• Jika RC 1, kegiatan usaha mendapatkan keuntungan • Jika RC 1, kegiatan usaha menderita kerugian
• Jika RC = 1, kegiatan usaha tidak memperoleh keuntungankerugian
3 Payback Period PP
Menurut Umar 2003, PP adalah suatu periode yang diperlukan untuk menutup kembali pengeluaran investasi initial cash investment dengan
menggunakan aliran kas. PP dapat diartikan sebagai rasio antara initial cash investment dengan cash inflow-nya yang hasilnya dengan satuan waktu. Rumus
yan diguanakan adalah:
tahun x
Keuntungan investasi
Nilai PP
1 =
4 Return of Investment ROI
ROI adalah kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan netto. Rumus yang
digunakan adalah :
100 x
Investasi Keuntungan
ROI =
3.5.5.2 Analisis kriteria investasi
Analisis kelayakan investasi dalam pengembangan usaha perikanan tenggiri menggunakan instrumen-instrumen analisis seperti Net Present
Value NPV, Internal Rate of Return IRR, Net Benefit Cost Ratio Net BC dan analisis sensitivitas. Metode NPV memiliki beberapa kelebihan, yaitu telah
memasukkan faktor nilai waktu dari uang, mempertimbangkan semua arus kas
proyek, dan mengukur besaran absolut sehingga mudah mengikuti
kontribusinya terhadap usaha meningkatkan kekayaan perusahaan atau pemegang saham. Keputusan yang sulit dalam penggunaan NPV
adalah menentukan besarnya tingkat arus pengembalian i atau hurdle rate.
Metode net BC menghasilkan angka komparatif relatif dan lebih dikenal pengunaannya untuk mengevaluasi proyek publik. Penekanan
metode pada manfaat bagi kepentingan umum, tetapi dapat juga digunakan untuk manfaat perusahaan, swasta, yang dilihat dari pendapatan proyek
Soeharto 2002. 39
Kegunaan evaluasi finansial dalam penelitian ini dimaksudkan untuk melihat biaya manfaat usaha perikanan tenggiri di dalam menghasilkan
produk. Ada pun formulasi perhitungan masing-masing metode yang digunakan dalam kelayakan investasi adalah sebagai berikut.
1 Net Present Value NPV
NPV menyatakan nilai bersih investasi saat ini yang diperoleh dari selisih antara nilai sekarang investasi dengan nilai sekarang penerimaan kas
bersih dimasa yang akan datang, setelah memperhitungkan discount factor. Suatu proyek dapat dinyatakan bermanfaat untuk dilaksanakan bila NPV
≥ 0.
Jika NPV = 0 berarti proyek dapat mengembalikan sebesar opportunity cost of capital. Jika NPV 0, maka proyek ditolak atau proyek tidak dapat
dilaksanakan, berarti ada penggunaan lain yang lebih menguntungkan untuk sumber-sumber yang diperlukan proyek Kadariah et al. 1999. Rumus untuk
menghitung NPV adalah
∑
=
+ −
=
n t
t t
t
i l
C B
NPV
1
Keterangan : B
t
= Benefit dari suatu proyek pada tahun ke-t C
t
= Biaya dari proyek pada tahun ke-t n
= Umur teknik proyek i
= Tingkat suku bunga yang berlaku Keriteria kelayakannya adalah:
jika nilai NPV = 0 berarti investasi layak untuk dilaksanakan dan jika nilai NPV 0 maka investasi rugi atau tidak layak untuk dilaksanakan.
2 Internal Rate of Return IRR
IRR menunjukkan tingkat bunga pada saat jumlah penerimaan sama dengan jumlah pengeluaran atau tingkat suku bunga yang menghasilkan
NPV = 0. Jika nilai IRR lebih besar dari tingkat suku bunga yang berlaku maka suatu proyek dapat dilaksanakan dan sebaliknya proyek tidak dapat
dilaksanakan jika nilai lRR lebih kecil dari tingkat suku bunga. IRR dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :
− −
− +
= P
D N
D PVN
PVP PVP
P D
IRR
f f
f
