V Pb
Ps AGM
− =
Dengan cara menetapkan suatu saluran pemasaran tertentu dan mencari average gross margin dari urutan pedagang yang mengambil bagian dalam
saluran tersebut, maka margin pemasaran dari keseluruhan saluran pemasaran dapat diketahui.
3
Harga-harga pada tingkat pemasaran yang berbeda dapat dibandingkan. Metode ini tergantung pada tersedianya serangkaian harga menurut waktu
yang representative dan comparable pada setiap tingkat pemasaran.
2.6 Kelayakan Usaha
Menurut Kadariah et al. 1999, untuk mengetahui kelayakan suatu usaha perlu dilakukan pengujian melalui analisis finansial. Analisis finansial dapat
dilakukan melalui analisis usaha dan analisis kriteria investasi.
2.6.1 Analisis usaha
Menurut Hernanto 1989, analisis usaha dimaksudkan untuk mengetahui kekuatan pengelolaan secara menyeluruh dalam mengelola kekayaan
perusahaan. Analisis usaha yang dilakukan antara lain, analisis pendapatan usaha, analisis imbangan penerimaan dan biaya Revenue Cost Ratio,
Payback Period PP, dan analisis Return of Investment ROI.
2.6.2 Analisis kriteria investasi
Pada analisis ini adalah modal saham yang ditanam dalam proyek. Analisis ini penting artinya dalam memperhitungkan pengaruh bagi yang turut
dalam mensukseskan pelaksanaan proyek. Indikator yang digunakan dalam analisis ini, yaitu Net Present Value NPV, Internal Rate of Return IRR, net
Benefit Cost Ratio net BC. Ukuran ini mempersoalkan apa yang akan diperoleh di kemudian hari, beberapa nilai sekarang present value, dengan kata lain
semua aliran biaya cost dan manfaat benefit selama umur ekonomis kita ukur dengan nilai sekarang Gray et al. 1993.
2.6.2.1 Net Present Value NPV
Menurut Gray et al. 1993, NPV atau keuntungan bersih suatu usaha adalah pendapat kotor dikurangi jumlah biaya. NPV suatu proyek adalah selisih
PV present value arus benefit dengan PV arus biaya. Menurut Suratman 2001, 21
NPV digunakan untuk mengetahui apakah suatu usulan proyek investasi layak dilaksanakan atau tidak dengan cara mengurangkan antara PV dan aliran kas
bersih operasional atas proyek investasi selama umur ekonomis termasuk terminal cash flow dengan initial cash flow initial investment. Jika NPV positif,
usulan proyek investasi dinyatakan layak, sedangkan jika NPV negatif dinyatakan tidak layak. Penentukan PV atas aliran kas operasional dan terminal cash flow
didasarkan pada cost of capital sebagai cut off rate atau discount factor-nya. Keunggulan metode NPV adalah metode ini telah mempertimbangkan
nilai waktu uang dan menggunakan dasar aliran kas secara keseluruhan dalam umur ekonomis untuk perhitungannya. Sementara itu jika dibandingkan dengan
metode IRR dan PP tidak menunjukkan nilai absolutnya Suratman 2001.
2.6.2.2 Internal Rate of Return IRR
Menurut Suratman 2001, IRR digunakan untuk menentukan apakah suatu usulan proyek investasi layak atau tidak, dengan cara membandingkan
antara IRR dengan tingkat keuntungan yang diharapkan. Perhitungan IRR dilakukan dengan cara mencari discount rate yang dapat menyamakan antara
PV dari aliran kas dengan PV dari investasi initial investment. Keunggulan IRR adalah dalam perhitungannya dilakukan dengan cara
mencari discount rate yang dapat menyamakan antara PV dari aliran kas dengan PV dari investasi, namun pada prinsipnya menggunakan teknik interpolasi dan
mempertimbangkan nilai waktu uang dan menggunakan dasar aliran kas secara keseluruhan dalam umur ekonomis untuk perhitungannya. Dasar perhitungan
IRR sama dengan dasar perhitungan NPV, namun karena hasil akhir IRR dalam bentuk tingkat keuntungan dalam maka hal ini merupakan kelemahan dari
metode IRR Suratman 2001.
2.6.2.3 Net Benefit Cost Ratio Net BC
Menurut Umar 2003, net BC merupakan perbandingan antara net benefit yang telah di discount positif + dengan net benefit yang telah di discount
negatif -. Menurut Choliq et al. 1993, kriteria investasi hampir sama dengan kriteria investasi net BC. Perbedaannya adalah bahwa dalam perhitungan net
BC biaya tiap tahun dikurangi dari benefit tiap tahun untuk mengetahui benefit netto yang positif dan negatif. Kemudian jumlah PV yang positif dibandingkan
dengan jumlah PV yang negatif. Sebaliknya, dalam perhitungan gross BC pembilang adalah jumlah nilai sekarang arus manfaat dan penyebut jumlah nilai
