72
B. Identifikasi Benefit, Opportunity, Cost, Dan Risk Keputusan Go Public
Setelah melakukan studi literatur dan indepth interview, maka kerangka umum untuk analisis benefit, opportunity, cost, dan risk memiliki lima buah cluster
utama, yaitu ; 1 Benefit; 2 Opportunity; 3 Cost; 4; Risk; dan 5 Alternatif Strategi. Cluster benefit ini untuk melihat manfaat yang pasti didapat dari hasil keputusan go
public, baik dalam perbaikan performa market, financial, dan intangible benefit yang lain. Cluster benefit memiliki 3 elemen, yaitu elemen market, financial, dan
intangible benefit. Cluster opportunity ini untuk mempertimbangkan peluang yang lebih besar yang muncul di masa mendatang yang sangat berpeluang dalam
perbaikan kinerja market dan financial. Cluster opportunity memiliki 2 elemen, yaitu elemen market dan financial.
Selanjutnya cluster cost ini untuk melakukan perhtungan atas biaya yang pasti terjadi dalam mengimplementasikan strategi keputusan go public, baik biaya
penjaminan emisi, biaya profesi dan lembaga penunjang, dan biaya operasional penyelenggaraan. Cluster cost memiliki 3 elemen, yaitu elemen biaya jasa
penjaminan emisi, biaya profesi dan lembaga penunjang, dan biaya operasional penyelenggaraan. Cluster risk memiliki 3 elemen, yaitu elemen market, financial
dan management. Kemudian cluster alternatif strategi memiliki 3 elemen, yaitu elemen company profile, finance performance dan internal policy. Dimana masing-
masing elemen tersebut memiliki beberapa sub elemen sebagai turunannya. Untuk lebih lengkapnya dapat dilihat pada Gambar 4.3 dibawah ini.
Gambar 4.3 Model ANP Keputusan Go Public
MARKET FINANCIAL
INTANGIBLE BENEFIT
MARKET FINANCIAL
MARKET FINANCIAL
MANAGEMENT BENEFITS
OPPORTUNITIES COST
RISKS KEPUTUSAN GO PUBLIC PT BANK PANIN SYARIAH TBK : PENDEKATAN ANALYTIC NETWORK PROCESS
BIA YA
J A
S A
PE N
JA M
IN A
N E
M IS
I
BIA YA
PROFES I D
A N
L E
M BA
GA
BI A
YA O P
E RA
S IO
N A
N A
L
PE N
YE LE
G GA
R A
A N
R E
V E
N UE
MAR KE
T SH
A R
E
MAR KE
T SIZE
PR O
F IT
A BI
LI T
A S
LIKUIDIT A
S S
T A
BI LIT
Y R
E T
URN CO
MPA N
Y IMA
G E
PR O
F E
S IO
N A
LIT A
S
MA R
KE T
G R
O W
T H
MA R
KE T
CO MPE
T IT
IV E
N E
S S
IN CO
ME MO
DA L
LA BA
R E
T URN
S A
H A
M T IDA
K L IKUID
F LUKT
UA S
I H A
R G
A S
A H
A M
F LUKT
UA S
I MA T
A UA
N G
LI KU
IDI T
A S
W A
KT U PE
N G
E MBA
LIA N
PE N
G E
N DA
LIA N
O PE
R A
S IO
N A
L
IN O
V A
S I P
R O
DU K
KO N
T R
O L DA
N P
R E
S URE
ALTERNATIF STRATEGI
COMPANY BRANDING FINANCE PERFORMANCE
INTERNAL POLICY
BRANDING STRUKTUR
PERUSAHAAN UKURAN
PERUSAHAAN TIMING IPO
JUMLAH SAHAM
KUALITAS LEMBAGA
ASSET LIABILITY
LABA GCG
C. Analisis Hasil ANP Atas Go Public
Berdasarkan data yang diolah dari pengisian kuesioner dan menggunakan software Super Decision dan Microsoft Excel 2013, maka didapatkan hasil
penelitian dalam bentuk tabel sebagai berikut :
Tabel 4.2 Hasil ANP atas Keputusan Go Public
KETERANGAN PAKAR
