NPV digunakan untuk mengetahui apakah suatu usulan proyek investasi layak dilaksanakan atau tidak dengan cara mengurangkan antara PV dan aliran kas
bersih operasional atas proyek investasi selama umur ekonomis termasuk terminal cash flow dengan initial cash flow initial investment. Jika NPV positif,
usulan proyek investasi dinyatakan layak, sedangkan jika NPV negatif dinyatakan tidak layak. Penentukan PV atas aliran kas operasional dan terminal cash flow
didasarkan pada cost of capital sebagai cut off rate atau discount factor-nya. Keunggulan metode NPV adalah metode ini telah mempertimbangkan
nilai waktu uang dan menggunakan dasar aliran kas secara keseluruhan dalam umur ekonomis untuk perhitungannya. Sementara itu jika dibandingkan dengan
metode IRR dan PP tidak menunjukkan nilai absolutnya Suratman 2001.
2.6.2.2 Internal Rate of Return IRR
Menurut Suratman 2001, IRR digunakan untuk menentukan apakah suatu usulan proyek investasi layak atau tidak, dengan cara membandingkan
antara IRR dengan tingkat keuntungan yang diharapkan. Perhitungan IRR dilakukan dengan cara mencari discount rate yang dapat menyamakan antara
PV dari aliran kas dengan PV dari investasi initial investment. Keunggulan IRR adalah dalam perhitungannya dilakukan dengan cara
mencari discount rate yang dapat menyamakan antara PV dari aliran kas dengan PV dari investasi, namun pada prinsipnya menggunakan teknik interpolasi dan
mempertimbangkan nilai waktu uang dan menggunakan dasar aliran kas secara keseluruhan dalam umur ekonomis untuk perhitungannya. Dasar perhitungan
IRR sama dengan dasar perhitungan NPV, namun karena hasil akhir IRR dalam bentuk tingkat keuntungan dalam maka hal ini merupakan kelemahan dari
metode IRR Suratman 2001.
2.6.2.3 Net Benefit Cost Ratio Net BC
Menurut Umar 2003, net BC merupakan perbandingan antara net benefit yang telah di discount positif + dengan net benefit yang telah di discount
negatif -. Menurut Choliq et al. 1993, kriteria investasi hampir sama dengan kriteria investasi net BC. Perbedaannya adalah bahwa dalam perhitungan net
BC biaya tiap tahun dikurangi dari benefit tiap tahun untuk mengetahui benefit netto yang positif dan negatif. Kemudian jumlah PV yang positif dibandingkan
dengan jumlah PV yang negatif. Sebaliknya, dalam perhitungan gross BC pembilang adalah jumlah nilai sekarang arus manfaat dan penyebut jumlah nilai
sekarang biaya bruto. Metode net BC ini membandingkan nilai discount net benefit positif dengan discount net benefit negative, apabila net BC 1 maka
proyek dianggap layak untuk dilanjutkan. Jika net BC 1 maka proyek dianggap tidak layak untuk dilanjutkan. Kritera ini menggambarkan seberapa besar bagian
biaya proyek yang setiap tahunnya tidak dapat tertutup oleh manfaat proyek Kadariah et al. 1999.
