32
BAB III KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS
3.1. Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual dalam penelitian ini digambarkan dalam skema sebagai berikut:
Gambar 3.1 Kerangka Konseptual
Berdasarkan kerangka konseptual di atas, maka variabel dalam penelitian ini menggunakan variabel dependen yaitu return saham akan di uji dengan
variabel independen profitabilitas ROE, struktur modal DER, rasio saham EPS dan PBV dan size dan di moderasikan dengan komisaris independen KI.
ROE X
1
Return Saham Y
Komisaris Independen Z
Size
DER X
2
EPS X
3
EPS X
3
Size X
5
Struktur Modal
Rasio Saham
Variabel Dependen
Variabel Moderating
Variabel Independen
Profitabilitas
Universitas Sumatera Utara
a. Return On Equity ROE terhadap Return Saham
Profitabilitas diukur dengan menggunakan Return On Equity ROE. ROE merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham suatu perusahaan Fakhruddin dan Hadianto, 2001:65. Perusahaan yang memperoleh profitabilitas
tinggi menunjukan perusahaan mampu menjaga stabilitas finansialnya untuk selalu berada dalam kondisi yang stabil dan profit. Rasio ini sangat penting untuk
diperhatikan para pemegang saham, sebab akan berdampak pada harga saham serta dividen yang akan diterima Fakhruddin dan Hadianto, 2001:64.
Nilai ROE yang semakin tinggi akan menunjukkan bahwa suatu perusahaan semakin efisien dalam menggunakan modal sendiri untuk dapat
menghasilkan laba. Jika laba yang dihasilkan oleh perusahaan meningkat maka harga sahamnya akan naik. Harga saham sangat akan mempengaruhi return,
dengan kata lain naiknya harga saham juga akan meningkatkan return saham yang di terima investor.
b. Debt To Equity Ratio DER terhadap Return Saham
Struktur modal diukur dengan menggunakan Debt to Equity Ratio DER. DER merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dan ekuitas dengan
membandingkan antara seluruh utang dengan seluruh ekuitas. Rasio ini sering dikaitkan dengan likuiditas yang berarti kemampuan perusahaan untuk memenuhi
segala kewajiban finansialnya. Menurut Sugiarto 2011 DER yang tinggi menunjukkan komposisi total hutang semakin besar dibanding total modal sendiri
yang akan berdampak pada semakin besar pula beban yang ditanggung
Universitas Sumatera Utara
perusahaan terhadap pihak eksternal kreditur, itu menunjukkan bahwa perusahaan sangat bergantung pada pihak eksternal sehingga semakin tinggi
resiko suatu perusahaan. Hal ini akan berdampak pada minat investor dalam melakukan investasi pada perusahaan tersebut, dan penurunan minat investor akan
berpengaruh pada penurunan harga saham yang pada akhirnya mempengaruhi return saham yang diterima investor semakin rendah.
c. Earning Per Share EPS terhadap Return Saham
Kategori