menggunakan skala rasio yaitu melalui persentase anggota dewan komisaris yang berasal dari luar badan usaha dan seluruh anggota dewan komisaris badan usaha.
=
2.2 Penelitian Sebelumnya
Penelitian ini merupakan modifikasi dari beberapa hasil-hasil penelitian terdahulu yang berkaitan dengan masalah return saham. Berikut ini dikemukakan
penelitian-penelitian terdahulu tentang beberapa faktor yang berpengaruh terhadap return saham. Arista dan Astohar 2012 meneliti tentang faktor-faktor yang
mempengaruhi return
saham. Hasil risetnya menunjukkan bahwa DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. PBV berpengaruh
positif dan signifikan terhadap return saham, sedangkan ROA dan EPS berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham.
Hou and Dijk 2008 meneliti tentang Resurrecting the Size Effect: Firm Size, Profitability Shocks, and Expected Stock Returns dengan menggunakan
variabel Size dan retun saham. Hasil risetnya menunjukkan bahwa perusahaan kecil berpengaruh negatif terhadap return saham sedangkan perusahaan besar
berpengaruh positif terhadap return saham. Kose 2011 meneliti tentang Dissecting the leverage effect on stock returns
dengan menggunakan variabel Leverage, debt maturity, stock returns, financial risk, investment, industry risk. Hasil risetnya menunjukkan bahwa leverage dan
firms size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.
Universitas Sumatera Utara
Sugiarto 2010 melakukan penelitian mengenai analisis pengaruh BETA, size perusahaan, DER dan PBV terhadap return saham. Hasil risetnya
membuktikan Size dan PBV berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Sedangkan BETA berpengaruh positif tetapi tidak signifikan dan DER
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Penelitian yang dilakukan Sari dan Venusita 2013 tentang kinerja
keuangan dengan menggunakan EVA, EPS, ROE, dan NPM terhadap return saham. Hasil penelitiannya membuktikan bahwa ROE berpengaruh positif dan
signifikan terhadap return saham. EVA dan NPM berpengaruh positif namun tidak signifikan sedangkan EPS berpengaruh negatif dan tidak signifikan.
Suharli dan Oktarina 2005 meneliti tentang memprediksi tingkat pengembalian investasi pada Equity Sequrities melalui rasio profitabilitas,
likuiditas dan hutang. Hasil penelitiannya membuktikan bahwa ROI dan DER berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return saham dengan pengukuran
devidenn saham. Sugiyanto 2010 menguji Corporate Social Responsibility dan Good
Corporate Governance dapat meningkatkan return saham dan kinerja keuangan. CSR perusahaan besar berpengaruh positif dan signifikan terhadap abnormal
return dan kinerja keuangan dan pada perusahaan kecil berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap abnormal return. GCG yang hanya diukur dengan
kepemilikan institusional dan komisaris independen tidak dapat meningkatkan return saham dan kinerja keuangan. Ringkasan hasil penelitian sebelumnya
ditunjukkan pada Tabel 2.1 berikut ini:
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Review Penelitian Terdahulu
No Peneliti dan
Tahun Judul Penelitian
Variabel Hasil Penelitian
1.
Arista dan Astohar
2012 Faktor-Faktor
Yang Mempengaruhi
Return Saham
DER, EPS,
ROA, PBV Hasil risetnya menunjukkan bahwa
DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap
return saham.
PBV berpengaruh positif dan signifikan
terhadap return saham, sedangkan ROA dan EPS berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap return saham.
2. Hou and
Dijk 2008
Resurrecting the Size Effect:
Firm Size, Profitability Shocks, and Expected Stock
Returns Size dan retun
saham Hasil risetnya menunjukkan bahwa
perusahaan kecil berpengaruh negatif terhadap
return saham
sedangkan perusahaan besar berpengaruh positif
terhadap return saham
3. Kose
2011 Dissecting the leverage
effect on stock returns Leverage,
debt maturity, stock returns,
financial risk, investment,
industry risk Hasil risetnya menunjukkan bahwa
leverage dan firms size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return
saham.
4. Sugiarto
2010 Analisis Pengaruh BETA,
Size Perusahaan, DER, dan PBV Ratio terhadap Return
Saham BETA,
Size perusahaan,
DER, PBV
Ratio, Return Saham
Hasil risetnya membuktikan Size dan PBV berpengaruh positif dan signifikan
terhadap return
saham. Sedangkan BETA berpengaruh positif tetapi tidak
signifikan dan DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.
5. Sugiyanto
2010 Peningkatan Return Saham
dan Kinerja
Keangan melalui Corporate Social
Responbility dan
Good Corporate Governance
Kinerja Keuangan,
CSR, GCG,
size dan
Return Saham CSR perusahaan besar berpengaruh
positif dan signifikan terhadap abnormal return dan kinerja keuangan dan pada
perusahaan kecil berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap abnormal
return. GCG yang hanya diukur dengan kepemilikan institusional dan komisaris
independen tidak dapat meningkatkan return saham dan kinerja keuangan
6.
Sari Venusita
2013 Pengaruh
Kinerja Keuangan Terhadap Return
Saham Perusahaan
Property dan Real Estate EVA,
EPS, ROE,
NPM, dan
return saham
Hasil penelitiannya
membuktikan bahwa ROE berpengaruh positif dan
signifikan terhadap return saham. EVA dan NPM berpengaruh positif namun
tidak signifikan
sedangkan EPS
berpengaruh negatif
dan tidak
signifikan.
7. Suharli dan
Oktarina 2005
Memprediksi Tingkat
Pengembalian Pada Equity Securities Melalui Rasio
Profitabilitas, Likuiditas
dan Hutang
Pada Perusahaan
Publik Di
Jakarta . Profitabilitas,
Likuiditas, Hutang
dan Return saham
Hasil penelitiannya
membuktikan bahwa ROI dan DER berpengaruh
positif dan signifikan terhadap Return saham dengan pengukuran devidenn
saham.
Universitas Sumatera Utara