PRAKTISI TOTAL
ASPEK NR
R NR
R NR
R
A.1 Benefit 0,31941
1 0,41667
1 0,35434
1 B.2 Opportunity
0,20882 4
0,41667 1
0,28348 2
C.3 Cost 0,21309
3 0,08333
2 0,16648
4 D.4 Risk
0,25868 2
0,08333 2
0,19570 3
MANFAAT GO PUBLIC
A1.1 Market 0,39632
1 0,33333
1 0,37934
1 A1.2 Financial
0,32819 2
0,33333 1
0,32958 2
A1.3 Intangible Benefit 0,27549
3 0,33333
1 0,29108
3
MANFAAT PASAR
A1.11 Revenue 0,26241
3 0,14286
2 0,23018
3 A1.12 Market Share
0,30413 2
0,42857 1
0,33768 2
A1.13 Market Size 0,43346
1 0,42857
1 0,43214
1
MANFAAT FINANSIAL
A1.21 Profitabilitas 0,14411
4 0,25000
1 0,16568
4 A1.22 Likuiditas
0,31617 1
0,25000 1
0,30269 1
A1.23 Stability 0,28894
2 0,25000
1 0,28101
2 A1.24 Return
0,25077 3
0,25000 1
0,25061 3
MANFAAT TAK BERWUJUD
A1.31 Company Image 0,50000
1 0,50000
1 0,50000
1 A1.32 Profesionalitas
0,50000 1
0,50000 1
0,50000 1
PELUANG GO PUBLIC
B2.1 Market 0,31061
2 0,50000
1 0,37745
2 B2.2 Financial
0,68939 1
0,50000 1
0,62255 1
PELUANG PASAR
B2.11 Market Growth 0,85172
1 0,50000
1 0,79143
1 B2.12 Market Competitiveness
0,14828 2
0,50000 1
0,20857 2
PELUANG FINANSIAL
B2.21 Income 0,34200
1 0,25000
1 0,32419
1 B2.22 Modal
0,29421 2
0,25000 1
0,28566 2
B2.23 Laba 0,23695
3 0,25000
1 0,23948
3 B2.24 Return
0,12683 4
0,25000 1
0,15067 4
BIAYA GO PUBLIC
C3.1 Biaya jasa penjaminan emisi 0,31768
2 0,33333
1 0,32159
2 C3.2 Biaya profesi dan lembaga
0,23680 3
0,33333 1
0,26093 3
C3.3 Biaya operasional penyelenggaraan
0,44553 1
0,33333 1
0,41748 1
RISIKO GO PUBLIC
D4.1 Market 0,39782
1 0,33333
1 0,38157
1 D4.2 Financial
0,36908 2
0,33333 1
0,36007 2
D4.3 Management 0,23311
3 0,33333
1 0,25836
3
RISIKO PASAR
D4.11 Saham Tidak Likuid 0,54836
1 0,50000
1 0,54320
1 D4.12 Fluktuasi Harga Saham
0,45164 2
0,50000 1
0,45680 2
RISIKO FINANSIAL
D4.21 Fluktuasi Mata Uang 0,41854
1 0,33333
1 0,39998
1 D4.22 Likuiditas
0,26284 3
0,33333 1
0,27819 3
D4.23 Return 0,31862
2 0,33333
1 0,32183
2
RISIKO MANAJEMEN
D4.31 Pengendalian Operasional 0,23525
2 0,33333
1 0,26376
2 D4.32 Inovasi Produk
0,53970 1
0,33333 1
0,47971 1
D4.33 Kontrol dan Presure 0,22506
3 0,33333
1 0,25653
3
HASIL PERHITUNGAN BOCR STRATEGI GO PUBLIC
STRATEGI GO PUBLIC
E.1 Company Profile 0,34204
2 0,20000
2 0,30653
2 E.2 Financial Performance
0,38902 1
0,60000 1
0,44177 1
E.3 Internal Policy 0,26894
3 0,20000
2 0,25170
3
STRATEGI - COMPANY PROFILE
E1.1 Branding 0,65000
1 0,33333
1 0,57084
1 E1.2 Struktur Perusahaan
0,18883 2
0,33333 1
0,22495 2
E1.3 Ukuran Perusahaan 0,16117
3 0,33333
1 0,20421
3
STRATEGI - FINANCIAL PERFORMANCE
E2.1 Asset dan Liability 0,23333
3 0,60000
1 0,32500
2 E2.2 Laba
0,31667 2
0,20000 2
0,28750 3
E2.3 GCG 0,45000
1 0,20000
2 0,38750
1
STRATEGI - INTERNAL
E3.1 Timing IPO 0,43424
1 0,20000
2 0,37568
2 E3.2 Jumlah Saham Beredar
0,13861 3
0,20000 2
0,15396 3
E3.3 Kualitas Profesi dan Lembaga
0,42714 2
0,60000 1
0,47036 1
NR : Nilai Rata-Rata; R : Rangking
Kategori