandingkan peningkatan penjualan. STRUKTUR PERMODALAN DAN KEBIJAKAN MANAJEMEN Struktur modal merupakan penggabungan antara modal sendiri ekuitas dan hutang liabilitas. Perseroan me mak- simalkan struktur modal dengan mengoptimalkan modal rata- rata tertimbang yang minimum. Struktur modal dengan biaya penggunaan dana yang minim dapat berpengaruh terhadap peningkatan nilai saham Perseroan, tetapi tidak meningkatkan laba bersih per saham. Kebijakan struktur modal Perseroan ditujukan untuk melin dungi kemampuan entitas dalam mempertahankan kelangsungan usaha, sehingga entitas dapat tetap memberikan hasil bagi pemegang saham dan seluruh pemangku kepentingan lainnya. Kebijakan struktur modal juga ditujukan kepada pemegang saham dengan menentukan harga produk dan jasa yang sepadan dengan tingkat risiko. Sebagaimana praktik yang berlaku secara umum, Perseroan mengevaluasi struktur permodalan melalui rasio liabilitas terhadap modal gearing ratio yang dihitung melalui pembagian antara liabilitas bersih dengan modal. Liabilitas bersih adalah jumlah liabilitas konsolidasian dikurangi dengan jumlah kas dan setara kas. Sedangkan modal meliputi seluruh komponen ekuitas dalam laporan posisi keuangan konsolidasian per 31 Desember 2016 dan 2015. Pada tahun 2016, kebijakan manajemen atas struktur modal yakni dengan rasio liabilitas terhadap modal sebesar 0,49, lebih tinggi dibandingkan dengan tahun 2015 sebesar 0,43. Hal ini mengindikasikan Perseroan memiliki risiko keuangan yang lebih tinggi pada tahun 2016 dibandingkan dengan tahun 2015. Berikut ini merupakan struktur modal Perseroan per 31 Desember 2016. by 7.2 and the ratio of EBIT on interest expense in 2016 was 3.48 times, whereas in 2015 was 4.84 times, experienced a decrease of 28. COLLECTABILITy RATE The collectability level of the Company illustrates how efective the Company manages those bills to the third parties as relected in the accounts receivables aging or debt disbursement period. In 2016, accounts collectability of the Company within 91 days, experienced an increase compared to 2015, which was 66 days. This was due to an increase in accounts receivable that is higher than the increase in sales. CAPITAL STRUCTURE AND MANAGEMENT POLICy The capital structure is a merger between its own capital equity and debt liabilities. The Company maximizes the capital structure by optimizing minimum weighted average of capital. Capital structure with minimum cost of fund may afect on the increase of the shares value of the Company, but shall not increase earnings per share. The Company’s capital structure policy is intended to protect the entity’s ability in maintaining business continuity, hence the entity can continue to give beneit for shareholders and other stakeholders. Capital structure policy is also addressed to the shareholders by determining the price of products and services that are commensurate with the risk level. In reference to generally applicable practices, the Company evaluates the capital structure through the liabilities ratio on capital gearing ratio, which is calculated by dividing the net liability with the capital. Net liabilities are total consolidated liabilities deducted by the amount of cash and cash equivalents. While the capital includes all components of equity in the report of consolidated inancial statement per 31 st December 2016 and 2015. In 2016, the management policy on capital structure, which is the liabilities ratio on capital amounting 0.49, which is higher than 2015 by 0.43. This indicates that the Company has higher inancial risks in 2016 compared to 2015. The following is the Company’s capital structure per 31 st December 2016. 79 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Table of the Company’s capital structure In Million Rupiah REALIZATION OF INVESTMENT OF CAPITAL GOODS The Company periodically spends capital goods investment to fund the Company’s business expansion, equipment maintenance and to increase the eiciency of the operational activities. The majority of capital goods investment related to the increase of ixed assets. Herewith is the description of the Company’s capital expenditure over the last two years. Table of the Company ‘s capital expenditure Exclude acquisition value In million Rupiah MATERIAL FACTS AND INFORMATION OCCURS AFTER THE ACCOUNTING REPORT There is no material facts or information after the Accounting date, which gives signiicant impact on the Company’s Tabel struktur permodalan Perseroan Dalam Jutaan Rupiah Uraian Description 2016 2015 Jumlah Liabilitas Total Liabilities 1.332.432 1.434.605 Dikurangi Kas dan Setara Kas Less cash and cash equivalents 376.655 665.988 Jumlah Liabilitas Bersih Total Net Liabilities 955.777 768.617 Jumlah Modal Total Capital 1.952.072 1.776.629 Rasio Liabilitas Bersih terhadap Modal The Ratio of Net Liabilities on Capital 0,49 0,43 INVESTASI BARANG MODAL yANG TELAH DIREALISASIKAN Perseroan secara berkala mengeluarkan investasi barang modal untuk mendanai ekspansi usaha Perseroan, pemeliharaan peralatan dan meningkatkan eisiensi kegiatan operasional. Sebagian besar investasi barang modal berhubungan dengan penambahan aset tetap. Berikut ini paparan mengenai belanja barang modal Perseroan selama dua tahun terakhir Tabel belanja barang modal Perseroan Tidak termasuk nilai akuisisi Dalam juta Rupiah Uraian Description 2016 2015 Tanah Land 15.698 255 Bangunan Building 12.516 29.014 Kendaraan Vehicle 3.839 4.132 