Hal tersebut terjadi karena perusahaan memiliki cukup dana internal yang bersumber dari perolehan laba yang tidak dibagikan dalam bentuk deviden laba
ditahan yang digunakan untuk pendanaan capital expenditure, sehingga seberapa besar capital expenditure tidak akan mempengaruhi nilai perusahaan karena tidak
mengganggu kondisi keuangan perusahaan.
4.5.4 Pengaruh Firm Size terhadap Nilai Perusahaan
Pada firm size pada uji t diperoleh tingkat signifikan lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,334 yang artinya firm size tidak berpengaruh signifikan dan negatif terhadap
nilai perusahaan. Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan hasil penelitian dari Soliha dan
Taswan 2002, Sujoko dan Ugy 2007 yang menemukan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hal tersebut dikarenakan pada tahun penelitian pertumbuhan total aktiva perusahaan yang diteliti rata-rata tidak begitu besar, sehingga hampir tidak ada
perubahan ukuran perusahaan. Dengan tidak ada perubahan pada ukuran perusahaan maka firm size dalam penelitian ini tidak dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
70
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan dari analisis dan pembahasan yang telah dipaparkan pada Bab IV, maka kesimpulan yang didapat adalah sebagai berikut :
1. Dari hasil regresi terbukti bahwa struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity Ratio
tidak mampu memberikan kontribusi terhadap nilai perusahaan. Hal ini terjadi karena perusahaan masih mampu melunasi
kewajiban membayar hutang berupa pokok pinjaman dan bunga seiring dengan keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan laba. Hal ini
tercermin dari tabel 4.2 yaitu profitabilitas atau kemampuan menghasilkan laba sebagian besar cenderung naik, sehingga perusahaan memiliki cukup
dana untuk membayar kewajiban atau hutangnya. 2. Dari hasil regresi terbukti bahwa profitability yang diukur dengan Net
Profit Margin Ratio mampu memberikan kontribusi terhadap nilai
perusahaan. Karena perusahaan yang mempunyai earning yang semakin meningkat merupakan signal bahwa perusahaan tersebut mempunyai
prospek bagus dimasa yang akan datang. Prospek perusahaan yang bagus selanjutnya akan direspon positif oleh para investor yang ditandai dengan
minat untuk membeli saham perusahaan meningkat. Kondisi ini juga
