55
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan penelitian asosiatif, yang bertujuan untuk menganalisis hubungan antara satu variabel dengan variabel lainnya atau
menjelaskan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen Kuncoro, 2006:197. Penelitian ini berusaha menguraikan pengaruh kinerja keuangan
dengan menggunakan karakteristik dari metode Economic Value Added EVA dan Market Value Added MVA terhadap harga saham pada perusahaan
perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2009 sampai dengan tahun 2012.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
1. Tempat Penelitian
Penelitian dilakukan di Bursa Efek Indonesia melaui media internet dengan
situs www.idx.co.id, website perusahaan yang diteliti, dan
www.yahoofinance.com 2.
Waktu Penelitian Penelitian ini dilakukan sejak bulan Desember 2013 sampai dengan bulan
April 2014.
Universitas Sumatera Utara
56
3.3 Batasan Operasional
Untuk menghindari kesimpangsiuran dalam menganalisis serta agar dapat membahas permasalahan lebih terfokus pada sutau permasalahan dan satu topik
yang diteliti, maka ditetapkan batasan operasional dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut:
1. Objek yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan
perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2012.
2. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah :
a. Variabel bebas independent variabel, yaitu Economic Value Added
EVA dan Market Value Added MVA. b.
Variabel terikat dependent variabel, yaitu harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari :
a. Annual Report perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia pada
tahun 2009-2012. b.
Data harga saham perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2009-2012.
3.4 Definisi Operasional
Penelitian ini memiliki dua jenis variabel, yaitu variabel X dan variabel Y. Variabel X adalah variabel bebas independent variabel yang terdiri dari
Economic Value Added EVA disebut X
1
dan Market Value Added MVA
Universitas Sumatera Utara
57 disebut X
2
. Variabel Y dependent variabel adalah variabel terikat berupa harga saham. Selanjutnya dijelaskan sebagai berikut.
1. Variabel X a.
Economic Value Added EVA X
1
Menurut Brigham dan Houston 2006:68, “Economic Value Added EVA merupakan nilai yang ditambahkan oleh manajemen kepada pemegang
saham selama suatu tahun tertentu”. Adapun langkah-langkah perhitungan Economic Value Added EVA adalah sebagai berikut.
Tabel 3.1 Langkah-langkah Perhitungan EVA
Komponen EVA
Rumus Perhitungan Masing-masing Komponen EVA
NOPAT
t
EBIT 1-Tarif Pajak WACC
ekuitas c
g tan
u
r E
D E
1 r
E D
D
T
+ +
− +
Modal yang Diinvestasikan
Total Kewajiban + Ekuitas pemegang Saham
EVA NOPAT
t
– WACC x Modal yang Diinvestasikan
Sumber : Young dan O’Byrne 2001; Brealey et al 2008
Keterangan : NOPAT
t
= Net Operating Profit After Tax Laba operasi bersih setelah pajak periode t
EBIT = Earning Before Interest and Tax Laba sebelum pajak
WACC = Weighted Average Cost of Capital Biaya modal rata-rata tertimbang
T = Tax Tarif Pajak
EVA = Economic Value Added EVA
Universitas Sumatera Utara
58 b.
Market Value Added MVA X
2
Market Value Added MVA adalah kenaikan nilai pasar dari modal perusahaan diatas nilai modal yang disetor pemegang saham Sartono,
2010:103. Adapun langkah-langkah perhitungan Market Value Added MVA adalah sebagai berikut.
Tabel 3.2 Langkah-Langkah Perhitungan MVA
Komponen MVA
Rumus Perhitungan Masing-masing Komponen MVA
Nilai Pasar Ekuitas
Jumlah Saham Beredar x Harga Saham Akhir Tahun Buku
Nilai Buku Ekuitas
Nilai Buku Ekuitas = Modal Ekuitas yang Disetor Pemegang Saham terdapat di laporan keuangan
MVA Nilai Pasar Ekuitas – Nilai Buku Ekuitas
Sumber : Young dan O’Byrne 2001; Sartono 2010:103
Keterangan : MVA
= Market Value Added MVA
2. Variabel Y Harga Saham Harga saham yang digunakan adalah rata-rata harga saham penutupan closing
price pada laporan keuangan bulanan hingga tahunan yang dikeluarkan oleh perusahaan perbankan mulai tahun 2009 hingga tahun 2012, dengan
menggunakan rumus: Rata-rata harga saham
bulanan
=
Transaksi Hari
Harian Saham
Harga Σ
Σ
Rata-rata harga saham
tahunan
=
12 Bulanan
Saham Harga
Σ
Universitas Sumatera Utara
59
3.5 Populasi dan Sampel
Kategori