Peralatan Equipment 7.588 9.695 Mesin Machinery 7.351 66.851 Aset dalam Pembangunan - Bangunan Assets in Construction - Building 58.436 10.551 Aset dalam Pembangunan - Mesin Assets in Construction - Machinery 56.100 1.267 Aset dalam Pembangunan - Peralatan Assets in Construction - Equipment 1.893 Sewa Pembiayaan - Kendaraan Financing Lease - Vehicle 1.220 734 Sewa Pembiayaan - Peralatan Financing Lease - Equipment 3.449 - Jumlah Belanja Modal Total Capital Expenditure 168.090 122.499 INFORMASI DAN FAKTA MATERIAL yANG TERJADI SETELAH LAPORAN AKUNTAN Tidak ada informasi dan fakta material yang terjadi setelah tanggal Akuntan yang berpengaruh signiikan terhadap kinerja 80 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis performance, exclude the ones that are disclosed in Consolidated Financial Statements in this annual report. THE COMPANy’S BUSINESS PROSPECTS National economic in the upcoming years is estimated to grow better at ±5.1 with investment and domestic consumption activities that are still become main contribution. This is in line with the government’ eforts in maintaining economic stability and public trust so that it promotes the investment activity. The growth of middle class and increase of population of youth also encourage the increase of purchasing power which will boost the consumer goods industry. With the economic growth projection by 5.1, and there is a certainty in enhancement of base infrastructure construction activity, either sourced from national spending or private participation, which indeed will create positive opportunity for FMCG industry in 2017. Moreover, with the urbanization trend that causes a more centralized population pattern, access to various consumer goods is becoming more convenient. In addition, the government’s efort to revitalize traditional markets in both urban and village areas is predicted to stimulate the FMCG industry in the following years. Until today, the FMCG industry remains as an interesting sector and becomes adequately large to be the driver of national economic. This industry sales value has reached 10 billion USD and continues to show an increasing trend. In 2016, the FMCG products contributed around 18.5 to the national Gross Domestic Product GDP, and in 2030, the growth is projected to increase up to 30. In welcoming 2017, the Company will continue to prioritize customer satisfaction culture that focuses on sustainable innovation and product development. The Company believes that it has providing a strong foundation and beneits as the pioneer in development of various product lines, as well as becoming the successful key in maintaining and improving the competitiveness of the Company in the long run. The Company will also continue to enhance the brand equity through integrated marketing and keep strengthening its distribution and sales networks in Indonesia as well as improving its cost eiciency and production capacity. Perseroan, selain yang diungkapkan dalam Laporan Keuangan Konsolidasian yang terlampir dalam laporan tahunan ini. PROSPEK USAHA PERSEROAN Perekonomian nasional di tahun mendatang diperkirakan akan tumbuh lebih baik sebesar ±5,1 dengan kegiatan investasi dan konsumsi domestik yang tetap akan menjadi kontributor utama. Hal ini sejalan dengan upaya Pemerintah dalam memelihara kestabilan ekonomi dan kepercayaan publik sehingga turut menggairahkan kegiatan investasi. Pertumbuhan kelas menengah dan peningkatan populasi usia muda juga mendorong peningkatan daya beli sehingga turut meningkatkan industri barang konsumsi. Dengan proyeksi pertumbuhan ekonomi sebesar 5,1 terse but, dan adanya kepastian peningkatan kegiatan pembangunan infrastrukur dasar, baik bersumber dari belanja APBN maupun partisipasi swasta, tentu akan memberikan peluang yang positif bagi industri FMCG di tahun 2017. Ditambah dengan tren urbanisasi yang menyebabkan pola populasi yang lebih terpusat, sehingga semakin memudahkan aksesibilitas ke berbagai barang konsumsi. Demikian juga dengan upaya Pemerintah untuk merevitalisasi pasar-pasar tradisional baik di kota-kota besar maupun di daerah diperkirakan akan turut menggairahkan industri FMCG di tahun mendatang. Industri FMCG hingga saat ini memang masih menjadi sektor yang menarik dan menjadi penggerak perekonomian nasional yang cukup besar. Nilai penjualan industri ini mencapai hingga 10 miliar dolar AS dan terus menunjukkan tren yang semakin meningkat. Pada tahun 2016, produk-produk FMCG menyumbangkan sekitar 18,5 terhadap Produk Domestik Bruto PDB nasional, dan pada tahun 2030 pertumbuhannya diproyeksikan akan mencapai hingga 30. Menyongsong tahun 2017, Perseroan akan terus mengede- pan kan budaya kepuasan konsumen yang berfokus pada inovasi dan pengembangan produk yang berkesinambungan. Perseroan meyakini hal ini telah memberikan landasan yang kuat dan keuntungan sebagai pelopor pengembang- an beragam lini produk, serta menjadi kunci keberhasilan dalam mempertahankan dan meningkatkan daya saing Per- seroan dalam jangka panjang. Perseroan juga akan terus meningkatkan kekuatan merek Perseroan melalui pemasaran yang terintegrasi dan terus melakukan penguatan jaringan distribusi dan penjualan di Indonesia serta meningkatkan eisiensi biaya dan kapasitas produksi. 81 PT. Kino Indonesia, Tbk • Laporan Tahunan Annual Report 2016 Management Discussion and Analysis Untuk menciptakan produk yang inovatif, Perseroan melakukan beberapa tahap, sebagai berikut:

1. Ide