adanya peningkatan asimetri informasi sehingga menyebabkan cost of equity capital
-nya juga akan naik yang berarti tingkat expected return pemegang saham meningkat atau sebaliknya.
G. Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu yang dilakukan diantaranya adalah: 1. Pengaruh publikasi right issue terhadap abnormal return saham di Bursa
Efek Jakarta tahun 1999-2001 dengan jumlah sampel 29 perusahaan yang dilakukan oleh Taufiq 2002 menggunakan metode paired sample t-test
menunjukkan bahwa publikasi right issue tidak mempunyai pengaruh terhadap variabilitas tingkat keuntungan. Rendahnya variabilitas tingkat
keuntungan menyebabkan abnormal return tidak berbeda secara nyata dengan abnormal return sebelum dan sesudah publikasi.
2. Mohammad Alim Alim dan Andrik C.K 2004 yang meneliti mengenai right issue
dan asimetri informasi di Bursa Efek Jakarta dalam kurun waktu Januari 1999 sampai dengan Juni 2002 dengan jumlah sampel
sebanyak 34 perusahaan menggunakan metode paired sample t-test menunjukkan bahwa
informasi pengumuman right issue
telah menyebabkan perubahan bid ask spread yang signifikan untuk perbedaan
sebelum dan sesudah pengumuman right issue. Sedangkan perubahan antara periode sebelum dan pada saat pengumuman, serta periode pada
saat dan sesudah pengumuman right issue, menunjukkan hasil yang tidak signifikan.
3. Puput Tri Komalasari dan Zaki Baridwan 2001 mengenai pengaruh asimetri informasi yang diukur dengan spread, terhadap cost of equity
capital dengan jumlah sampel sebanyak 213 perusahaan. Pengujian
dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda Hasil dari pengujian tersebut menunjukkan bahwa terdapat hubungan positif antara
asimetri informasi dengan cost of equity capital, yang berarti semakin kecil asimetri informasi yang terjadi diantara partisipan pasar modal, maka
semakin besar ukuran perusahaan, maka semakin kecil cost of equity capital
yang ditanggung oleh perusahaan. 4. Aida Ainul Mardiyah 2001 mengenai pengaruh asimetri informasi dan
disclosure terhadap cost of capital dengan menggunakan 72 sampel
perusahaan yang didasarkan dengan metode stratified random sampling. Hasil dari pengujian tersebut menunjukkan bahwa terdapat hubungan
positif antara asimetri informasi dengan cost of equity capital, hal ini berarti semakin kecil asimetri informasi yang terjadi diantara partisipan
pasar modal, maka semakin kecil cost of equity capital yang ditanggung oleh perusahaan serta mempunyai hubungan yang positif antara size
perusahaan dengan disclosure. 5. Prima Yusi Sari 2002 meneliti mengenai right issue dan tingkat
keuntungan saham setelah cum date menyatakan bahwa pada t = 0, yaitu pada saat ex date sehari setelah cum date, dimana right tidak berlaku lagi
maka terjadi average abnormal return AAR yang negatif dan signifikan sebesar 0.0765058. Artinya terdapat respon pasar yang negatif sebesar
7.65 pada saat right tidak berlaku lagi ex date. Secara statistik nonparametrik memperlihatkan jumlah abnormal return yang negatif
sebanyak 54 peristiwa, artinya bahwa terjadi 54 peristiwa right issue yang direspon negatif oleh pasar pada saat ex date. Secara kumulatif, baik pada
saat di sekitar ex date short event window maupun pada periode yang lebih panjang long event window, terdapat cumulative average abnormal
return yang negatif.
H. Kerangka Pemikiran
